投资者除(chú)了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因(yīn)素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验(yàn)证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼(bī)近万亿(yì)美元大关。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股价的强劲(jìn)表现，带动(dòng)了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云计(jì)算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提(tí)前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公(gōng)司市值绿豆汤的热量是多少大卡一度(dù)突破(pò)万(wàn)亿美元(yuán)。截至6月1日(rì)收(shōu)盘，其股价回落(luò)至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧(jiù)有望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官(guān)网(wǎng)宣称：“我们在AI和(hé)元(yuán)宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球大型(xíng)行业，并将为(wèi)社会带(dài)来深远的(de)影响。”除了英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关注(zhù)热情也(yě)是持续高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股(gǔ)票(piào)型ETF是(shì)游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒(méi)、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大(dà)数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局(jú)英(yīng)伟(wěi)达或相关(guān)概念股。交易(yì)软件通达信推出了(le)英伟达概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股一共包(bāo)含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟(wěi)达(dá)在某些方面有业(yè)务上的合(hé)作(zuò)。从公(gōng)募基金一季度(dù)末的(de)数据来看，部分被纳(nà)入重仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要集(jí)中在能投资海(hǎi)外(wài)市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达(dá)且基金规模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数(shù)为(wèi)纳(nà)斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包(bāo)括苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规(guī)模最高(gāo)的是广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该只基金今(jīn)年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达(dá)是其(qí)第二大重(zhòng)仓(cāng)股，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该基金还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投(tóu)研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等(děng)美(měi)股科(kē)技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初以来，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域加大了(le)投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟达公(gōng)司是(shì)今年AI概念热潮中的(de)另(lìng)一(yī)大赢家(jiā)，该公司今年一季度的业绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收(shōu)创历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资(zī)机会的投资者而(ér)言，英伟达和(hé)微软在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产业发(fā)展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已(yǐ)是科(kē)技(jì)革命(mìng)最新的突(tū)破口。能够(gòu)率先(xiān)建立起(qǐ)良(liáng)好商业模式的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞(jìng)绿豆汤的热量是多少大卡争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达(dá)已具备这些特(tè)质，他们的中(zhōng)长期基本(běn)面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未来的故(gù)事看起(qǐ)来很美好，但实(shí)际投(tóu)资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业(yè)成交(jiāo)热度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一(yī)直涨至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半导体行(xíng)业一(yī)季度整体营(yíng)收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同(tóng)比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数据的跟踪，目前(qián)全球(qiú)半导体产业整体(tǐ)仍(réng)处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来(lái)拐点(diǎn)。在(zài)缺(quē)乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势(shì)。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说(shuō)行(xíng)业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表现以及背后的产能扩张信息就是最好的例(lì)证(zhèng)。而(ér)从未来(lái)的一(yī)段时间来看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设(shè)备业(yè)绩(jì)高增长等利好因素支撑下(xià)，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业(yè)的(de)发(fā)展趋势值得期待，但投(tóu)资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永(yǒng)不变(biàn)色，所以投资与产(chǎn)业发展之间存在(zài)着较大(dà)差异。在操作中，不(bù)宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对(duì)低位或调整一(yī)定(dìng)程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注(zhù)AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关(guān)注业(yè)绩(jì)验证以及(jí)估值(zhí)等因(yīn)素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握核心技术、真(zhēn)正(zhèng)具有(yǒu)核心竞争力的投资(zī)标的，确保产业景(jǐng)气能够反映(yìng)在未(wèi)来的业绩上(shàng)，要(yào)避免没有业绩(jì)支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的(de)投资标的也要以(yǐ)合(hé)适的(de)价格买(mǎi)入，否则(zé)很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投(tóu)资者(zhě)要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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