本轮新(xīn)股中(zhōng)，有不少风口的(de)企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表(biǎo)面看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一(yī)、晶合(hé)集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服(fú)务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程(chéng)工(gōng)艺，成立5年就成长为中国(guó)大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆(yuán)代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根据(jù)集(jí)成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业(yè)发展战略，拟引(yǐn)进国(guó)际知名企(qǐ)业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正(zhèng)式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合(hé)集成已成为国(guó)内面(miàn)板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫(yì)情后业绩(jì)爆(bào)发，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年(nián)依靠收入和(hé)产品价(jià)格(gé)上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面(miàn)板(bǎn)行业需(xū)求大幅下(xià)滑，公(gōng)司选择了业绩(jì)最好的(de)时候(hòu)上(shàng)市，此后走下坡(pō)路(lù)是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大(dà)幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博(bó)脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科(kē)为龙头，强专(zhuān)科(kē)、小(xiǎo)综(zōng)合的发(fā)展模式，形成覆(fù)盖全国核(hé)心区域的(de)医(yī)疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经(jīng)学科各(gè)类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外(wài)科(kē)、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾(jí)病(bìng)，也包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科(kē)等(děng)疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低(dī)的那一(yī)档(dàng)，未来主要看扩(kuò)张，也要小(xiǎo)心政策的影响，个(gè)人(rén)感觉(jué)比如(rú)几(jǐ)个国企医(yī)院（不论(lùn)是收(shōu)入(rù)增速(sù)还是估值(zhí)），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模头产(chǎn)品的设计、研(yán)发和生(shēng)产及涂布技(jì)术(shù)产业(yè)化整体解决方案能力的高新技术(shù)企业(yè)。高精密(mì)狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布(bù)机的核心部件，涂(tú)布(bù)是继制备正负(fù)极浆料(liào)完成(chéng)后的下一(yī)道工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核心环节(jié)，目的(de)是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用(yòng)于锂离子电池涂布(bù)、半导体(tǐ)先进(jìn)封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜(mó)晶(jīng)体管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂(lǐ)电池产业链(liàn)公司，业绩在21年(nián)爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业基本(běn)见顶(dǐng)，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅(fú)下(xià)滑(huá)，且公司只是生产(chǎn)过程中很小的一(yī)块市场，天花板非常低，公(gōng)司未来业(yè)绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及模(mó)块封装的代(dài)工服务(wù)的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆(yuán)代工为(wèi)起(qǐ)点，向下(xià)延伸到模组封装，为国(guó)内(nèi)外客户提供一站(zhàn)式代工解决方案，为功率、传感和(hé)传输等(děng)领域的半导(dǎo)体产品公司提供(gōng)完(wán)整生(shēng)产制造平台，支持客户研发以及大(dà)规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中(zhōng)芯国际关联企业(yè)，处于规模(mó)扩张阶段，但由于规模扩大太快，折(zhé)旧研(yán)发投入初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在(zài)22年结束），公司也预(yù)期23年底会转为盈利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓，公司面对的压(yā)力显然是要比那些已经规模化(huà)完成有利润的(de)公司大得(dé)多，且公司过于依赖中(zhōng)芯(xīn)国际，未来还有可能(néng)面(miàn)临同业竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大(dà)的IPO了，不(bù)太乐观未(wèi)来的走势(shì)。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从(cóng)事分(fēn)散(sàn)染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销(xiāo)售(shòu)，产品以中高端分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其混(hùn)纺织物(wù)的(de)染色和印(yìn)花(huā)，经分散(sàn)染料(liào)印染加工(g旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释ōng)的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克(kè)、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传(chuán)统染料公(gōng)司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游服装行业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立以(yǐ)来，公司(sī)主营业(yè)务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营(yíng)销与后市(shì)场服(fú)务领(lǐng)域，为(wèi)客户(hù)提供相关软件产品(pǐn)及服(fú)务。2010年被(bèi)用友网(wǎng)络收购后，公司继续独立经营(yíng)上述业务。用友汽车主要面向汽(qì)车行业的整车厂、经(jīng)销商、服务(wù)站等(děng)客(kè)户，提供营销与后(hòu)市(shì)场服务领域的(de)数(shù)智化解决方案、云服务、软件及专业服(fú)务(wù)。

　　用友集(jí)团旗下子公司分拆上市(shì)，汽车软件服务(wù)，汽车(chē)数字化是趋(qū)势，且(qiě)随着人(rén)均(jūn)保有量的(de)增长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但公司自(zì)身技(jì)术(shù)含量较低，产品以车企(qǐ)营销系统为主，基(jī)本(běn)没什么(me)研发，都靠销售(shòu)，且汽车行业有(yǒu)明显周(zhōu)期(qī)性(xìng)。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年(nián)3月的经纬股(gǔ)份主(zhǔ)要从事电力工程技术(shù)服(fú)务及(jí)地(dì)理信息技术服(fú)务(wù)。电力工程技(jì)术服(fú)务占主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司(sī)主(zhǔ)要收入和利润来源。电力工程技术服务主(zhǔ)要系为电网企业、工商业(yè)企业电力(lì)相关工程提供规划咨(zī)询(xún)、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地理信(xìn)息(xī)设计(jì)咨询公司，主要(yào)是(shì)电力工(gōng)程技术服务收入为(wèi)主，比较依(yī)赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差(chà)，不(bù)关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智(zhì)能手机(jī)、物联网等领(lǐng)域(yù)提供射频前端的芯片设计公(gōng)司，主营(yíng)业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售(shòu)。慧智微具(jù)备全套射频前端(duān)芯片设计(jì)能(néng)力和(hé)集成化模组研发能力，技术(shù)体系以功率放(fàng)大器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器(qì)件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产品(pǐn)系(xì)列覆盖的(de)通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供无线(xiàn)通信射频前端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释模组公司，下游主要是(shì)消费(fèi)电(diàn)子，22年(nián)业绩大(dà)幅放(fàng)缓，下(xià)游砍单存(cún)货大(dà)幅增长(zhǎng)，亏损不断(duàn)扩大(dà)，主要是大(dà)量研发投入(rù)，但高研发下，公(gōng)司毛利率极低(dī)，远低于同行业公(gōng)司，但即便这样，估值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁(jìn)后都会(huì)成为抛售的(de)主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价(jià)值在哪里，但现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是(shì)一家(jiā)主要从事防空预警(jǐng)雷(léi)达研发、生(shēng)产(chǎn)、销售和服务的国(guó)家级高新技(jì)术和专精特新“小巨(jù)人(rén)”企业。公司(sī)产品(pǐn)主要包括雷(léi)达(dá)及配套(tào)装备，重点供(gōng)应国内(nèi)军方客户和军工集团(tuán)。成立至今，航(háng)天南湖已(yǐ)成为我国防空预警雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业(yè)，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然(rán)收入(rù)增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高(gāo)，对于(yú)这种客户不透明(míng)度极高的军(jūn)工企业(yè)，实在无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家(jiā)互联网(wǎng)数字化虚拟商品综合服(fú)务提供商，主要(yào)为(wèi)移动互联网相关(guān)场景客户提供移动(dòng)互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等(děng)综合(hé)运营服务，为(wèi)物联网(wǎng)相关场景提供(gōng)物联网(wǎng)流量接入、硬(yìng)件(jiàn)方案、场景应用等综合解决方案及(jí)云终端(duān)解决方(fāng)案，并根(gēn)据客户需求提供定制化的(de)运营支撑(chēng)服(fú)务及技术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话(huà)费、爱优芒(máng)会员卡等(děng)数(shù)字化虚拟商品的(de)综合型中间商，其主要盈利模式(shì)是(shì)获得(dé)购销差(chà)价或(huò)服(fú)务佣金，占公司(sī)总收(shōu)入(rù)超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流(liú)量的公司，主(zhǔ)要是(shì)卖视频会(huì)员和其他(tā)通(tōng)用流量，业绩过(guò)去(qù)几年看起(qǐ)来不错，但公司现金流越来越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大互联网公司越(yuè)来越不(bù)依赖买量来拓广业务(wù)，感觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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