钠电(diàn)池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科技是真(zhēn)跨界还是(shì)奢望，飙(biāo)涨后又腰(yāo)斩的股价似乎已经(jīng)给出注(zhù)脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕(rào)在键(jiàn)盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又令人(rén)遐想(xiǎng)的题材搭配公司释放钠电池项目进(jìn)展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技股价迅速(sù)飙(biāo)涨(zhǎng)4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走(zǒu)势。然去(qù)年(nián)末以来，抛“利(lì)好消息”催涨(zhǎng)股价的套路完全失灵，股价又(yòu)在4个多月(yuè)时间极速腰斩。即便是3月(yuè)末扔(rēng)出30亿元定增预案投建年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电池项目(mù)，传艺科技也只收获(huò)了短(duǎn)暂的上涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意到，股价过山车式的涨跌折射的是(shì)市场对传艺科技高调跨界(jiè)钠电赛道故事(shì)的怀疑：从宣(xuān)布跨界(jiè)到现在，时间不(bù)过10多月(yuè)，规(guī)划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的(de)传艺科技如何(hé)撬动(dòng)54亿(yì)元乃至94亿元的投资成本？巨头(tóu)环伺(cì)、落地产能骤增、锂价持(chí)续下行(xíng)，在愈加拥挤的赛(sài)道上，夸下海口的产能又(yòu)该如(rú)何(hé)消(xiāo)化？过往投资计划(huà)频频“跳票(piào)”、实际效益与预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的新项(xiàng)目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电池(chí)便与锂离子电池同(tóng)时(shí)期萌芽，但由于(yú)钠(nà)电负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电(diàn)池能量密(mì)度(dù)较低(dī)，导致(zhì)其研(yán)发进度大(dà)大落后于了锂(lǐ)电池。直到(dào)2020年后，随着钠(nà)电(diàn)关键(jiàn)技术完成突(tū)破以及锂(lǐ)价不断飙(biāo)升，钠电才作为锂(lǐ)电(diàn)“备胎”之一重(zhòng)回人们重视。尤(yóu)九龙司是哪里？其2021年7月，宁德时代推出第一代钠(nà)离子电池(chí)，掀起钠电风潮，并(bìng)将(jiāng)风口带到(dào)了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电(diàn)炒作如日中(zhōng)天之际，传艺科(kē)技(jì)于去年(nián)6月22日晚间(jiān)高调宣布入局(jú)。彼时的(de)公告显示，公司拟投(tóu)资3000万元(yuán)通过全资(zī)子(zi)公司江(jiāng)苏智纬电子(zi)科技(jì)有限公司(sī)（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自然人杨磊和杨崇义(yì)合作(zuò)设立控股孙公司(sī)江(jiāng)苏(sū)传(chuán)艺钠电(diàn)科技有限公司(sī)（公司持股75％，以下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公(gōng)告出(chū)，传艺科技(jì)旋即涨停，当(dāng)日盘(pán)后公司迫不及(jí)待召开电话会议，向合计64名(míng)分析师和个人投资者披(pī)露跨界钠(nà)电的各种细(xì)节。根(gēn)据规划，传艺(yì)科(kē)技钠(nà)电池项目中试线2022年(nián)投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停，传艺科(kē)技(jì)宣布跨界(jiè)后一(yī)口气收(shōu)出7个涨停板，市(shì)值快速实(shí)现翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线图(tú)，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息(xī)催涨股(gǔ)价的前车在前，传艺(yì)科技开(kāi)始有意无意地“主动”披露(lù)钠电(diàn)项目进(jìn)展，而(ér)公司股价(jià)也(yě)往往在公告(gào)披露后(hòu)录得大幅(fú)上涨。去(qù)年12月5日(rì)盘中，公司股价一(yī)度摸(mō)高至54.44元/股，相较(jiào)于(yú)跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电池前(qián)10元/股左(zuǒ)右的温吞股价(jià)，不到半(bàn)年(nián)的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司(sī)股价开始掉(diào)头向下，无(wú)论其如何发(fā)布“利好”消息，股价也再难掀(xiān)大风(fēng)浪，反而随着时(shí)间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘(pán)，报(bào)28.14元(yuán)/股，4个多月时(shí)间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提的是，由于(yú)在2022年(nián)6月(yuè)23日(rì)盘后，公司迫切召开电话会并在《投资(zī)者关系活(huó)动记录表》中对外(wài)发布(bù)钠(nà)电池业务未来规划(huà)、技术水平等涉及公司(sī)经营(yíng)的重大(dà)信息，但直至2022年7月9日(rì)才(cái)正(zhèng)式通过《关(guān)于(yú)对深圳证(zhèng)券交易所关注函回复的公告》补(bǔ)充披(pī)露相关(guān)事项，传艺科技(jì)及公司董事长兼总(zǒng)经理邹伟(wěi)民、时任董秘许小丽还遭深交所通报(bào)批评。

　　产(chǎn)能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传艺科技股价“过山(shān)车(chē)”式上下，背后纵(zòng)有游资推波助澜，但归(guī)根(gēn)结底还(hái)是(shì)其资金有限与钠电产(chǎn)能(néng)规划“大跃进”不匹配无法让(ràng)市(shì)场信服造成的。

　　根(gēn)据(jù)公司定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产(chǎn)能将达到10GWh。而(ér)根(gēn)据公司此前对交(jiāo)易所回复函(hán)和2023年度定(dìng)增预案，公司规划的10GWh钠电池(chí)项(xiàng)目的投资成本约(yuē)54亿元。其(qí)中，土(tǔ)地购(gòu)置及厂(chǎng)房成(chéng)本约4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能远不(bù)止这公告(gào)出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官(guān)微消息，公司董事长邹伟民4月16日在(zài)公开场合(hé)演讲时(shí)提到，“2022年(nián)7月(yuè)，公(gōng)司决定，发挥资金优势，投资(zī)50亿元，新征(zhēng)410亩土(tǔ)地(dì)，用30个(gè)月的时间，新上钠离子电(diàn)池全(quán)供应链项目，逐(zhú)步形成(chéng)年产3万吨正极材料(liào)、4万(wàn)吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电(diàn)解(jiě)液(yè)的生产能(néng)力；2022年10底，中(zhōng)试(shì)线已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线(xiàn)已(yǐ)经开始试产试销，6月底(dǐ)有(yǒu)望批(pī)量(liàng)生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提(tí)到的钠(nà)电(diàn)产(chǎn)能(néng)规划，来源：传艺钠电官微(wēi)

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传艺科技(jì)在上(shàng)述的54亿元(yuán)资(zī)金外，还(hái)需(xū)要更多资金，仅另外8GWh钠(nà)电池(chí)就需要(yào)40亿(yì)元(yuán)的投入(rù)。

　　但(dàn)现实是，传(chuán)艺科技主营式(shì)微，年赚1亿元的盈利(lì)水平显然难(nán)以(yǐ)撬动动(dòng)辄几十亿的项目。

　　传(chuán)艺科(kē)技(jì)主营(yíng)输入(rù)类设备和印制电路(lù)板（PCB）两大(dà)类消费(fèi)电子零组件，具体包括笔记本/台式(shì)机电脑键盘(pán)、触控模组(zǔ)和鼠标(biāo)等输入类(lèi)设备及通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以(yǐ)来公司经营规模不断扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但(dàn)盈利(lì)并未(wèi)同步，上市当年公司归母净利(lì)润就(jiù)下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业(yè)式微，公司盈(yíng)利水平起(qǐ)起(qǐ)伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元(yuán)，相较(jiào)于2017年(nián)仅增长了(le)47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈(yíng)利就已经达到了9000万元(yuán)，净(jìng)利(lì)润增长乏力可(kě)见一斑(bān)。

　　传艺科(kē)技业(yè)绩变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入(rù)瓶颈，账上的(de)资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生(shēng)的现金(jīn)流(liú)量净额(é)4.46亿(yì)元；截(jié)至(zhì)去年末，公司货(huò)币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半(bàn)内(nèi)要拿出54亿元乃(nǎi)至(zhì)94亿元以(yǐ)上(shàng)的(de)资(zī)金投资钠(nà)电(diàn)，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日(rì)给(gěi)深交所的回(huí)函中，传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)曾详(xiáng)细披露过2GWh项(xiàng)目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用于(yú)钠(nà)离子电池(chí)项目的(de)自(zì)有(yǒu)资金仅1.61亿元，银(yín)行授信未(wèi)使用额(é)度10.27亿元，足(zú)见(jiàn)其在投(tóu)资钠(nà)电项目时自有资金的(de)“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交所的(de)回(huí)函

　　很明显(xiǎn)，一开(kāi)始规划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准备(bèi)靠银行贷款解决。后(hòu)九龙司是哪里？一期产能增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右，同样(yàng)仰仗银行贷款。今年3月30日公司公(gōng)告称，传艺科技及子公司(sī)拟向工商(shāng)银行、农业银行等(děng)组成的联合银(yín)团申请不超(chāo)过20亿元的(de)项目贷款，用于公司钠电池项(xiàng)目。根据最新的调(diào)研记录，“截(jié)至(zhì)目前，牵头银行(xíng)已审批通过，参(cān)团(tuán)银行处于正(zhèng)常的(de)审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠(kào)贷款(kuǎn)，二期谋定增。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年(nián)度向(xiàng)特定对象发行股票预案(àn)》，拟(nǐ)募资不超过30亿元(yuán)，其中的(de)24亿元拟投入(rù)钠电池制(zhì)造(zào)二期(qī)项目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿(yì)元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而为(wèi)补(bǔ)这部分缺(quē)口，传艺科技甚至将2020年定增(zēng)募投资金中的1.75亿元(yuán)变更用于该项(xiàng)目(mù)。

　　简单(dān)加总(zǒng)便知，家(jiā)底不(bù)厚(hòu)，传艺科技10GWh钠(nà)电项目(mù)只能依赖融(róng)资。至(zhì)于上述邹伟民公开演讲时(shí)提到的(de)另外8GWh的项目(mù)资金来(lái)源，钛媒(méi)体APP向公司求证(zhèng)，但截至(zhì)发稿(gǎo)，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠(nà)电还有(yǒu)优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低(dī)于10亿元，整个(gè)钠电池全供(gōng)应链项目计划到2024年末全部竣工投产，达产达(dá)效后，可(kě)实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目(mù)真如邹伟民在(zài)近(jìn)日的演讲中(zhōng)所言照进现实，几年后(hòu)公司营(yíng)收将在(zài)当(dāng)前基础上翻(fān)十(shí)几(jǐ)倍。但(dàn)近来腰(yāo)斩的股价显(xiǎn)示，市场对这个故事并(bìng)不再(zài)买账，除了资金实力有限公司(sī)外(wài)，核心还(hái)在其(qí)大(dà)干快上后产(chǎn)能(néng)如何消化的(de)问题。

　　毕(bì)竟，在(zài)钠电池商业(yè)化元(yuán)年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在(zài)内，已纷纷发(fā)产品、量产(chǎn)并大建产能，竞(jìng)争者初露威(wēi)胁，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的参数(shù)和性能来看，传艺(yì)钠(nà)电的(de)钠电池与巨(jù)头们不相(xiāng)上下，但宁(níng)德时(shí)代(dài)落地(dì)奇瑞车型、华语新能(néng)源配(pèi)套(tào)雅迪极(jí)钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经(jīng)走(zǒu)在前面，率先(xiān)在两(liǎng)轮电动车和低速电动车领域实现(xiàn)装车(chē)应用。而传(chuán)艺(yì)科技(jì)除(chú)了在岁末(mò)年初(chū)公(gōng)告与中祥(xiáng)航(háng)业、江苏新能(néng)源、德博新能(néng)源(yuán)签订项目合(hé)作或战略合作(zuò)协议(yì)外，并未官(guān)宣(xuān)重点(diǎn)客户。

　　每(měi)每有投资者问(wèn)及客户情况时(shí)，公司(sī)都以(yǐ)“目前订单(dān)下游(yóu)运用覆盖储能(néng)、低速(sù)电(diàn)动车及电动工具(jù)等多(duō)个领域”“公司钠(nà)离子电池送(sòng)样后客户(hù)的反馈(kuì)普遍较为良好，并已与多名客户签订了(le)销售订单”“公(gōng)司(sī)已(yǐ)与多(duō)家知名两轮(lún)电动车(chē)品牌开展送样和合作意向洽谈等工作”等进行回(huí)复。至于(yú)具体的(de)客户(hù)名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢联新能源事(shì)业部钠电池(chí)分析师(shī)汪(wāng)奇告诉(sù)钛媒(méi)体APP，2022年(nián)钠(nà)电(diàn)池项目落地产能有3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预计2023年落地(dì)产能将达(dá)到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯(xùn)最新(xīn)发布数据则称，到(dào)2023年底(dǐ)，预计钠电池(chí)产能将增加至21GWh。无论是哪种预(yù)测，今(jīn)年钠电(diàn)池落地(dì)产能大幅增加已(yǐ)可(kě)预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产能利用率，钠电池落地的产能(néng)中可以实现装机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的市(shì)场规模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠电池不到5％，后面(miàn)成本降下来才会有(yǒu)较大(dà)比例的替代。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池(chí)只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分(fēn)自(zì)信，其在调研记录中预测，预(yù)计2023年公司(sī)实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当(dāng)于(yú)其占去了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月(yuè)9日(rì)投资者关系活(huó)动记(jì)录表

　　需要注意的是，沉寂(jì)多年(nián)的钠电池是在(zài)此前锂价飙(biāo)涨的(de)背景下作为“替(tì)代”而(ér)被推到台(tái)前的，去年底以来，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)持续下(xià)行，4月(yuè)20日(rì)电碳价(jià)格均价已经跌至18万(wàn)元/吨(dūn)。一时(shí)间，锂价持续下跌会(huì)否影响钠电池商业化进程的(de)讨(tǎo)论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠(nà)电(diàn)池能够起到(dào)对锂电池的平(píng)衡(héng)作用，平(píng)衡(héng)锂价，保证锂资(zī)源的(de)供应安(ān)全，不太(tài)可能成为主流。锂(lǐ)价一(yī)便宜，就会让(ràng)钠离子的发展陷入(rù)被动。”但他也强调，“钠离子技术(shù)一定要发展，因为它是锂离子电池的(de)一个有(yǒu)益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设(shè)成(chéng)本接(jiē)近，目前三元钠电量产(chǎn)的生(shēng)产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步(bù)向钛(tài)媒体APP分(fēn)析(xī)，“钠离子电池性(xìng)能比较接近磷酸铁锂电(diàn)池，高能量密度的也接近三元523电池。目前(qián)电碳(tàn)价格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本大幅下降40％以上(shàng)，所以目前已经和钠电(diàn)池成本基本相当(dāng)；而由于锂原(yuán)料价格大幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本(běn)已经优于钠电(diàn)池。今(jīn)年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对(duì)钠(nà)电池有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为钠电(diàn)池(chí)还有降本的空间。兴储世纪总(zǒng)裁助理刘(liú)继茂就(jiù)告诉(sù)钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完(wán)善后，规模(mó)量产(chǎn)后钠(nà)离子电池正、负(fù)极(jí)材(cái)料价格(gé)可降至5万元/吨甚至(zhì)以下，钠离(lí)子(zi)电池(chí)的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存在降价(jià)可能(néng)，但只要碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格高于(yú)15万元/吨，钠离子(zi)电池的(de)成本(běn)优势就依然存在，并且随着(zhe)技术不断发展、产业不断成熟，钠离子(zi)电池的降本空间有望进(jìn)一(yī)步打开，该成(chéng)本临(lín)界点仍有进(jìn)一步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明(míng)年(nián)钠电产(chǎn)业(yè)规模化完成后，能和锂离(lí)子电池的成本(běn)拉开差距，接近铅(qiān)酸电池的成本(běn)。但(dàn)能量(liàng)密度的限(xiàn)制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子电池有(yǒu)一定优势(shì)；碳酸锂(lǐ)价格(gé)在10万左右及(jí)以下时，钠离(lí)子电(diàn)池在动力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺科技在内(nèi)，诸多(duō)入局钠电(diàn)池的企业(yè)都言(yán)锂价下跌无碍钠电池(chí)商业化进程。但随着(zhe)锂价持续下降，钠电池利润率(lǜ)下(xià)降或也是必然(rán)的。

　　以传(chuán)艺科技为例(lì)，其在1月9日(rì)的调研(yán)记(jì)录中曾表示，公司钠电池定价主要根据碳(tàn)酸(suān)锂的价(jià)格，一般给到客(kè)户的价格比磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价格波(bō)动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定力(lì) 过(guò)往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金(jīn)和产能消化之外，市场还担忧传(chuán)艺科技项(xiàng)目(mù)投(tóu)资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域(yù)雄(xióng)心勃勃(bó)，然而(ér)钛媒体APP梳理其过往投资履历发现(xiàn)，传艺科技在投资上缺乏长(zhǎng)远定力(lì)，临时“跳票(piào)”甚(shèn)至终(zhōng)止募投计划可(kě)谓“家常(cháng)便饭(fàn)”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投(tóu)向薄(báo)膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目。然2018年4月(yuè)公(gōng)司就变更(gèng)募资用途(tú)，将FPC生(shēng)产项目未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃(lí)面板生(shēng)产(chǎn)项目(mù)、轻薄(báo)型键(jiàn)盘生(shēng)产项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产项目的实施(shī)地点从(cóng)一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项(xiàng)目的(de)实施地点(diǎn)变(biàn)更为重庆市合川区工业园区核心区高阳路30号，实(shí)施主体则(zé)从(cóng)传艺科(kē)技变为全资(zī)子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已(yǐ)投入(rù)募资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余(yú)资金全(quán)部投(tóu)入(rù)轻薄型键盘生产(chǎn)项目的建(jiàn)设，并(bìng)将(jiāng)后者的(de)产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺(yì)科技再融资，定增(zēng)募(mù)资(zī)6亿元(yuán)，其中的4.20亿(yì)元用(yòng)于年产18万平方米中高端(duān)印制电路(lù)板建设项目。但次年6月，公(gōng)司将该项目(mù)中的SMT工序(xù)实施地点由江苏(sū)省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省(shěng)高邮市(shì)经开区凌波路49号的(de)闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再(zài)“变(biàn)卦”，又将(jiāng)该项(xiàng)目(九龙司是哪里？mù)剩余募资(zī)（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离(lí)子电池制造二(èr)期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变(biàn)更募(mù)投计划的(de)地点、资金乃至项目(mù)，直接的后果就(jiù)是原有的投入打(dǎ)水飘、投(tóu)资效率低(dī)下以及(jí)建(jiàn)成项目(mù)实际效(xiào)益与预计天差地(dì)别。

　　根据招(zhāo)股(gǔ)书，薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产(chǎn)项目建设(shè)期(qī)仅12个月，达(dá)产年可实现销售收入(rù)2.24亿元。定期(qī)报(bào)告显示，2018年6月30日，该(gāi)项(xiàng)目(mù)就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该(gāi)项(xiàng)目的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案，年产18万平(píng)方米中高端印制电(diàn)路板建设项目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达产年实现营(yíng)收(shōu)7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时(shí)间(jiān)过(guò)去了，截至2022年12月31日，该项目(mù)投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项(xiàng)目效(xiào)益分(fēn)别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初的(de)预期相去(qù)甚远(yuǎn)。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 九龙司是哪里？