近期市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时(shí)大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高(gāo)点仍有距离，但部分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基金同(tóng)时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交(jiāo)所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际精选基金大中(zhōng)华和(hé)施(shī)罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并(bìng)未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注(zhù)三大(dà)主题。一是电动车供应链(liàn)；二(èr)是技术自主可控；三是(shì)医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着(zhe)气(qì)候(hòu)变(biàn)化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的(de)脱碳行(xíng)动变得越来越(yuè)重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中(zhōng)国在(zài)这方面为投资者提供了重(zhòng)要的(de)机会。中(zhōng)国在电动汽车价值(zhí)链的(de)供应方(fā始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗ng)面是全(quán)球的(de)领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国(guó)对成品车辆的需求方面也占据重(zhòng)要地位(wèi)。可能(néng)很多人不(bù)知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球(qiú)电动车基础设施最完善(shàn)的国家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公司正在在(zài)各自的领域(yù)中建立主导地(dì)位，以某智能组(zǔ)件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池(chí)和电(diàn)机(jī)温控的关键组(zǔ)件(jiàn)的生(shēng)产(chǎn)商。该公司(sī)在(zài)空调阀行业全球市场(chǎng)占有(yǒu)约(yuē)60％的份额(é)，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额(é)。客户包括特(tè)斯拉等(děng)全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全(quán)球范围内继续占据(jù)市场份额——在(zài)法规的支持下，该公司(sī)的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安联(lián)投(tóu)资旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方(fāng)财富(fù)、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对(duì)前(qián)十大(dà)重仓股逐一加仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)加仓幅度(dù)最大(dà)的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中(zhōng)度(dù)方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动(dòng)力电池企业实现装车(chē)配(pèi)套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池(chí)企业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中(zhōng)度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟(méng)数据显示(shì)，今年(nián)4月，宁德(dé)时代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来(lái)自(zì)Wind的数据显示(shì)，截至5月14日(rì)，最(zuì)近(jìn)7天北(běi)向资金净(jìng)流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁德时(shí)代、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出(chū)较多的个股包括格力(lì)电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方财富(fù)、中国(guó)中免、阳光电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯(xùn)、科大(dà)讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外(wài)资还包括(kuò)“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为何(hé)持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的(de)位(wèi)置是令人(rén)羡慕的(de)。它背后(hòu)有两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是(shì)领先(xiān)的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周期和不(bù)含钴等特征而(ér)受到欢(huān)迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政(zhèng)府的(de)脱(tuō)碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时(shí)也(yě)解释了：他(tā)们(men)如何通过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者，他们的(de)判断也可能(néng)是(shì)错的。例(lì)如，若未来新(xīn)的(de)电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系若不能(néng)维系。这些因素(sù)都(dōu)会影(yǐng)响柏(bǎi)基(jī)对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨(jù)头安(ān)本(běn)投资旗舰中(zhōng)国(guó)基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招商银行(xíng)、美的(de)集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德(dé)时代之外(wài)，互联网或(huò)者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一(yī)季度(dù)末，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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