五一长假期间，全(quán)球(qiú)市场并(bìng)不平静，一场大风(fēng)暴(bào)即将(jiāng)到(dào)来(lái)。

　　美国加州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监(jiān)管机构已接管了(le)第一(yī)共和银行，这是本轮美国银行业危机中第(dì)四(sì)家倒(dào)下的银行，同时也(yě)是美国历史(shǐ)上(shàng)第二大(dà)的破产银行。此(cǐ)前我们多次强调，美国银(yín)行(xíng)业(yè)危机远(yuǎn)未(wèi)结束，只是暂时止血而(ér)已(yǐ)。现(xiàn)在(zài)来看(kàn)，第一共和银行(xíng)又倒下了(le)。随(suí)着经济的(de)衰(shuāi)退(tuì)，银行的资产将(jiāng)持续减值，高(gāo)息(xī)又会(huì)令其成(chéng)本抬(tái)升，银行(xíng)的经营将(jiāng)持续恶化(huà)，新一轮银行业危机将再度(dù)爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务规模将于(yú)19日(rì)触及31.4万亿美(měi)元(yuán)的法定限额(é)，财长耶伦呼吁(xū)国会尽快采取行动，再次提(tí)高债(zhài)务上限，避免(miǎn)政(zhèng)府(fǔ)部门(mén)停摆(bǎi)及可能出现的债务(wù)违约。当(dāng)地(dì)时间(jiān)4月26日(rì)，美国国会众议院投票通过债务上(shàng)限法案。这项(xiàng)法案提议(yì)提高美国(guó)31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换取大幅(fú)削(xuē)减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政(zhèng)府债务上(shàng)限将(jiāng)提高1.5万亿美(měi)元(yuán)；联邦政府预(yù)算年均增长需控制在1％。不过(guò)拜(bài)登(dēng)将否决(jué)众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上(shàng)限方案。白宫称众议院共和(hé)党人必须(xū)在没有(yǒu)任何要求(qiú)和条件(jiàn)的情况下(xià)打消违约的可(kě)能性，并(bìng)解决(jué)债务上限问(wèn)6千克等于多少斤 6千克是多少磅题。两党在提高(gāo)债务上限问题上分(fēn)歧很(hěn)大，陷入僵(jiāng)局，这加(jiā)剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)当地时(shí)间5月1日致(zhì)函众议院(yuàn)议长麦卡锡和其他高(gāo)级议(yì)员(yuán)，她(tā)在(zài)信(xìn)中表示(shì)，美国政府可能“最早在6月1日(rì)”发(fā)生债务(wù)违约，这将是美国历史上(shàng)的首次债务违约。高(gāo)盛认为，政府这回付不(bù)起“账单”的(de)风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去年国内生产(chǎn)总(zǒng)值(zhí)约23万(wàn)亿(yì)美元，这意味着负债(zhài)率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这种借新(xīn)还(hái)旧的把(bǎ)戏，债务(wù)雪球越滚越大(dà)。如果美元霸(bà)权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但(dàn)当前美元出现信用危(wēi)机，全球掀(xiān)起去美元(yuán)化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但新债没人买(mǎi)了，也就玩儿不转(zhuǎn)了(le)，最终债务违约就(jiù)只是时间问题了。

　　全球经济(jì)衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高(gāo)，而且是自(zì)2008年(nián)全球金融危机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易逆差。今年第一季(jì)度韩(hán)国出(chū)口(kǒu)同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片(piàn)出(chū)口(kǒu)疲软。3月份韩国出口较去年(nián)同期减(jiǎn)少13.66千克等于多少斤 6千克是多少磅％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较(jiào)2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第(dì)六个(gè)月下降。其(qí)中，占韩(hán)国(guó)出口五分之一(yī)的半(bàn)导体项(xiàng)目暴(bào)减35％，反(fǎn)映存储器芯(xīn)片(piàn)价格下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中国的(de)出口骤降33％。马(mǎ)斯(sī)克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之(zhī)间(jiān)，一个人掌握(wò)的实(shí)时全(quán)球经(jīng)济数(shù)据可能比(bǐ)任何人都多，他称温(wēn)和的衰退(tuì)已(yǐ)经出现。

　　金(jīn)融危机的本质(zhì)是(shì)债(zhài)务危机(jī)，因(yīn)为信贷会产生(shēng)周期。有借就要有(yǒu)还，借钱的时候(hòu)扩大支出刺激经济增长，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支出(chū)又使得经(jīng)济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违(wéi)约(yuē)率就将激(jī)增，债(zhài)务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为(wèi)83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债(zhài)务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规(guī)模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本(běn)轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来(lái)看，标普指数期货(huò)虽然在5月1日(rì)再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率已(yǐ)经结束了。从月线来(lái)看，标普指数(shù)是大(dà)级别的(de)B浪平台型(xíng)反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走完5浪，即(jí)新一(yī)轮C下跌将展开(kāi)。这(zhè)将(jiāng)是月线(xiàn)级(jí)别的下跌(diē)，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股(gǔ)来看(kàn)，欧洲50指数局部出(chū)现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新(xīn)低，预(yù)示(shì)见顶的可能性(xìng)已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶(dǐng)很可能是历史性的大顶，未来下(xià)跌(diē)空(kōng)间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧(ōu)佩克减产后(hòu)出(chū)现大幅(fú)反(fǎn)弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及70美(měi)元，预计3月(yuè)低点必将不保，年内恐将跌破(pò)60美元(yuán)，而最终(zhōng)则(zé)很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货(huò)的文华商品指数来看，去(qù)年11月低点已经(jīng)被跌破。该指(zhǐ)数(shù)自去年(nián)7月(yuè)以来(lái)已经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则(zé)杀(shā)伤(shāng)力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低点(diǎn)，或许年内到不了，但(dàn)也不会距离太远(yuǎn)，最(zuì)终极目标(biāo)则(zé)是将跌至(zhì)2008年的(de)低点附(fù)近。

　　对于全球空头而言(yán)，等(děng)这个(gè)机会已经很久了，金融危(wēi)机本轮早就该爆(bào)发(fā)的，但由于美联储的(de)无限量QE，危机被一再(zài)推后。但(dàn)该来的总会来，大放(fàng)水是一剂毒(dú)药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全(quán)球的(de)一次暴(bào)力去杠杆(gān)，将(jiāng)重建世界(jiè)经济新秩序。百年大变(biàn)局不是说(shuō)着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说(shuō)的金融危机(jī)在哪里？怎么(me)还不出现？哪里(lǐ)有什么(me)金融(róng)危机？空头(tóu)一直都活在被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来(lái)，金融危(wēi)机一(yī)直没有出现(xiàn)，每当你认为它要出现的时候，最终却发现它还是没(méi)有来，总是在(zài)希望与失望(wàng)中(zhōng)不断轮回。但无论如(rú)何，我一直都相信超越08年的(de)世纪金融(róng)危机(jī)一定会爆(bào)发，我会像等(děng)初恋一样(yàng)去(qù)等待它(tā)的到(dào)来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在(zài)放(fàng)手时刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可时间(jiān)它依然(rán)走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又(yòu)穿透耳朵。一(yī)个一个走过，一个一个错(cuò)过，一遍一遍来过(guò)，一(yī)次一次(cì)放过，一声(shēng)一声笑(xiào)着，一(yī)声一(yī)声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为(wèi)享受(shòu)着它的灿烂，因为(wèi)忍受着(zhe)它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不(bù)想(xiǎng)看花(huā)海盛开？想不想看燕子(zi)归来？如(rú)果(guǒ)都回不来，那(nà)么我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属(shǔ)于永不言弃，对真(zhēn)理执(zhí)着(zhe)追求(qiú)的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大(dà)空(kōng)头必将一战封(fēng)神！

　　一定要看(kàn)到花开(kāi)，你一定等(děng)燕子归来，想着他们(men)都会(huì)回来，你誓死为了(le)这些(xiē)而存在(zài)……（公(gōng) 号“中产投资(zī)”）

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