5月迎(yíng)来开门红，A股成交(jiāo)额(é)连续(xù)20日(rì)保持在(zài)1万亿以上，市场对(duì)于人工智能、消费、新能源等板块看法分(fēn)歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家(jiā)券商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金(jīn)股，从(cóng)行业来(lái)看，机械设备行业板块暂时是5月(yuè)机构人气最高(gāo)的(de)板块，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银行板块(kuài)罕见出(chū)现多只金股(gǔ)，两者一定(dìng)程度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关注度提升最为明(míng)显，计算机(jī)板块关(guān)注度则快速下降(jiàng)，这也与(yǔ)4月(yuè)份行(xíng)情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先突(tū)破，可能(néng)会成为(wèi)AI概念笑(xiào)到最后的那(nà)个(gè)。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度(dù)也小幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五(wǔ)一(yī)旅游市场(chǎng)的火(huǒ)爆有关。

　　从各(gè)家(jiā)券商推荐的(de)金股(gǔ)标的集中度(dù)来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被2家(jiā)及以上(shàng)的机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传(chuán)媒股同(tóng)时获得3家以上机构推荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻(luó)辑(jí)也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有望放(fàng)量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不如近几(jǐ)期，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情(qíng)的(de)演绎体现在热门金股(gǔ)上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时(shí)获得4家机(jī)构的(de)金(jīn)股中仅宁德(dé)时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走(zǒu)？机构多数持(chí)保守(shǒu)看法

　　各大券(quàn)商对(duì)五(wǔ)月份(fèn)的投(tóu)资方向做了(le)预判，综(zōng)合(hé)多(duō)家观点，券(quàn)商(shāng)们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看(kàn)少动，推(tuī)荐较多的(de)行(xíng)业是电气设备、消费、医药、军工，对地(dì)产(chǎn)股的走势机构有(yǒu)分歧，区(qū)域规划、券商(shāng)、沪(hù)港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投(tóu)资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月(yuè)到10月股票(piào)市场的(de)相对(duì)弱势。这(zhè)有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在(zài)5月出现(xiàn)上涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统(tǒng)计(jì)5、6两个月(yuè)的市场(chǎng)表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌(diē)幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包(bāo)括重大项目的陆续(xù)推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管理层对(duì)信用风(fēng)险及资产价格风险(xiǎn)的容忍(rěn)度正在降低，但(dàn)在投资缺口重回下(xià)行通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然(rán)维持震荡(dàng)格(gé)局，长期看二级市(shì)场估值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常值(zhí)得(dé)期(qī)待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要么减少负债(zhài)，要么增(zēng)加资本，减负债会带(dài)来经济收缩压力(lì)，增(zēng)资本会带(dài)来(lái)股(gǔ)票供给压力，市场尚(shàng)未(wèi)走(zǒu)出(chū)这种被动局面的(de)影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下(xià)行压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无(wú)法(fǎ)期望经济会出现持续或(huò)者大幅(fú)改善;资(zī)金(四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震jīn)利率的回落是衰退性的，不意味着流动性(xìng)出现主动式改(gǎi)善(shàn);风险(xiǎn)偏好受刚(gāng)性(xìng)兑付(fù)打破预期(qī)影响(xiǎng)仍难以出(chū)现改(gǎi)善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担(dān)忧。总体上仍维持二(èr)季度投(tóu)资策(cè)略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位(wèi);相对(duì)来说，中(zhōng)盘(pán)股(gǔ)如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确(què)定性高(gāo)、估值(zhí)不高(gāo)，可以有相对(duì)收(shōu)益。(关键词(cí)：医药、食(shí)品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场(chǎng)环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市场带来(lái)一(yī)些阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策底限(xiàn)思维仍(réng)在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震面，政策性(xìng)、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从(cóng)管理层的政策取向来(lái)看(kàn)，短期打破概率偏低(dī)，震(zhèn)荡市(shì)特(tè)征没变。短期市(shì)场下(xià)跌后(hòu)5月有些积极因素出(chū)现，建(jiàn)议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将继续(xù);其次，前期小批多(duō)次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以(yǐ)对(duì)冲来(lái)自房地产(chǎn)等领域带来的经济(jì)下(xià)行(xíng)动能(néng)，基本面预期(qī)很有可能下(xià)修;再(zài)次，改革和结构调整(zhěng)依然是政(zhèng)策主要目标，政府(fǔ)不托底，政(zhèng)策不(bù)全(quán)面放松的情况下，房地产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利影响。监管部(bù)门的维稳措施亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下打破(pò)的趋(qū)势，5月份市(shì)场仍将(jiāng)继续维持(chí)弱(ruò)势下跌格局(jú)。

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