大家(jiā)好，简单看一(yī)个基金(jīn)经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富(fù)通的吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)老师(shī)。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海(hǎi)富通(tōng)股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经基本清仓了新能(néng)源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富(fù)通(tōng)股票混合外，其他三只产品(pǐn)也基(jī)本重仓(cāng)了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在一季(jì)报(bào)称(chēng)，在一季度的操作中，本(běn)基(jī)金总体(tǐ)把(bǎ)握住(zhù)了(le)市场(chǎng)的(de)节奏变化和结(jié)构转换(huàn)，降低了新能 源板块(kuài)的配置(zhì)权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会(huì)，组(zǔ)合调(diào)整(zhěng)取得了明显的超额(é)收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系所代表的传统实(shí)体行业正(zhèng)在(zài)被(bèi)市场一部(bù)分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为(wèi)市场最有持续(xù)性(xìng)的一条(tiáo)结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数(shù)据显示(shì)，海富通(tōng)股票(piào)混合(hé)今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品今(jīn)年以来均(jūn)取得正收益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，<忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思strong>AI主题板块在短期(qī)高度(dù)依赖(lài)交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场(chǎng)比重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上(shàng)一次出(chū)现持续成(chéng)交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底的(de)电力设备及新能源，持续约28个(gè)交易日(rì)，在此期间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过(guò)去(qù)两(liǎng)周，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒(méi)ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨(zhǎng)幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在(zài)内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了(le)6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年通常(cháng)分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁(zào)动(dòng)后往往会(huì)有一波明显的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是(shì)最佳策略，因(yīn)为(wèi)往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自(zì)主可(kě)控(kòng)等大(dà)产业趋势以政府支持(chí)力度进一步加(jiā)大、资(zī)本(běn)开支增加、订(dìng)单增加和(hé)产品(pǐn)销量业绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会(huì)重(zhòng)回上(shàng)行趋势，进入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等(děng)高(gāo)位(wèi)板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成(chéng)。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市(shì)场情绪处于极值的情况下，叠加上述基(jī)本面风(fēng)险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中(zhōng)释(shì)放。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式。

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