个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务(wù)试(shì)点落地半年，你参(cān)与了吗(ma)？

　　自去年11月27日开始，个人(rén)养老金(jīn)开始进入为期一年的试点(diǎn)，在全国选取了36个试点城(chéng)市和(hé)地区进行推进。据人力资源和社会保障部数据(jù)显示，截至今年3月末，个人(rén)养老(lǎo)金开户数量达到3324万(wàn)，市(shì)场空(kōng)间(jiān)初步打开。

　　作(zuò)为个人(rén)养老金业务的代销(xiāo)主渠道之一(yī)，证券公司(sī)凭借其(qí)与权益产品的紧密联(lián)系和(hé)与投(tóu)资者的深度(dù)了解，在(zài)养老基(jī)金销售(shòu)方(fāng)面已(yǐ)有(yǒu)多(duō)方实践。时(shí)值个人养(yǎng)老金业务试点推行(xíng)半(bàn)年之际，中国基金报记者深入多家券商，了解(jiě)个人养老金代销中的“苦与乐”。

　　发(fā)挥财富管(guǎn)理优势

　　券商深耕个人养老金市场(chǎng)

　　中国(guó)基金报记者 闫晶(jīng)滢

　　试点半年以(yǐ)来，个人养(yǎng)老金业务正(zhèng)在获得更多(duō)证(zhèng)券公司的重(zhòng)视。

　　早在去年11月个(gè)人养老金试点落地，14家券(quàn)商获得(dé)代(dài)销资(zī)格(gé)。截至(zhì)今年3月31日(rì)，证监会更(gèng)新名(míng)录中个人养老金基金(jīn)数量增加至143只，券(quàn)商数(shù)量扩容至18家，平安证券、安信证券及中信证券（山东(dōng)）、中信证券(quàn)华南新增获(huò)批。

　　作(zuò)为公募基(jī)金(jīn)最主要的代销方之一，证(zhèng)券公司在个人养老金(jīn)业务试点的铺(pù)开和推(tuī)广中持续发力(lì)，个人养老金(jīn)业务也成为大型(xíng)券(quàn)商们(men)财富管(guǎn)理(lǐ)转(zhuǎn)型的重要抓手。通(tōng)过精心布局产品及渠(qú)道，与基金(jīn)投顾(gù)服务结合，试点券商充分发挥(huī)财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)优势，做“精”养老基金销售。

　　产品布局(jú)：要全更要精(jīng)

　　投(tóu)顾大(dà)有可为

　　目前(qián)，个人养老(lǎo)金可投资的产品主要(yào)有四(sì)类：银行理(lǐ)财、储蓄存款、养(yǎng)老保(bǎo)险、公募基金。据人社(shè)部个人养老金(jīn)产(chǎn)品名录(lù)显示(shì)，当前上线(xiàn)个(gè)人养(yǎng)老金产品(pǐn)共有(yǒu)652只，其中储蓄(xù)类产品、理财类产品、基金类产(chǎn)品(pǐn)、保(bǎo)险类产品(pǐn)分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证(zhèng)券公司代销个人养老金产品(pǐn)资(zī)格(gé)受(shòu)到明显限(xiàn)制，仅部分具(jù)备保险兼业代理牌照的证(zhèng)券(quàn)公司可销售养(yǎng)老保险，大多数试点(diǎn)券商将视线聚(jù)焦于公募基金上进行重点开(kāi)拓(tuò)，发(fā)力“全布局”。

　　例(lì)如，海通证券在2022年年报中(zhōng)表示，其(qí)顺利获得首批个人(rén)养老金基金销(xiāo)售资格(gé)，完成全(quán)部40家基金管理公司(sī)共计126只个人养老金基金产品的上线，基(jī)本实现个人(rén)养老金公(gōng)募基金产品全覆盖(gài)。

　　中信建(jiàn)投个人养(yǎng)老(lǎo)金业务负责(zé)人向(xiàng)中国基金(jīn)报(bào)记者介绍称，中信建(jiàn)投已引进华夏(xià)基金等发(fā)行(xíng)养(yǎng)老基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人的137只Y份额产(chǎn)品，后续将不断完善产品池。东方证券(quàn)亦表示(shì)，目(mù)前已基(jī)本实(shí)现(xiàn)了养老公募基金的全覆盖。

　　银河证券相关业(yè)务负责人指出，从客户服务办理的角度看，大部分客户更愿(yuàn)意在产(chǎn)品(pǐn)货架丰富的机构(gòu)办理个人养老金业(yè)务。因(yīn)此在(zài)服务体(tǐ)系的(de)基础架构(gòu)上(shàng)，风格多样、风(fēng)险(xiǎn)收益多元(yuán)的产(chǎn)品货架能够带给客户更好的服务办理体验，产品布局的“全面”是个人养老金业(yè)务(wù)的基(jī)础。

　　与(yǔ)此同时，从客(kè)户投资选择(zé)的(de)角(jiǎo)度讲(jiǎng)，大部分客户(hù)对(duì)于金融产(chǎn)品的特征和策略的认知、对自身投资能力、投资意愿、投资目的的认知较为(wèi)模糊(hú)。帮助客(kè)户做好“养老(lǎo)规划”、协助客户(hù)筛(shāi)选“合适的产品(pǐn)”，就成为(wèi)服务机构的“核心竞争力(lì)”。在全面引入个人养老金可投(tóu)资的产品类型(xíng)的基(jī)础上，各家机构需要深入、充分(fēn)、严谨地研究每类产品(pǐn)的特性(xìng)；结合存量客户的个性化画像和(hé)客户特(tè)点，为客户(hù)提供切实(shí)可行(xíng)的产(chǎn)品评估体系和(hé)养老规划方案。

　　实际(jì)上，对于个(gè)人(rén)投资者来说(shuō)，当前阶段认可并(bìng)开(kāi)通(tōng)个人(rén)养老金(jīn)账户的(de)理由，一(yī)是来自开户渠(qú)道的(de)多(duō)重福利(lì)动员，二是个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)带来(lái)的个(gè)税抵扣优(yōu)惠(huì)。但不可(kě)否认的是(shì)，虽然开(kāi)户数量众多，但缴存比(bǐ)率仍不(bù)理(lǐ)想。

　　由于个(gè)人(rén)养老金退休后才能取出，这每年12000元(yuán)自然(rán)是需要在账户(hù)内充分(fēn)利(lì)用长期投资(zī)，但如何(hé)投资(zī)也令不(bù)少投资者犯(fàn)难：买什么、买多(duō)少，在哪买(mǎi)、怎么(me)买，选择越多(duō)，困难越多。现有养(yǎng)老产品(pǐn)的选择(zé)已令投资者目(mù)不(bù)暇接，如何让(ràng)投资者选择到适合自己的产品，证券公司的(de)投(tóu)顾力(lì)量大有可为。

　　“中信建投拥有近万名高素质(zhì)的投资顾问，帮助客户(hù)甄选(xuǎn)适合自身的养老产品，做好养老规划和资产配置(zhì)，做到(dào)客户的‘好医生’。”前述负责人称(chēng)，中信建投采取(qǔ)线上线下相(xiāng)结合的(de)方式，注重交(jiāo)流和体(tǐ)验，为客户(hù)提(tí)供(gōng)有温度的专业服务。

　　国泰君安(ān)在推广个人养老金业务时曾介绍，其结合个人养(yǎng)老金(jīn)基金特(tè)点，细化形成“甄选(xuǎn)100个人养老金基(jī)金评价标准”，综(zōng)合基(jī)金公司治理(lǐ)水平、投研能力、业绩评价、风险管理、声誉(yù)口碑量(liàng)化评价(jià)，优选值得信赖(lài)的养老金基金；选出“综合优选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险收(shōu)益性价比”、“聚(jù)焦股息”等特(tè)色(sè)养老(lǎo)金基金产品清(qīng)单，满(mǎn)足(zú)养老金客户个性化养老需(xū)求。

　　渠(qú)道(dào)：打造“一站式”养(yǎng)老

　　拓展“上(shàng)门服务”企(qǐ)业(yè)员工

　　不得不承认的是，虽然证券公司营业(yè)网点数量在(zài)“金融(róng)圈(quān)”内并不算少，但远(yuǎn)难以与大型商业银行的优势相匹敌。

　　此前(qián)兴业银行召开的2022年报(bào)发布会上，该行高管(guǎn)透(tòu)露，截至(zhì)2022年(nián)末，该行已经累计开(kāi)立个人养老金(jīn)账户(hù)229.16万户，位列全行业第三位，市场(chǎng)占(zhàn)有率(lǜ)超10％，仅次(cì)于建设银行和工商银行。相比(bǐ)之下，鲜有券商愿意公布投资者通过其(qí)渠道开通(tōng)个人养老金账户的情况。

　　产品(pǐn)方(fāng)面(miàn)，国家社会保险公共服务(wù)平台(tái)上(shàng)仅可查(chá)询商(shāng)业(yè)银行个人养老金业务(wù)开办(bàn)情况。其中显示，23家获准开办个人养老金(jīn)业务(wù)的银行中，有22家开设了(le)资金账(zhàng)户和储(chǔ)蓄交易业务，8家同时开展了基金交易业务、保险交易业(yè)务和理财交易业务。

　　与大型商业银行所拥有的产品和(hé)渠(qú)道(dào)优(yōu)势相比，证券(quàn)公司(sī)个(gè)人养老金业务的规(guī)模相对(duì)有限，仍处(chù)于积(jī)极开(kāi)拓(tuò)阶段。

　　不过(guò)，虽然网(wǎng)点数量难(nán)以比拼，但券商发力(lì)个(gè)人养(yǎng)老金业务，自有其独特“打法”。记者(zhě)注意到，多家(jiā)券商在推广个人养老(lǎo)金业务(wù)时，将“一站式”服务(wù)作为宣传重点。

　　例如，国泰(tài)君安此(cǐ)前(qián)表示，其(qí)个人养(yǎng)老金(jīn)业务从(cóng)引导客户形成科学(xué)养老理(lǐ)财观念的长远视角(jiǎo)出发，为客户提供(gōng)从(cóng)产品策略(lüè)、到(dào)产品优选、再到(dào)组(zǔ)合配置的全周期专业(yè)资配服(fú)务和一站式的产品选择。中信(xìn)证券亦推出个人养(yǎng)老金投资(zī)一站式解(jiě)决方案(àn)“信(xìn)养计(jì)划(huà)”，为客户(hù)提供含账户管(guǎn)理、资产配置、服务陪伴于一体的个人养老金(jīn)投资综(zōng)合(hé)服(fú)务。

　　除(chú)了“引进来”并(bìng)全方位服务(wù)投资者外，“走出去”也(yě)是(shì)部分券(quàn)商(shāng)开拓(tuò)个人养老金业务的解决方(fāng)案。东方(fāng)证(zhèng)券副总裁徐(xú)海宁向(xiàng)记者介(jiè)绍，东方证券基于对(duì)个人养老(lǎo)金目标客群的深入研(yán)究(jiū)，将开发大中型(xíng)企业作(zuò)为个人养老金(jīn)客(kè)户(hù)拓展(zhǎn)的重点方向，制定了(le)“上海深(shēn)度、全国广度”的推广计划。

　　具体而言，东方证券协同系统内成(chéng)员公司开展走进企业推广个人(rén)养老(lǎo)金活动，为企业单(dān)位员工提(tí)供个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)上(shàng)门服务(wù)，免去客户前往营业厅办理(lǐ)业务路上花(huā)费的时间，提(tí)高服务效率，节约客户时间(jiān)。展业初(chū)期组织(zhī)了超过100场的(de)个人养老金走(zǒu)进企业(yè)服务活动，覆(fù)盖企业(yè)员(yuán)工近(jìn)万人(rén)。

　　个人养老金制度(dù)试点半年

　　持有体验成产品(pǐn)胜负手(shǒu)

　　中国基金报(bào)记者(zhě)曹雯璟

　　去年11月下旬，券商(shāng)代销(xiāo)个人(rén)养老金业务“开闸”，多家获资(zī)质的(de)机构正(zhèng)式展(zhǎn)业，逐鹿个(gè)人养老金市(shì)场(chǎng)。如今，个人养老金制度实施已有半年(nián)，相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)的收益率和(hé)回撤情况、产品能(néng)否真正满足(zú)养(yǎng)老诉求(qiú)等(děng)问(wèn)题，持续成为市场(chǎng)关注(zhù)焦(jiāo)点。

　　多(duō)位券商业内人士表示，由于资(zī)金“只进不出”，认购的产品又是(shì)为了(le)满足养老(lǎo)需求(qiú)，投资者(zhě)更希望能实(shí)现低(dī)波动(dòng)、低回撤。如何(hé)做(zuò)到从中长期保值增值同时又(yòu)让客户体验良(liáng)好是(shì)个人养老(lǎo)产品成败的关键。

　　提供更匹配的养老产品(pǐn)

　　同时服(fú)务(wù)上(shàng)寻(xún)求(qiú)创新突破

　　眼下，个人养老金业务(wù)已(yǐ)然成为券商财富管理转型的核心方向之一。通过不(bù)断完(wán)善客户服务体系，满足客户多(duō)层次金融需求，促进财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)高质量发展，券商在(zài)业务内涵上正不断(duàn)挖潜。

　　多名券商业(yè)内人士表(biǎo)示，在客户分(fēn)类(lèi)服务方面，会根据国家政策(cè)选(xuǎn)择社保关系(xì)在先行城市(shì)（地(dì)区）、能享受税优且对税优敏(mǐn)感、对(duì)理(lǐ)财(cái)有初步认知的客户进(jìn)行第一阶段(duàn)的重(zhòng)点(diǎn)服务，对其他客户会随着试点扩大和客(kè)户画像的覆盖进(jìn)行后续服务。

　　东方证券副总裁徐海(hǎi)宁表(biǎo)示(shì)，证券公司可重点关注企事业单(dān)位(wèi)员(yuán)工，特(tè)别是大(dà)中(zhōng)型城市具有一定(dìng)经(jīng)营规(guī)模的企业员工，他们能够享受个税抵扣的(de)优势，具(jù)备一定投资意(yì)识和财务(wù)认知；这类(lèi)人群对(duì)未来退休有一定的规(guī)划(huà)和想法。

　　同时，由于个人养老金是一个增量(liàng)市(shì)场，对证券(quàn)公(gōng)司而言，针(zhēn)对(duì)潜在客群可(kě)以全市场覆(fù)盖。证券公(gōng)司可以通(tōng)过投研优(yōu)势和(hé)专业投顾队伍，创造更多养老投资场景，跟踪了(le)解(jiě)客户的风险(xiǎn)偏好，结合稳健、平衡、积极等不同(tóng)风险类型的养(yǎng)老基金，帮助(zhù)客(kè)户(hù)建立个人养老金(jīn)投资计划。此外，证(zhèng)券公司可(kě)以通过加强顾问服(fú)务，帮助客户有效应对(duì)投资组(zǔ)合净值的波动，引导客户(hù)持续(xù)参与(yǔ)养(yǎng)老金投资(zī)，提升客户养老(lǎo)投资的获得感、体验感。

　　银河证(zhèng)券相关业务负责人表示，会针(zhēn)对不同风险承受能力、不同年(nián)龄结构和不同(tóng)资金体量制定(dìng)个性化养老策(cè)略。比如对每年享税优的1.2万个人养(yǎng)老金，为居(jū)民（无需(xū)开户）提供符合监管部门要求的金(jīn)融机构和金融(róng)产(chǎn)品清单、通俗易懂的“养老(lǎo)看隔壁”理财案例、养老讲堂等信息和交(jiāo)易服务(wù)；对1.2万之外的资金，提供(gōng)更(gèng)丰富的(de)“安养计划plus”养老金融服务(wù)，包(bāo)括养老计算器、个性化的补充养老解决方(fāng)案、定期的养老方案跟(gēn)踪报告以及(jí)养老(lǎo)直播(bō)服务，做好“老百姓身边的养老专家”。

　　在服(fú)务创新(xīn)方面，徐海(hǎi)宁认(rèn)为，证券公司需要有长远眼光，打造增(zēng)量市场(chǎng)，承担起构建养老金(jīn)第三支柱的重(zhòng)要使(shǐ)命。

　　第一，在(zài)获客及投教(jiào)方面，应加大资源(yuán)投入，通过教育和陪伴，提高(gāo)客户(hù)对个人养老(lǎo)金的(de)认(rèn)知。走进企事业单位，通过上门服务的(de)方式触达(dá)企业和(hé)客户，举办专题讲座、在线(xiàn)研讨会和投资(zī)教育活(huó)动，帮助客户(hù)了解个人养老(lǎo)金的重(zhòng)要性、投资策略和长期(qī)规划(huà)，激发(fā)客户对个(gè)人养老金产(chǎn)品的兴趣和参与度。

　　第二(èr)，在(zài)App服务功能优化方面(miàn)，建立内容丰(fēng)富的一站式个人养老金专区(qū)，既包括(kuò)产品购买(mǎi)、定投(tóu)、持仓(cāng)查询(xún)等(děng)基础功(gōng)能，提供丰(fēng)富(fù)的(de)养老资(zī)讯(xùn)和实用(yòng)养老工具（如节税计算器），加(jiā)强与客户的(de)深度(dù)互动。

　　第三，在金融(róng)科技应(yīng)用方面，引入智能科技(jì)和人工智能技术，通过数据(jù)分析(xī)和(hé)算(suàn)法模(mó)型，根据客户的(de)风险(xiǎn)承受能(néng)力、资产状况和目标退休年限，定制化推荐养老金(jīn)产品组合(hé)，并提供实时投资(zī)组合跟踪和风险管(guǎn)理工具，帮助客户更好(hǎo)地实现养老投资(zī)保值(zhí)增值。

　　中信建(jiàn)投个人养老金相关(guān)业务负责人(rén)则表示(shì)，可以通过“人+科技”，在大数据智能客(kè)户分析系统的基(jī)础上，可以针对不同养老诉求的客户达成(chéng)“千人(rén)千(qiān)面(miàn)”的个性(xìng)化服务(wù)，人是“1”，科技（线上与线下结合）是后(hòu)面(miàn)的“0”，二者有(yǒu)机结合(hé)，为不同生(shēng)命周期和年龄(líng)阶段(duàn)的客(kè)户提供专业(yè)的、一对(duì)一的养(yǎng)老(lǎo)配置服务(wù)。

　　运行半年七(qī)成收(shōu)益告(gào)负

　　客户体(tǐ)验成产品胜负手

　　个人(rén)养老金(jīn)制度实施已有半年(nián)，产品收益(yì)和回撤率大(dà)不(bù)大？产(chǎn)品能(néng)不(bù)能满足真正的养老诉求？这(zhè)些(xiē)问题都是投资(zī)者的重要关注(zhù)点。

　　记(jì)者注意到，目前(qián)养(yǎng)老目标(biāo)基金的整体收益水平并不(bù)乐观(guān)。Wind数据显示，全市场149只公募养老基金产(chǎn)品，近七成收益(yì)告负。其中，业绩垫底(dǐ)的一只(zhǐ)个人养老目标基金自成立以来回报为-7.27％，此(cǐ)外，还有超(chāo)20只(zhǐ)产品收益在-3％左右。

　　而业绩表(biǎo)现较好的有平安稳健(jiàn)养(yǎng)老一年Y、中欧预见养老(lǎo)2025一年持有（FOF）Y自(zì)去(qù)年11月成立以(yǐ)来回报(bào)均(jūn)为3.15％，紧随(suí)其后的(de)是兴全安(ān)泰稳健养老一(yī)年(nián)持有(yǒu)Y，自成立(lì)以来回报为(wèi)2％，另有富国、万家、华宝、景顺长城(chéng)、南方、华夏等旗下(xià)超10只养老目标基金收益在(zài)1％以(yǐ)上。

　　多位券商业(yè)内人士表示，由(yóu)于资金“只进(jìn)不出”，认购的产品(pǐn)又是为了满足(zú)养老(lǎo)需求，投资者(zhě)更希望能实(shí)现(xiàn)低波动(dòng)、低回撤。如何(hé)做到(dào)从中(zhōng)长期保(bǎo)值(zhí)增值同(tóng)时又让客户(hù)体验良好是(shì)个(gè)人养老产品成(chéng)败(bài)的核心。

　　“养老属性的产品(pǐn)应力争(zhēng)为客户保值增值，否则将违背客户通过投资达到‘养老目的’的初衷。”银河证券(quàn)相关业(yè)务负责人介(jiè)绍，目前个人养老金可投资的4类产(chǎn)品风险收益(yì)特(tè)点明显，有的类别更侧(cè)重本(běn)金安全(quán)、有的类别(bié)更侧重(zhòng)资产增值；但同时(shí)，每个类别(bié)很难做到(dào)在保证(zhèng)其特点达到(dào)的(de)同时又规避掉该(gāi)类(lèi)产品(pǐn)的风险或缺陷。“从不(bù)同客群情况来(lái)看，低波低(dī)回撤(chè)对于离退休时点较近的(de)投资者比较(jiào)合适(shì)，性(xìng)价比高的中(zhōng)波动中回撤(chè)、高波动高回撤(chè)特征(zhēng)产(chǎn)品对于还有20-30年才退(tuì)休的投资者(zhě)也是可以(yǐ)选择的(de)，拉长周期(qī)看也(yě)能满足客户养(yǎng)老类资金(jīn)的保值增值(zhí)效果。”

　　为达到上述两(liǎng)个目的(de)，前提是有一套(tào)完整、自洽、适用、有效且(qiě)动态适配的(de)产品评价体系，通过该体系的评价，能(néng)较为清(qīng)晰地区(qū)分出产品的“性价比(bǐ)”（如风险收益比等）、能公(gōng)平、公正(zhèng)地对同类或者同策(cè)略产品进行综合评(píng)判。如(rú)此，才能(néng)真(zhēn)正将好的产(chǎn)品、合适的产品推荐给合适的(de)客户(hù)群体。

　　“养老组合基金分为目标(biāo)风险型和目标(biāo)日期型两大类，投资者(zhě)可以根据自身投资目(mù)标和(hé)风险承受能力选(xuǎn)择(zé)具体(tǐ)的产品。比(bǐ)如低风险偏好的客户可选择(zé)目标日期型中的稳(wěn)健类产品，通过严格控制股(gǔ)票资(zī)产仓位(wèi)降低(dī)产品波动，带给客户相对稳健的收益。”徐海(hǎi)宁表示，目前(qián)我国城镇职(zhí)工(gōng)养老金替代率尚有不(bù)足(zú)，根(gēn)据(jù)国际经验，如果(guǒ)退休后的养(yǎng)老金替代(dài)率大(dà)于70％，即可(kě)维持退休(xiū)前的生活水平，养(yǎng)老金投资的增(zēng)值功能也是一(yī)个重要(yào)考量。由于个(gè)人(rén)养老(lǎo)金取用需(xū)要达到(dào)年龄等条件，投资资金(jīn)具有(yǒu)长(zhǎng)期性，可(kě)以达到几(jǐ)十年，能够承(chéng)受一定的(de)短期波(bō)动，对于(yú)追求长期投资(zī)收益的客(kè)户，可以配置一(yī)定高比例资金在权益型(xíng)资产(chǎn)上，实现养(yǎng)老投资的保值增值目标。

　　中信建投个人养老金相关(guān)业(yè)务负(fù)责人也认为(wèi)，个人(rén)养老金(jīn)产品具有(yǒu)一定(dìng)的普惠金融属(shǔ)性，需要关注老百姓长期保值增(zēng)值的养老需(xū)求。站在资产角(jiǎo)度，想要实现长期资金的稳健投资(zī)回报(bào)，资产(chǎn)配置不可(kě)或缺。通过投(tóu)资(zī)不同品种(zhǒng)、不同收益(yì)特征、低相关(guān)性的金融资产，有助于实现风(fēng)险分散、降低(dī)总体(tǐ)波(bō)动(dòng)，从而更好地满足投资者(zhě)的养老(lǎo)投资目标。

　　推动个人养(yǎng)老金业(yè)务高质量发展

　　道阻(zǔ)且(qiě)长

　　在个人养老金(jīn)业务积(jī)极发展的(de)同(tóng)时，与(yǔ)渠道网点和客户众多的(de)银行等机构(gòu)相比，券商(shāng)如(rú)何突(tū)破自身(shēn)瓶颈，实(shí)现差异化的发展(zhǎn)，可以(yǐ)说是“道阻且长”。

　　银(yín)河证券相关(guān)业务负责人表示，银行、券商、基(jī)金独(dú)立销售机构都可参与到为客户(hù)提供个人(rén)养(yǎng)老基金服务，几(jǐ)类机构(gòu)优势互补(bǔ)，严格意义(yì)上说是竞(jìng)合而非(fēi)竞(jìng)争更非“相杀”关(guān)系(xì)，每类机(jī)构或者每家机构可以根(gēn)据(jù)自己(jǐ)的资源(yuán)禀赋，充分发挥自(zì)身优势，服(fú)务好有(yǒu)养老投资需(xū)求的投(tóu)资(zī)者。

　　“在(zài)政策上，未来(lái)还有以(yǐ)下三方(fāng)面诉(sù)求：一是增(zēng)强基(jī)础(chǔ)设施(shī)建设，能在(zài)服务时(shí)效性上与银(yín)行拉平，提(tí)供7×24小(xiǎo)时的开户(hù)、下单服务；二是增加产品(pǐn)销售范围，在养老品(pǐn)类上更(gèng)加丰富，除(chú)特(tè)殊产品外，增加可为客(kè)户提(tí)供(gōng)的养老产(chǎn)品（如养老理财(cái)）；三是明确养老规划业务合规性(xìng)，为不(bù)同的客(kè)户提供(gōng)基于客(kè)户需求(qiú)和画像的(de)养老规(guī)划方案(àn)。”上述负责人(rén)提到(dào)。

　　中信建投个人养老金相(xiāng)关业(yè)务负责(zé)人(rén)提出，当前的政策要求下，客户如果想在券商端参(cān)与个人养老(lǎo)金投资(zī)，需要分(fēn)别在(zài)银行端、个税端进行一系列(liè)前序操作步(bù)骤，对于尚不熟悉业务流程的(de)投资者来(lái)讲，体验不(bù)太(tài)友好。

　　“此外，由于政(zhèng)策(cè)对代销个人(rén)养老金(jīn)产品的管理要求，券商暂时无法(fǎ)上线储蓄类、理财类(lèi)、保险类产品，可(kě)供投资者选择的产品种类较为单(dān)一，难以进一步(bù)为(wèi)投资(zī)者提供(gōng)更丰富的个人养老金配置方案。未来期待能够(gòu)从(cóng)政策端进(jìn)一步简(jiǎn)化投资者的办理流(liú)程，提升客户(hù)体验；给予券商在(zài)多样化个人养老金品种(zhǒng)的引(yǐn)入和研发上的政策(cè)支持，丰(fēng)富客户多元(yuán)化的投(tóu)资(zī)选择。”该负责人称(chēng)。

　　开(kāi)户(hù)热投资冷

　　券商发力个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)第二曲线

　　中国(guó)基金报记者 莫琳

　　随着个人(rén)所得税(shuì)退税的开始，不少人(rén)发现自己的退税比去年多(duō)了不少(shǎo)，仔(zǎi)细询问之下才发现，是(shì)因为(wèi)去年底开通了个(gè)人(rén)养老金业务(wù)，并入了金。这一消息大大刺激了不少本来不(bù)想开(kāi)户的(de)年轻人(rén)。

　　根据人(rén)社(shè)部(bù)披露的(de)数据，截至今年3月底，个人养老(lǎo)金参加(jiā)人(rén)数达(dá)3324万人。与3月初的2817万人(rén)相比，短短的一个(gè)月的时间(jiān)里，增加了500万(wàn)户，开户速(sù)度明显提升。

　　虽然开户数快速攀(pān)升，但是个人(rén)养老金累(lèi)计缴费约200亿元，人(rén)均缴费低于1000元。此外，据中国保险资(zī)管业(yè)协会(huì)执行副会(huì)长(zhǎng)兼秘(mì)书长曹德云透露，在截至2023年3月开(kāi)立(lì)个人(rén)养老金账(zhàng)户的三千(qiān)多(duō)万人中，仅(jǐn)900多(duō)万人完成了(le)资金储存。

　　从记者走访的结果来看，个(gè)人养(yǎng)老金产品的收(shōu)益率远低于预期，是大多(duō)人不(bù)愿意入金的主要原因。而选择开户的原因主(zhǔ)要(yào)是为了(le)“薅羊毛(máo)”（金融机构出(chū)台了不(bù)少吸引客户开户的优惠政策）。

　　如何解(jiě)决“开户热投资冷(lěng)”的(de)问题？银(yín)河证券(quàn)相关业务(wù)负责人认为，这(zhè)是一个专业活，既需要(yào)了解客户(hù)的经济状(zhuàng)况、风险偏(piān)好和养老规(guī)划，也需要业务人员及(jí)其(qí)所(suǒ)在(zài)机构有比(bǐ)较专(zhuān)业且综合的服务能力。

　　也有部分投资(zī)者认为，个(gè)人养(yǎng)老金产品每年封顶12000元，难以(yǐ)充分满足个人或(huò)家庭(tíng)养(yǎng)老的全面需求，还需(xū)要结合其(qí)他商业产品(pǐn)等(děng)综合考虑；大(dà)多(duō)数产品流动性差，难以(yǐ)预(yù)防(fáng)到退休前的应急资金需求(qiú)。

　　从产品(pǐn)端改善“开户热投资冷”

　　虽然近半年(nián)来，个人养老金产(chǎn)品正在逐渐丰(fēng)富，但是“开户热投资冷”的(de)现象没有随(suí)之发生改变。

　　中国保险资管(guǎn)业协会执行(xíng)副会长兼秘书长曹德(dé)云(yún)在近期举办的2023清华五道口全球金融论坛(tán)上表示(shì)，目前个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金试(shì)点效果呈“两(liǎng)低三不”漏斗状，即建(jiàn)立(lì)账(zhàng)户人(rén)数(shù)占基本养老保险参保人(rén)数比例低、已缴费人(rén)数占建(jiàn)立(lì)账户(hù)人(rén)数比例(lì)低；产品(pǐn)供应(yīng)不均(jūn)衡、选(xuǎn)购渠道不畅、民众(zhòng)参(cān)保意(yì)愿不强。

　　针对产品供应不均衡的(de)问题，国家金融(róng)监督管(guǎn)理(lǐ)总(zǒng)局出手(shǒu)，率先(xiān)增(zēng)加(jiā)养老保险产品(pǐn)的供给。近日(rì)，国(guó)家金融监督管理总局(jú)已向业内就关(guān)于促进专(zhuān)属商业养老(lǎo)保险发展有关事项征求意见。根据(jù)征求意见稿，专属(shǔ)商业养老保(bǎo)险拟由试(shì)点业务(wù)转为常(cháng)态化业(yè)务。

　　业内人士(shì)表示，随着(zhe)专属商(shāng)业(yè)养老保险转为常态(tài)化业务(wù)，参与该项(xiàng)业务的(de)险企数量将增加不(bù)少。此外，专属商业养老保险是对(duì)接个(gè)人养(yǎng)老金制(zhì)度的主要(yào)保险产品，这(zhè)意味着个(gè)人养老金保(bǎo)险产品(pǐn)名单也将扩容。

　　据了解，专属(shǔ)商业养(yǎng)老保险(xiǎn)采取“保(bǎo)证+浮动”的(de)收(shōu)益模式，提供稳(wěn)健(jiàn)型、进取(qǔ)型两种风(fēng)格账户供客(kè)户选择。据各家保险公(gōng)司披(pī)露的(de)专(zhuān)属(shǔ)商业养老(lǎo)保险产品2022年结算(suàn)利(lì)率(lǜ)，稳健账户结算利率约4.0％至(zhì)5.15％，进取账户结算利率(lǜ)约4.5％至5.7％，普遍高于现有的个(gè)人养老保险的收益率(lǜ)。

　　在增加产(chǎn)品供给的同(tóng)时，多家金融机构呼(hū)吁从产品设计端(duān)解决(jué)“开户热(rè)投资冷”的问题。

　　在银(yín)河证券相(xiāng)关(guān)业务负(fù)责人看来(lái)，“老(lǎo)龄风险”与其他(tā)投(tóu)资风险相(xiāng)比(bǐ)，有(yǒu)其更(gèng)加(jiā)突出(chū)的(de)特点，包括为退休人群(qún)提(tí)供稳定安全有保障且抗通胀的(de)收入补(bǔ)充来(lái)源(yuán)、对冲长寿风险、为高龄人群储备失能养护和医疗(liáo)应急资产(chǎn)、为退休人群规划(huà)遗产、将养老投资(zī)与养老(lǎo)保障/养(yǎng)老生活无缝对接等。

　　养老金(jīn)融(róng)产(chǎn)品(pǐn)的(de)设计初(chū)心，必须切(qiè)实从客户(hù)需求出发；养老金(jīn)融产品的设计理念，必须紧(jǐn)密(mì)围绕承担、减少(shǎo)或转移上(shàng)述(shù)“老龄风险”主旨；养老金(jīn)融(róng)产品的设(shè)计成果，应该更多(duō)的让利于民、普惠百姓，运用好(hǎo)专业的金融(róng)工具、做艰(jiān)难但(dàn)长期正确的(de)事(shì)。

　　因此，能否设(shè)计出充分利用资本市(shì)场具有良好增值(zhí)能力资产(chǎn)的养老产品(pǐn)取决(jué)于(yú)发行人（或(huò)管理人）的(de)产品设计能力和(hé)资(zī)产管理能力。“证券公司作为财富管理服务提供商，可(kě)以与(yǔ)产品发行人（或管理(lǐ)人）合(hé)作，根据客户需求设计出在养老功(gōng)能方面(miàn)更(gèng)有(yǒu)竞争力的产品”，上述(shù)负责人(rén)表(biǎo)示。

　　中信建投也希望能参与到具体的产品(pǐn)设(shè)计之中(zhōng)。其个人(rén)养老业务负责人建议，参考部(bù)分发达国(guó)家的经验，未来除了股、债配置，或在未来可以考(kǎo)虑增加(jiā)底(dǐ)层可投标的刚结婚是不是会天天做类型(xíng)，如REITS、衍生品、雪球(qiú)等另类资产，丰富投资者的(de)可选标的(de)，更好地分散投(tóu)资风险(xiǎn)。

　　励正集团(tuán)中国(guó)区总(zǒng)裁张雨萌建议，应该避免“开空账”。也就是(shì)说，参与者可以直接(jiē)在开户(hù)的时候做投资选(xuǎn)择。这(zhè)样在开户的(de)时候就可以形(xíng)成(chéng)闭(bì)环(huán)体验。

　　针对(duì)参与(yǔ)个人养老(lǎo)金(jīn)可能面临的流动性问题，长城人寿保险(xiǎn)股份有(yǒu)限公司总经理王(wáng)玉改近(jìn)日表示，保险公司(sī)可以(yǐ)通过(guò)“保单质押贷款”等(děng)多种金融工具来解决客户对短期资金的需求。

　　券商发力个人(rén)补充(chōng)养老金融方案

　　此外，针对1.2万难以满(mǎn)足个人或家(jiā)庭养(yǎng)老的全面需求，多家券商(shāng)还发力(lì)个人养老金账户以(yǐ)外的个人补充(chōng)养老金融方案，例如银河证券的“安(ān)养计划plus”、中信证券的“信养计(jì)划”等。

　　银(yín)河(hé)证(zhèng)券(quàn)产品(pǐn)中心副(fù)总经理鹿宁告诉记(jì)者，目前，银河证(zhèng)券已根(gēn)据(jù)在职(zhí)群体养老规划(huà)的长期(qī)性、稳健(jiàn)性、安全性等特点，已退休(xiū)人群(qún)养老(lǎo)需求的流动性、安全(quán)性、稳(wěn)健性等特点，设计出多层次(cì)、多元化、个性化的养老配置(zhì)方案，积极履行(xíng)养(yǎng)老保障社会责任，力争为居民提供持续卓越的(de)养(yǎng)老规划与满足不同养老需求(qiú)的资产配置服务(wù)。

　　中信证券的(de)“信养计划”则基于个人养(yǎng)老场(chǎng)景，引(yǐn)入(rù)更(gèng)丰富(fù)的养老型年金(jīn)、增额(é)终(zhōng)身寿等不同品(pǐn)类产品，覆盖养老收益性(xìng)资产和保(bǎo)障性(xìng)资产，满(mǎn)足客户多样化、多层级的养老资产配置需(xū)求(qiú)。

　　针对三大支柱养老金业务(wù)中的企业年金业务(wù)，银河证券(quàn)还上线了自研的年金(jīn)综合(hé)评价系统。该系统(tǒng)可以(yǐ)通过客户提供(gōng)的“脱敏”后(hòu)年金组合净值与持股比例等数据(jù)，结合公(gōng)募基(jī)金、股市债市数据，展(zhǎn)示客(kè)户委托年(nián)金组合的评(píng)价结果。此外(wài)，也可(kě)以利用年金机制间接服务(wù)背后的企业员工和机构事(shì)业单位职(zhí)工。

　　截至目前，银河证券基金研究中(zhōng)心已为部分(fēn)省市提供(gōng)职(zhí)业年(nián)金的组合评价(jià)与管理(lǐ)咨询服务，也计划(huà)结合机构条线业务规划为央企与刚结婚是不是会天天做国(guó)企提(tí)供(gōng)企业年(nián)金组合评(píng)价(jià)等(děng)综合金融(róng)服务。

　　银河证(zhèng)券副总裁罗黎(lí)明告诉记者，公司自主开发建设部(bù)署(shǔ)的年金综合评价(jià)系统及研(yán)究咨(zī)询服(fú)务，具有养(yǎng)老属性(xìng)的(de)综(zōng)合(hé)金融服(fú)务体系均是(shì)公司积极(jí)响应国家养老发(fā)展战略而推出的(de)新(xīn)服务，体现了在第(dì)二、三支(zhī)柱(zhù)上(shàng)的(de)积极(jí)筹划。

　　“我们高度重视三大(dà)支柱养老金业务，目前公司已初步建立(lì)了个人(rén)养老金及个人养老金融服务体系，充分(fēn)利用(yòng)金融产品代(dài)理(lǐ)销售(shòu)牌(pái)照(zhào)和保险兼业代理牌照，为百姓(xìng)提供更加有温度、有态度的个(gè)人养老金融服务。”罗(luó)黎(lí)明说道(dào)。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观(guān)望情绪浓(nóng)厚

　　中国基金报记者(zhě)赵心怡(yí)

　　“现在个人养老金账户开通过程非常(cháng)‘丝滑’，并且有不少开(kāi)户(hù)人在(zài)我(wǒ)们介绍之(zhī)前都已有所了解，感(gǎn)觉这(zhè)项制度(dù)的普及度(dù)和客户认识(shí)程度在不断提升。”某大型(xíng)银行的客户(hù)经理林漪（化名）向记(jì)者表(biǎo)示。

　　“但也(yě)有很多人(rén)只是(shì)开(kāi)了(le)账户并没有存钱，或存了钱没有(yǒu)开始(shǐ)投资，主(zhǔ)要(yào)因为(wèi)不(bù)知道如何选择产品或者有(yǒu)其他顾(gù)虑。”林漪还告诉(sù)记(jì)者，“这种情况(kuàng)下我们就会再(zài)用(yòng)PPT或者是纸质资料向客户进行详细介绍和对比分析。”

　　去年(nián)11月，个人养老金制(zhì)度(dù)正式落地，在(zài)北京、上海、青(qīng)岛等36个先行城市（地区）启动实施。距离个人养老金制度落地已经过(guò)去半年(nián)，民众接受度和业务进展情况如何？从(cóng)业(yè)人员在具体实操过程中又(yòu)遇到了哪些困难(nán)？不同年龄段的群体会怎样理解(jiě)这项(xiàng)制度？

　　近(jìn)日，本报(bào)记者实地探访上海地区几家银行网点和券商营业部，了解(jiě)个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)制度(dù)近半年的落地(dì)情况。

　　年轻人更(gèng)关(guān)注税收(shōu)优惠

　　中老年人更在意(yì)退休后多一(yī)份保(bǎo)障(zhàng)

　　根据人社部和国家社会保险公共服务平台(tái)数据可知，个人养老金制度经过半年时(shí)间的发(fā)展，在产品种类、数量(liàng)和参与人数方面都有所增加。

　　某券商营业部财(cái)富管理(lǐ)相关岗位的黄宁（化名）告诉记者：“很多客户都(dōu)对(duì)个人养老金业务热情高涨，有直(zhí)接到营业部咨询的，还有(yǒu)很多是打电话过来问。”

　　黄宁还(hái)观察到(dào)，“70后(hòu)”“80后(hòu)”普(pǔ)遍对个(gè)人养老金业务(wù)的热(rè)情和关注度比“90后”更高，并且(qiě)除了(le)个人咨询和开(kāi)户(hù)外，还有不少企业员工、学校教(jiào)师、退伍军人等通过企(qǐ)业(yè)和单位组织来了解(jiě)、参与个人(rén)养老金投(tóu)资。

　　记者了解了(le)身边两位不同年龄段、均已购(gòu)买个人养老(lǎo)金(jīn)产(chǎn)品的朋友后发现，两人所关(guān)注的问题“焦点”的确(què)有所不同(tóng)。

　　一位(wèi)在上海(hǎi)地区金融机(jī)构工作的(de)“80后”告诉记者，自从工作以来，她每年都(dōu)将收入的一部分拿来强(qiáng)制储蓄，有了个人养老金制度(dù)后，就分一部分在个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)账(zhàng)户中(zhōng)，这(zhè)部分强制储蓄的钱即使存长期也不会影响她(tā)未来的生活质量，并且放(fàng)进个人(rén)养老金账户是在基本(běn)养老保险之外多(duō)一份积(jī)累。

　　而另(lìng)一位工作不久的“90后(hòu)”表示，他现阶段最在意的就是(shì)买(mǎi)个人养老金可以享受税收优惠，直接考(kǎo)虑到退休后的生活质(zhì)量还有点(diǎn)遥(yáo)远。

　　针对上述两种不同的想法，黄宁也向记者(zhě)坦言(yán)，他们(men)在日常介(jiè)绍个人(rén)养老金业务的(de)过(guò)程(chéng)中确实会考(kǎo)虑(lǜ)到不同年龄群体(tǐ)的(de)不同需求(qiú)和(hé)想法，进(jìn)而更好地“对(duì)症下药”，比如给(gěi)刚工(gōng)作(zuò)不久的年(nián)轻人着重介绍(shào)“退休后(hòu)多一份(fèn)保(bǎo)障(zhàng)”推广效果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然(rán)而(ér)，在个人养(yǎng)老金业务取得进展的同时，还有不少已经了解个人养老金(jīn)业务的民众仍在“观望”。从现有数据(jù)可知，截至2023年3月(yuè)底，虽(suī)然有3000多(duō)万人开(kāi)通了(le)个人养老金账户(hù)，但完成资金存储的只有900多万人。

　　林(lín)漪(yī)在银行端个人养老金业务的开展中感受到，一些(xiē)客户开了户(hù)但(dàn)没存储的主(zhǔ)要顾虑是(shì)锁定时间太(tài)长，担心之后如果(guǒ)要大笔用钱时会很“棘手(shǒu)”；另外一些客户则是(shì)认(rèn)为在(zài)个人养老(lǎo)金产品(pǐn)并非专门设计且收益优势不(bù)明显，目前个人(rén)养老金可以购买的养(yǎng)老储蓄、银行养老理财、养老保险产品、养(yǎng)老目标基金四(sì)类产品(pǐn)，即使不通过个人养老金账(zhàng)户也可以(yǐ)直接买(mǎi)，且收益差距不大。

　　黄宁则(zé)从(cóng)券商从业人员的(de)角度谈(tán)到(dào)了推(tuī)广个人养(yǎng)老金业务过程(chéng)中的“困境”。他表示：“券(quàn)商端(duān)个人养(yǎng)老金只支持(chí)代销公募(mù)基(jī)金，无法代销存款、银行理财、商业养老(lǎo)保险，有些客户(hù)风险承(chéng)受能力较低，想寻求更(gèng)低风险等(děng)级的产品，纯公募基金难(nán)以达到资(zī)产(chǎn)配置的需求。”

　　此(cǐ)外，还有一部分年轻人向记(jì)者直言(yán)，对(duì)于(yú)离退(tuì)休还(hái)较遥(yáo)远的群(qún)体来说(shuō)，养老(lǎo)需(xū)求当然(rán)也需要考虑，但眼下的生活和经济状(zhuàng)况才是更重要的。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 刚结婚是不是会天天做