踩上(shàng)AI风口的三(sān)六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和市值相比，公司(sī)的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差年报和(hé)一季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚，三六零(líng)发布2022年(nián)财报，公司实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一(yī)季报(bào)，实现营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一出，股(gǔ)吧等(děng)平台(tái)投(tóu)资者(zhě)炸开(kāi)了锅，不少网友(yǒu)担(dān)心公司下(xià)周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截至3月31日的(de)股东(dōng)数达到(dào)近33万，而(ér)截至去年(nián)底为20万不到，也就是(shì)股(gǔ)价暴涨的一季度股(gǔ)东户(hù)数增(zēng)加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的(de)年报同时曝光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿的营业(yè)收(shōu)入，净利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今(jīn)年一季度继(jì)续亏(kuī)损

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年年报显示，截(jié)至报告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业务板块有三(sān)个(gè)出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入(rù)为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业(yè)务收入增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳(nà)斯达克私有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营(yíng)业收入为122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业(yè)收入从徘徊(huái)到下(xià)滑。净利润(rùn)的(de)表现则更(gèng)差，除(chú)了2019年靠着(zhe)非经(jīng)常性损益撑到60亿(yì)元(yuán)外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录(lù)得9亿(yì)元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为(wèi)亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季(jì)公司营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净(jìng)利润则为亏损(sǔn)1.86亿元韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主(zhǔ)要系营业(yè)收(shōu)入下降及对联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一(yī)季度大增(zēng)13万股东(dōng)

　　十(shí)大股东却大幅减持(chí)

　　股(gǔ)价一度(dù)下(xià)跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进(jìn)入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有搜(sōu)索引(yǐn)擎，被市场认(rèn)为在(zài)训练AI大模(mó)型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也(yě)在(zài)不(bù)同场合(hé)、通过不同渠(qú)道表(biǎo)达对(duì)大模型的看好(hǎo)，传递公司的优(yōu)势(shì)，公(gōng)司(sī)在AI方面曝光(guāng)度甚至远超(chāo)百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收(shōu)拾，短短不(bù)到两个月涨幅(fú)接近两倍。如果从年(nián)初(chū)算(suàn)起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿市(shì)值。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅(fú)仍(réng)近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三(sān)六零(líng)年(nián)报和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开(kāi)了锅，多数投资者表示大(dà)跌眼镜，开始担(dān)心下周(zhōu)一(yī)股价表现。

　　中国基(jī)金报记者(zhě)注(zhù)意(yì)到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六(liù)零的(de)投(tóu)资者人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持基本不变(biàn)，但到(dào)了今(jīn)年一(yī)季度末股东数(shù)来(lái)到32.88万(wàn)，净(jìng)增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为(wèi)代(dài)表的(de)十大股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度(dù)“北京(jīng)中关村资本(běn)基金管(guǎn)理有限(xiàn)公司-北京中发助(zhù)力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权(quán)投(tóu)资(zī)合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股(gǔ)权投(tóu)资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大股东(dōng)合计减持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便(biàn)按一(yī)季度均价计套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此(cǐ)次(cì)三(sān)六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造(zào)车新势(shì)力之一的哪吒汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业收入133亿(yì)元，净(jìng)利润-69.19亿元。根(gēn)据三六(liù)零此前(qián)公告披露(lù)的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这(zhè)意(yì)味着，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年累(lèi)计亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零(líng)曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车(chē)的增资权。具体(tǐ)来看(kàn)，三六(liù)零全资(zī)子公司三六零(líng)私募(mù)基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资(zī)权后，三六零(líng)持有哪吒汽(qì)车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关协议，以支(zhī)持哪吒(zhā)汽车(chē)股份制(zhì)改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一(yī)点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出(chū)炉后，哪吒汽车(chē)估值会否(fǒu)进(jìn)一步(bù)下调不得而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值(zhí)出现较大投资(zī)损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车(chē)带(dài)来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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