本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北证50指数基(jī)金(jīn)产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题(tí)是(shì)制约(yuē)北交所发展的(de)首要(yào)因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批(pī)，工银(yín)瑞信基金(jīn)、万家基(jī)金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金四家(jiā)公募(mù)基金公司(sī)拿到批(pī)文。除博时基金外，万家(jiā)基金的(de)北(běi)证(zhèng)50指数产(chǎn)品也(yě)是以发起式(shì)的形(xíng)式(shì)设立(lì)。

　　截(jié)至(zhì)目前，除(chú)博时基金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月(yuè)25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于5月5日正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他上(shàng)市板块中业务相关度较高的(de)同类股(gǔ)票，具有较(jiào)大估(gū)值提升空间。随着市场(chǎng)流动性(xìng)的(de)增(zēng)强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批(pī)8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产品年(nián)内(nèi)回报、成立(lì)以来回报悉数为(wèi)负(fù)，其(qí)中年内平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些产品开(kāi)始加速(sù)“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回(huí)报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月(yuè)发布以来，该指数(shù)经(jīng)历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下(xià)跌，但(dàn)5月(yuè)以(yǐ)来又开(kāi)始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场核心指数表现(xiàn)，除(chú)红利(lì)指数(shù)月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等(děng)在内的30只核心(xīn)指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得(dé)北交所整体流(liú)动性有所改善。从中观(guān)维度来看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)很(hěn)多优质企(qǐ)业的(de)估值(zhí)仍然(rán)偏低，预(yù)计(jì)随着流动性逐步改善，以(yǐ)及(jí)公司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体走势有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京一大型(xíng)公募基金人(rén)士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上(shàng)市(shì)公司业绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续三年实现利润(rùn)正(zhèng)增长。北(běi)交所(suǒ)上市公司业(yè)绩正(zhèng)持续(xù)释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基(jī)金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年内收(shōu)益为负外，其余(yú)9只北(běi)交所主题权(quán)益(yì)基金年(nián)内(nèi)均(jūn)斩获(huò)正收益。其(qí)中，华夏北(běi)交(jiāo)所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低(dī)

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价(jià)值，多位业内人(rén)士认为，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低估，不(bù)过正是长线资金(jīn)布局(jú)的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制(zhì)约其(qí)发展的依然(rán)是市场本身较差(chà)的流动性问(wèn)题(tí)，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市(shì)场相比，可(kě)比公(gōng)司估值表现(xiàn)差异较大。除了继(jì)续(xù)降低投资(zī)者门槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企业数(shù)量外，后续北交所市场有(yǒ耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系u)必要完(wán)善转板制耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系(zhì)度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪(hù)深市(shì)场的(de)引领，提升(shēng)流(liú)动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北交所(suǒ)优质(zhì)公司(sī)被显(xiǎn)著低估(gū)，也是长线资金(jīn)布局的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于北交所的后(hòu)续(xù)表现充满信心，信心来(lái)源(yuán)于(yú)四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交所公司目(mù)前估(gū)值已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个(gè)估(gū)值水平对于(yú)具(jù)备专精特新(xīn)特性的中小成长型(xíng)企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现(xiàn)很多(duō)北交所公司(sī)今年以来依然延续了(le)较快的增长速度(dù)，发展整体是符合预期的(de)，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出(chū)了(le)不(bù)少政策利好，包(bāo)括发(fā)布《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做市交易(yì)业务细则》和(hé)《北(běi)京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下(xià)调(diào)部分(fēn)交(jiāo)易费率，北交耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系所股票将纳入(rù)中证、国证跨(kuà)市(shì)场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正式(shì)上线等(děng)政策(cè)的密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是(shì)加大了呵护的力度，政策(cè)的(de)暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可(kě)能由(yóu)于供(gōng)给(gěi)增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市(shì)场长期发展的基石，这使得他们选择(zé)优质(zhì)中小专精(jīng)特新(xīn)企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还(hái)不高，整体估值(zhí)水平相较于沪(hù)深(shēn)交易(yì)所明显低估。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机会应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或(huò)有望随着北(běi)交所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年(nián)一季度(dù)的公募基金持仓(cāng)变(biàn)化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特新次(cì)新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获(huò)增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有(yǒu)多(duō)个被低估标的，未来随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升，北交所流(liú)动性(xìng)随(suí)之改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能(néng)性较(jiào)大。

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