随着3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼(yǎn)”，使得短期(qī)市场悲(bēi)观(guān)情绪有所缓和。从表象看，进(jìn)出(chū)口双双(shuāng)超预期，也显示出纯碱市场(chǎng)供需两旺、出(chū)口(kǒu)向好的态势仍(réng)在(zài)延续。

　　中国海(hǎi)关总署数据显示，2023年3月纯碱进口量(liàng)4.56万吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万吨。

　　“之(zhī)前市(shì)场预期(qī)纯(chún)碱出口下降，进口增(zēng)加，从实际数(shù)据来看，其表现超出市场预期。”国投安信(xìn)期货(huò)高级分析(xī)师周小燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱进(jìn)口(kǒu)4.56万(wàn)吨，环比(bǐ)2月提(tí)升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期货分(fēn)析师张凌璐表示，相(xiāng)较(jiào)于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的(de)进口量，3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口数量(liàng)超预期增长。据(jù)她介(jiè)绍，2022年(nián)全年(nián)除了1—2月份纯碱进口数量超过(guò)1万吨，其余月份进(jìn)口数(shù)量(liàng)在3000吨—7600吨(dūn)之间(jiān)波动。在她看来，进口的大量增长主要集中于部分浮法玻璃和光(guāng)伏(fú)玻璃(lí)厂(chǎng)，在(zài)国内供需紧平衡的情况下(xià)，下(xià)游(yóu)通过进(jìn)口来补充使用量。这部分进(jìn)口增量(liàng)到港后直接进(jìn)入(rù)下游玻璃厂，对(duì)市(shì)场的冲击程(chéng)度相对有限，但在(zài)一定程度上可能会(huì)导致下游厂家减少从(cóng)国内厂家采购纯碱(jiǎn)的数量(liàng)。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去(qù)年(nián)3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全球市场面(miàn)临暴风雪等极(jí)端天气(qì)、国际地缘政治冲(chōng)突导致美(měi)国和土耳(ěr)其运输阶段性受阻，再加上全(quán)球(qiú)能源价格(gé)上涨、欧(ōu)洲碱厂大(dà)面积减(jiǎn)产(chǎn)、我国出(chū)口(kǒu)市场新增南美和(hé)非洲的(de)份额，都是带(dài)动去(qù)年(nián)全(quán)年纯碱出口大(dà)幅提升的导火索。今年随着国际能源价格(gé)的回落、黑(hēi)天鹅事(shì)件消退、国内多(duō)个大宗商品(pǐn)价格处于全球高位之时，纯碱(jiǎn)出口还能保持(chí)增长态势，也确实超(chāo)出市场预期(qī)。

　　“3月份(fèn)出口(kǒu)量在(zài)去年揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音高(gāo)基数的(de)基础上进一步增(zēng)加至16.3万吨，大超市场(chǎng)预期，显(xiǎn)示出行(xíng)业供需(xū)两(liǎng)旺、出(chū)口向好的态(tài)势仍在延(yán)续。”在(zài)方正中期期(qī)货(huò)分(fēn)析师(shī)魏朝明看来，2022年(nián)国际能源价格高企(qǐ)，纯(chún)碱(jiǎn)出口显著放量，今年出口量能在去年高基数的基础上进一步上扬，显示国际市场对纯碱需求具有较强韧性，国(guó)际需求显著(zhù)走弱的预期有(yǒu)待修正(zhèng)。

　　期(qī)货日报记者了解到(dào)，全球(qiú)经济(jì)的衰退(tuì)预期或导致全球实体企业承压，海外纯碱需求可能会受到一(yī)定影(yǐng)响(xiǎng)。而国内经济(jì)稳增(zēng)长预期强烈，国内纯碱需求(qiú)表现或较海外强劲，这(zhè)在长期(qī)也可能影响我(wǒ)国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分(fēn)析师李嘉豪告诉记者，相较于去年，今年纯碱出(chū)口的预期(qī)走弱。主要在(zài)于(yú)国外能(néng)源的回落背景下供应的回归，国内外碱的价差(chà)收缩(suō)，同(tóng)时(shí)伴随海运费的走弱，使得出口出现了环(huán)比的走弱。

　　“但是3月的出口表现(xiàn)依旧较好(hǎo)，与前(qián)期市场的反馈(kuì)略有(yǒu)偏(piān)差，一部分原因可能是前期待发(fā)订(dìng)单，一(yī)部分是外(wài)围需求(qiú)从去年(nián)的出(chū)口角(jiǎo)度存在重心上移(yí)。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张(zhāng)凌(líng)璐看来(lái)，在远兴大产能(néng)落地以(yǐ)前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格局很难彻底扭(niǔ)转，从该角度(dù)讲可能还是(shì)优先(xiān)国内使用为主，纯(chún)碱出口或难以(yǐ)再现去年高增长的态势。

　　从价格和出口利润上来看，3月(yuè)出口均价368美(měi)元(yuán)/吨，部分长协价格可能(néng)更低，对比国(guó)内(nèi)价格偏低。换言之，纯碱(jiǎn)出(chū)口利(lì)润并不(bù)高，这将导致中(zhōng)国出口意(yì)愿偏低。

　　此外，市场也需要(yào)关注纯碱(jiǎn)出口目的地(dì)。“如果国内纯(chún)碱出口只是供至国内大型玻(bō)璃厂在海外的生产线，且(qiě)该部分用量能够(gòu)长期稳(wěn)定(dìng)，那么这(zhè)部分用量仍能让出(chū)口维持高(gāo)位。但如果是供给(gěi)海(hǎi)外其他(tā)地区，可(kě)能会由(yóu)于海外需求回(huí)落导致出口(kǒu)下降。”张凌璐表示，同时也(yě)要留意出口(kǒu)周期(qī)的变化。通常，我国纯(chún)碱出口周(zhōu)期45—60天左右(yòu)。在她看来，3月出口数(shù)据的(de)好转，可能是1—2月的订(dìng)单兑现而(ér)已，也并一定能够说明3月(yuè)全球的纯碱需求量大。

　　“未来(lái)纯碱出口(kǒu)下降、进口提升的趋势仍是(shì)大方向，但(dàn)由(yóu)于国内进出口(kǒu)数量占全(quán)国产能、需(xū)求的比例相对有限(xiàn)，因(yīn)此对(duì)于年度供需影响(xiǎng)也相对有限。但集中在揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音某个月(yuè)或数月，进(jìn)出口超预期(qī)变化(huà)可能(néng)会对阶段(duàn)性的(de)行情产生情绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕(yàn)看来，目前海外碱(jiǎn)厂下调报价，随(suí)着能(néng)源价格下调，内外价差呈(chéng)逐步收(shōu)窄(zhǎi)态势，预计今年出口相对去年下降。“后(hòu)续(xù)海(hǎi)外(wài)碱(jiǎn)到(dào)港量增(zēng)加，进口有(yǒu)继(jì)续增(zēng)加预期，出口有下滑压力(lì)，进出口(kǒu)贸易(yì)商顺差或重回2022年(nián)前(qián)格局，对(duì)纯碱价格形(xíng)成牵(qiān)制。”周小燕说。

　　不过(guò)，从短期来(lái)看，纯碱进出口数据超预期是国(guó)内纯(chún)碱市(shì)场健(jiàn)康运行(xíng)的旁(páng)证。魏朝明认为(wèi)，短期内市场悲(bēi)观(guān)预期或有所消退，纯碱期(qī)现货价(jià)格短期(qī)或有企稳。

　　“从近期的市(shì)场(chǎng)表现来看，出口走弱(ruò)的(de)预期(qī)基本被消化，进口的量相对(duì)来说更受市场关(guān)注。”李嘉豪表示(shì)，从3—4月消(xiāo)息面来看，进口约(yuē)有十几万吨的(de)到港量(liàng)，导致(zhì)市场4月的平衡相对宽松(sōng)。在他看来，未(wèi)来出口(kǒu)的走弱则更加影响轻碱的供(gōng)需，在(zài)内需恢(huī)复有限的情况下，轻碱价(jià)格重心下移(yí)会相对明显。

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