本轮新(xīn)股中(zhōng)，有不少风口的企业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都有亮点，但(dàn)仔细看(kàn)看(kàn)就发现(xiàn)大都(dōu)是垃圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代(dài)工服务，为客(kè)户提供150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺，成立5年就(jiù)成长(zhǎng)为(wèi)中国大陆收入第(dì)三(sān)大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三(sān)大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路产业(yè)发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展(zhǎn)战略(lüè)，拟引进(jìn)国际知名企(qǐ)业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集(jí)成已成为国内(nèi)面板显示驱(qū)动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业绩爆(bào)发，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年依(yī)靠(kào)收入和产品价(jià)格(gé)上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下(xià)游面板行业需(xū)求大(dà)幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候(hòu)上市(shì)，此后走下坡路(lù)是(shì)必(bì)然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润(rùn)重(zhòng)回亏损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神(shén)经学科为龙(lóng)头，强专科(kē)、小(xiǎo)综(zōng)合的发展模式，形成覆盖(gài)全国核心区域的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖神经学(xué)科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科(kē)、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内(nèi)科、外(wài)科、疼痛(tòng)、全(quán)科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利率算比较低(dī)的那一档，未来(lái树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴)主要看扩(kuò)张，也要小(xiǎo)心(xīn)政(zhèng)策的影响，个人感觉(jué)比如几个国(guó)企医院（不论是收入增(zēng)速还(hái)是估值(zhí)），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的(de)设计、研发和生产及涂布(bù)技(jì)术产(chǎn)业化整(zhěng)体解(jiě)决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂(tú)布(bù)模(mó)头为(wèi)锂电池(chí)生(shēng)产涂(tú)布(bù)机的核心部(bù)件(jiàn)，涂布是继制备正负(fù)极浆料完成后的下(xià)一道工序，是锂电池生产前段工序的核心环节，目的是(shì)将正负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛(fàn)应(yīng)用(yòng)于锂离(lí)子电池涂布、半(bàn)导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃(rán)料电池电(diàn)极涂布、液(yè)晶显示(shì)中的薄膜(mó)晶体(tǐ)管涂布等(děng)。

　　锂电池(chí)产业链(liàn)公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业(yè)绩更进一(yī)步，但行业(yè)基本(běn)见顶，下游需求大幅(fú)放(fàng)缓，上(shàng)游锂矿(kuàng)价格大(dà)幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过程(chéng)中很小的一块市场，天(tiān)花(huā)板非常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集成（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成成立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是(shì)一家专注于功率、传感和传(chuán)输应用领域，提供模(mó)拟(nǐ)芯(xīn)片(piàn)及模块封装的代工服务的制造商(shāng)。中(zhōng)芯(xīn)集成以晶圆代工为(wèi)起点(diǎn)，向(xiàng)下(xià)延伸到模组封装，为国内外(wài)客户提供(gōng)一(yī)站式代(dài)工解(jiě)决方(fāng)案，为(wèi)功(gōng)率(lǜ)、传(chuán)感(gǎn)和传输等(děng)领域(yù)的半导(dǎo)体产品(pǐn)公司提供(gōng)完(wán)整(zhěng)生产(chǎn)制造平(píng)台(tái)，支(zhī)持客户研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企(qǐ)业，中(zhōng)芯国(guó)际关联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高(gāo)，因此利润(rùn)大(dà)幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了(le)（资本支出高峰(fēng)在22年结束），公司也(yě)预期23年底(dǐ)会转为(wèi)盈利(lì)，但下游(yóu)需(xū)求在(zài)23年大(dà)幅(fú)放缓，公司(sī)面对的压力(lì)显然是要(yào)比那些已经(jīng)规模化完成有利润的公司大得(dé)多，且公司过于依赖中芯国(guó)际(jì)，未来(lái)还有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散染料及其(qí)滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品(pǐn)以中(zhōng)高端分散染料为主，主要(yào)用于涤纶(lún)及其混纺织物的染色(sè)和印花，经分(fēn)散染料印(yìn)染加工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用品(pǐn)牌(pái)包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司(sī)，毫无(wú)亮点，业绩在(zài)19年后(hòu)一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的(de)一半都不到，下(xià)游(yóu)服装行业(yè)景(jǐng)气度(dù)也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务一(yī)直聚(jù)焦于(yú)汽车行(xíng)业营销与(yǔ)后市场(chǎng)服树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴务领(lǐng)域，为客户(hù)提供(gōng)相关软件(jiàn)产品(pǐn)及服务(wù)。2010年被用友网络收购后，公司继(jì)续(xù)独立经营上述业务。用友汽(qì)车主要面(miàn)向汽车行业的(de)整车(chē)厂、经销商、服务(wù)站等客户，提供营(yíng)销与后市场服(fú)务领域的(de)数智化(huà)解决(jué)方案(àn)、云服(fú)务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司(sī)分拆上(shàng)市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着(zhe)人均保有(yǒu)量的增长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含量(liàng)较低，产(chǎn)品以车(chē)企营(yíng)销系统为主，基本没什(shén)么(me)研发，都靠销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年(nián)3月(yuè)的经纬股份主要从(cóng)事电力工程技术服务及(jí)地(dì)理信(xìn)息技术服务。电力工程技术服务(wù)占主(zhǔ)营业务(wù)收入(rù)比重超(chāo)过(guò)80％，是公司主要(yào)收入和(hé)利(lì)润来源。电力工程技术服务(wù)主要系为电网企(qǐ)业、工(gōng)商(shāng)业(yè)企业电力相关工程提供规(guī)划咨(zī)询、设计(jì)、工(gōng)程建设(shè)等服(fú)务。

　　电网和(hé)地(dì)理信息设计(jì)咨询公司(sī)，主要是电力工程技(jì)术服务收入(rù)为(wèi)主，比(bǐ)较依赖内(nèi)蒙和(hé)浙江地区的国家电网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账(zhàng)多，现金(jīn)流(liú)差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一家为(wèi)智能手机、物(wù)联(lián)网等领域(yù)提供射频前端的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为射频(pín)前端芯片及模组(zǔ)的研发、设计和销(xiāo)售(shòu)。慧智微具备全套射频(pín)前端芯片设计能力和集成化模(mó)组研发能力，技(jì)术体系以(yǐ)功率放大器(qì)（PA）的(de)设计(jì)能(néng)力(lì)为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关(guān)（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产(chǎn)品系列覆盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提供(gōng)无线通信射频前端发射模(mó)组(zǔ)、接(jiē)收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子(zi)，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，主要是大量研发投入，但高研发下，公(gōng)司毛利(lì)率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿(yì)，在(zài)IPO之前大量(liàng)机构（近(jìn)40家）参股（未来(lái)解禁(jìn)后都(dōu)会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一(yī)家主要(yào)从(cóng)事防空预警(jǐng)雷达研发(fā)、生产、销售和服务(wù)的国家级高(gāo)新技术和(hé)专(zhuān)精特新(xīn)“小巨(jù)人”企业。公司(sī)产品主要(yào)包(bāo)括雷(léi)达及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方(fāng)客户(hù)和军工集团(tuán)。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要(yào)生产单位(wèi)之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩(jì)大(dà)幅下滑，22年虽(suī)然收(shōu)入(rù)增长较(jiào)快(kuài)，但利润远没有回(huí)到20年，且关联交易占比(bǐ)越来(lái)越(yuè)高，对于这种客户(hù)不透明度极(jí)高的(de)军工企业，实在无法(fǎ)判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品综合服务提供商(shāng)，主要为移动互联网相关(guān)场景客户提供移(yí)动互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合(hé)运(yùn)营、分发运营等综合运营服务(wù)，为物联网相关场景提供(gōng)物联网流量(liàng)接(jiē)入、硬件方(fāng)案(àn)、场景应用等综(zōng)合解决方案及云终端解决方案，并根据客户需(xū)求提供(gōng)定制(zhì)化的运(yùn)营支撑服务及技术(shù)服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数(shù)字化虚(xū)拟(nǐ)商品(pǐn)的综合型中间商，其主要盈利(lì)模式是获得购销(xiāo)差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联(lián)网(wǎng)卖流量的公司，主要是卖视频会(huì)员和其他通用流量，业绩过去(qù)几年看(kàn)起来不错，但公司现金流越来越(yuè)差，且(qiě)互联网流量(liàng)已经见顶，大互联网公司越来越不依(yī)赖买量来(lái)拓广业务，感觉(jué)上市就是业绩(jì)顶峰。

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