本(běn)轮新(xīn)股(gǔ)中，有不(bù)少风口(kǒu)的企业，但(dàn)基(jī)本面都非常(cháng)垃(lā)圾，虽然(rán)表面(miàn)看看(kàn)似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看就(jiù)发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就(jiù)成长为中国(guó)大陆收入第(dì)三大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工产能第三大(dà)的(de)纯晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电路产业发(fā)展规(guī)划及(jí)“芯屏器合”的产业(yè)发展战略，拟引进国际知名企业(yè)合作设(shè)立(lì)晶圆代工(gōng)厂，此后(hòu)，晶合集成正式(shì)筹划建设。成立至今，晶合集(jí)成已成为(wèi)国内(nèi)面板显示驱动芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此(cǐ)前一直(zhí)大(dà)幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游(yóu)面板(bǎn)行(xíng)业需求(qiú)大幅下滑(huá)，公司选择了业绩最(zuì)好(hǎo)的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神(shén)经(jīng)学科为龙(lóng)头，强专科、小综合(hé)的(de)发展模式(shì)，形成覆盖全国核心区域的(de)医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经(jīng)学(xué)科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血(xuè)管、功能神(shén)经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外(wài)科、疼(téng)痛(tòng)、全科等(děng)疾(jí)病。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业绩一(yī)般般，民营医院(yuàn)里毛利(lì)率算比较低的(de)那一(yī)档，未来(lái)主要看扩(kuò)张(zhāng)，也要小心(xīn)政策的影响，个人感觉比如几个国企医院（不(bù)论是收入增速还是(shì)估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精密狭缝式涂(tú)布模头产品的设计、研(yán)发和生产及(jí)涂(tú)布技术产业化整体解决方案能力(lì)的高新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生产涂布机的核心部件，涂布(bù)是继(jì)制(zhì)备正负极浆料完(wán)成(chéng)后(hòu)的下一道(dào)工序，是锂电池生产(chǎn)前(qián)段工序的(de)核心(xīn)环节，目的(de)是将(jiāng)正(zhèng)负极浆(jiāng)料均匀地(dì)涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用于锂离子电池涂(tú)布、半(bàn)导(dǎo)体先进(jìn)封装涂(tú)布、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳能电(diàn)池(chí)涂布、氢(qīng)燃料电池电极(jí)涂(tú)布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管涂(tú)布(bù)等。

　　锂电池产业链(liàn)公(gōng)司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但(dàn)行业(yè)基本见顶，下(xià)游需(xū)求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大(dà)幅下(xià)滑，且公司只是生产过程(chéng)中很(hěn)小的(de)一块市场，天花(huā)板非常低(dī)，公司未(wèi)来业绩压力巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立(lì)于2018年3月，总部位于(yú)浙(zhè)江绍(shào)兴，是一家(jiā)专注于功率、传感和传输(shū)应用(yòng)领域，提供模拟芯片(piàn)及(jí)模块封装(zhuāng)的(de)代工(gōng)服务(wù)的制(zhì)造(zào)商。中(zhōng)芯(xīn)集成以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客(kè)户提供一站式代工解决(jué)方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公司提供完整生产制造平台，支持客户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际(jì)关联企业，处于(yú)规模扩张阶段，但(dàn)由于规(guī)模扩大太快(kuài)，折(zhé)旧研发投入初期非(fēi)常高，因此利(lì)润(rùn)大幅亏损，好不(bù)容易(yì)快(kuài)熬出头了（资(zī)本支出高(gāo)峰在22年结(jié)束），公司(sī)也(yě)预期(qī)23年底(dǐ)会(huì)转为盈利，但下游(yóu)需求在23年(nián)大幅放缓(huǎn)，公(gōng)司面对的(de)压力显(xiǎn)然是要比那些(xiē)已(yǐ)经规模化(huà)完成有利(lì)润的公司大得(dé)多，且公司过于依(yī)赖中芯国际，未(wèi)来还有可(kě)能面临同(tóng)业竞争而收回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了(le)，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事(shì)分散染(rǎn)料及(jí)其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分散染料(liào)为主，主要(yào)用于(yú)涤纶及其混纺(fǎng)织(zhī)物的(de)染(rǎn)色和印花，经分(fēn)散染料印染加工的化纤纺织品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用(yòng)途广泛。其中部分(fēn)终(zhōng)端应用(yòng)品牌包(bāo)括：安踏(tà)、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达(dá)斯、耐克(kè)、优衣(yī)库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业绩在19年后一(yī)路下滑(huá)，22年利(lì)润只有19年的一(yī)半都不到(dào)，下游服装(zhuāng)行(xíng)业景气度也一(yī)般，不关注(zhù)了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主(zhǔ)营(yíng)业务一直聚焦(jiāo)于汽车行(xíng)业(yè)营销与后市场服务领域，为客户提供相(xiāng)关软件产品及服务。2010年被用友网络收(shōu)购(gòu)后，公司(sī)继续独立经营(yíng)上述业(yè)务。用友(yǒu)汽车主要(yào)面向汽车行业(yè)的整车厂、经销(xiāo)商、服务站等(děng)客户(hù)，提供营销与后(hòu)市场(chǎng)服务领域的数智(zhì)化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下(xià)子公司分拆(chāi)上(shàng)市(shì)，汽车软件服务，汽车数(shù)字化是趋(qū)势(shì)，且随(suí)着人均保有(yǒu)量的(de)增长(zhǎng)，公司行业前景(jǐng)不算很(hěn)差，但(dàn)公司自身技术含量较低(dī)，产品(pǐn)以车企营销系统(tǒng)为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要(yào)从(cóng)事电(diàn)力工程技术(shù)服务及地理信息(xī)技术服务。电(diàn)力(lì)工程技术服务占主营(yíng)业务收(shōu)入比(bǐ)重超(chāo)过80％，是公(gōng)司主要收入和利润来源(yuán)。电力工程技术服务(wù)主(zhǔ)要系为电网企(qǐ)业、工商业企业(yè)电力相(xiāng)关工程提(tí)供(gōng)规(guī)划咨询(xún)、设(shè)计、工程建设等服务(wù)。

　　电(diàn)网和地理信(xìn)息(xī阅历是什么意思)设计咨询公司(sī)，主要是电力工(gōng)程技术服务(wù)收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区的国家电网，本质上是(shì)工(gōng)程(chéng)类企业(yè)，设备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八(bā)、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微是(shì)一家(jiā)为(wèi)智(zhì)能(néng)手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计(jì)公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频(pín)前端芯片设计能力和集成(chéng)化模组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设(shè)计(jì)能力为核心，兼(jiān)具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力(lì)，产品系(xì)列(liè)覆盖的通信频(pín)段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为(wèi)客户提(tí)供无线(xiàn)通(tōng)信射(shè)频前(qián)端发射模组、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前(qián)端芯片模(mó)组公司，下游主(zhǔ)要是(shì)消(xiāo)费电子(zi)，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是(shì)大量研发投入，但高(gāo)研发下，公司(sī)毛利率极低，远低于(yú)同行业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机(jī)构(gòu)（近40家）参股（未来(lái)解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风口(kǒu)，很(hěn)可能被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主(zhǔ)要从事防空预(yù)警雷达研(yán)发、生(shēng)产、销售和(hé)服务的国家(jiā)级高(gāo)新技术和专精特新“小巨人(rén)”企业(yè)。公司产品主要(yào)包(bāo)括雷达及配套装备(bèi)，重点供应国内军方客户和军工集团(tuán)。成立至(zhì)今，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预(yù)警雷达(dá)主(zhǔ)要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷(léi)达企(qǐ)业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快(kuài)，但利润远没有回到(dào)20年，且关联交(jiāo)易(yì)占比(bǐ)越(yuè)来越高，对于这种客(kè)户不透明(míng)度极(jí)高(gāo)的军工企业，实在无法判(pàn)断未来(lái)的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联(lián)网数字(zì)化虚拟商品综合服务提(tí)供商(shāng)，主要为(wèi)移动互联网相关场景客(kè)户提供移动互联(lián)网数字化虚拟商(shāng)品聚合运(yùn)营、融合运(yùn)营、分发运营(yíng)等(děng)综合运(yùn)营服务(wù)，为物联(lián)网相关场(chǎng)景提阅历是什么意思供物联网流量(liàng)接入(rù)、硬(yìng)件(jiàn)方案、场景应用(yòng)等综合解决方案(àn)及云终端解(jiě)决(jué)方案，并(bìng)根据客户需求提供定制化的运营支撑服(fú)务及(jí)技(jì)术服务。一家售(shòu)卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会阅历是什么意思员卡(kǎ)等(děng)数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其主要(yào)盈利(lì)模式是获(huò)得购销差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中间商，互联(lián)网卖流(liú)量的公司，主要(yào)是卖视(shì)频会员和其(qí)他通(tōng)用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现(xiàn)金(jīn)流越来越差，且互联网流量(liàng)已经见顶，大互联(lián)网公司(sī)越(yuè)来(lái)越不(bù)依(yī)赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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