今年1月，美(měi)国政府债务余额又一次触(chù)及(jí)法定上限，这标志(zhì)着美国再(zài)度陷入(rù)债(zhài)务违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)已经多次(cì)警告称，如果国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取行动暂停(tíng)或提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国政府最早可(kě)能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约——而这将对全球(qiú)经济和(hé)金(jīn)融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提高债务上限进(jìn)行争(zhēng)斗，这些画(huà)面在近(jìn)些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务(wù)和(hé)债务上限究竟(jìng)是怎么回事(shì)？美国债务为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要(yào)人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我们需(xū)要先了解美国政府的债务从(cóng)何(hé)而来，以及(jí)其为何(hé)频频(pín)逼(bī)近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国(guó)政府在绝大部(bù)分时期都处(chù)于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出在多数总统任期内都高(gāo)于其财(cái)政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在(zài)近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是(shì)由于新(xīn)冠疫情以及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美(měi)国政(zhèng)府背负了庞大(dà)支(zhī)出(chū)压力，另一方面，还(hái)因为美(měi)国人(rén)口老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府医疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜登(dēng)政府推出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府(fǔ)的(de)税收收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤(yóu)其(qí)是在小布什(shén)政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压力更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出(chū)此消彼(bǐ)长的(de)双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就(jiù)因(yīn)此不断(duàn)攀(pān)升，在近年来频频逼近债务(wù)上(shàng)限也就不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国政府债务(wù)占(zhàn)GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪(jì)初的第(dì)一(yī)次世界大战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美(měi)国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那(nà)时候(hòu)只要(yào)白宫要发债借(jiè)钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国议员提(tí)出的反对（也有(yǒu)一(yī)些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自(zì)由债(zhài)券(quàn)法案(àn)》，首次对联(lián)邦债务进(jìn)行限额规定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将(jiāng)加入(rù)第(dì)二次世界大战，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其进行了(le)修订，以(yǐ)更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此，提高债务(wù)上(shàng)限就(jiù)或多或少地成为了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国债务上限(xiàn)总(zǒng)共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党已经提高了(le)78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月就会提高一次——其(qí)中共(gòng)和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的(de)上调幅(fú)度(dù)进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内(nèi)更是(shì)如此：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的(de)支(zhī)出限制，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政(zhèng)府(fǔ)大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会最(zuì)新一次(cì)提高债务上限，美国(guó)债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增长了超(chāo)过(guò)2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国国会(huì)为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美国财政部借(jiè)款授权(quán)用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调(diào)高债(zhài)务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国(guó)政府造成限制，使(shǐ)其不能随心(xīn)所以的举债(zhài)，但(dàn)从(cóng)理论上来(lái)说，这一(yī)限制也同时(shí)对其(qí)美国政府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行(xíng)美(měi)钞的外在(zài)约束。如果美(měi)国政府开(kāi)支无度、过(guò)度举(jǔ)债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受到(dào)损害，原(yuán)有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债(zhài)务上限”这一内控举(jǔ)措，才能(néng)维持美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的(de)偿付(fù)信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句(jù)话(huà)来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也相当于是(shì)美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券(quàn)的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国(guó)债务上限(xiàn)，为(wèi)什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国(guó)政府想要提高美国债务上限，往往需要(yào)美国国会两院(yuàn)的通过(guò)。在(zài)此(cǐ)前的(de)历史中，提高债务(wù)上限在(zài)国会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此进(jìn)行过(guò)于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治(zhì)武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与执政党讨价(jià)还价(jià)的砝码。尤其(qí)是在(zài)当下美国两党分别占据两院多数(shù)席(xí)位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多(duō)数，而共和党占(zhàn)据众议院多(duō)数。拜登要(yào)想(xiǎng)提高债(zhài)务上限，就需要和国会共和党人达成(chéng)一(yī)致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人(rén)正试(shì)图利用债务上(shàng)限的最(zuì)后期限，向拜登(dēng)总统施(shī)压，要(yào)求他先(xiān)同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高债务(wù)上限。而民(mín)主党人坚持不愿让步，认(rèn)为(wèi)应无条件(jiàn)提高债(zhài)务上限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导(dǎo)人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国债(zhài)务(wù)上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法取得突猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗破性进展，这场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经计划(huà)于(yú)本周(zhōu)三猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗前(qián)往日(rì)本(běn)参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会(huì)，并(bìng)将在周末访(fǎng)问巴布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举行美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实(shí)上，十多(duō)年前(qián)，美国也曾上演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似(shì)严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任(rèn)美国(guó)总(zǒng)统奥(ào)巴(bā)马和(hé)众议(yì)院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债(zhài)务上限(xiàn)达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后(hòu)关头妥协，同意(yì)在十年内(nèi)削(xuē)减9000亿美(měi)元的财政支(zhī)出。

　　但在(zài)当(dāng)时(shí)，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张(zhāng)局(jú)势(shì)也引发了全球资本市(shì)场(chǎng)剧(jù)烈波(bō)动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下(xià)调美(měi)国的主权信用评级(jí)。这使得美国面临更高的借(jiè)贷(dài)成本——美国第二(èr)年的借贷成(chéng)本上(shàng)升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一(yī)些(xiē)成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期(qī)影响。而更(gèng)重要(yào)的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可(kě)能会产生更严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智(zhì)库经济政策研究(jiū)所首(shǒu)席(xí)经济学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回顾2011年(nián)债务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是(shì)让复(fù)苏持(chí)续(xù)的时间(jiān)远远超过了应有的时间……在接下来(lái)的六七年里，美(měi)国政府没有提供真正(zhèng)有价(jià)值的公共产品和服务，因为它们（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也(yě)被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的(de)翻版：美国(guó)国会(huì)面临类(lèi)似的(de)分(fēn)裂局面(miàn)，美国经(jīng)济也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上限，由此带(dài)来的短期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演(yǎn)。

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