芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青(qīng)年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年(nián)失业率(lǜ)的上升，更重要却被(bèi)忽视的(de)因素是青年人(rén)口和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端(duān)大幅推高青年失业(yè)率。假如(rú)今年3月分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新增约132万青年(nián)失业人口只(zhǐ)能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增加，不要忽(hū)略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口(kǒu)失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年(nián)失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农(nóng)业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出的青年就(jiù)业主要转向服务业。以受教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从知识(shí)密集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行业，但是知识密(mì)集型行业的(de)青年失业(yè)情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识(shí)密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产(chǎn)性服务(wù)业(yè)复苏较慢，服务业(yè)就(jiù)业复苏结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出(chū)现超预(yù)期下降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思方面原因：一(yī)是(shì)16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加(jiā)493万；二是(shì)部(bù)分(fēn)群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动市场；三是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增(zēng)加不(bù)能(néng)完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况(kuàng)下，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前青年失(shī)业率的(de)一(yī)部分，另一(yī)部分(fēn)则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上升；②青年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但(dàn)失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情(qíng)后经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失(shī)业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的(de)分(fēn)母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；外需(xū)、房地产等不及(jí)预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘于(yú)服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度(dù)青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均(jūn)下降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失(shī)业率的分母端(duān)可能会越(yuè)来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业(yè)率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有数(shù)据以(yǐ)来最高(gāo)值。在疫情(qíng)影响退(tuì)散(sàn)、经济逐步复(fù)苏(sū)的情(qíng)况下，城镇调查(chá)失业率较去年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个(gè)点，但青年失(shī)业率却较去(qù)年4月逆势攀(pān)升2.2个(gè)点(diǎn)。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”如(rú)何推高青年失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失业率(lǜ)的(de)三(sān)因(yīn)素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的主要是三(sān)个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其中②③决(jué)定着青(qīng)年(nián)劳动力的变化(huà)。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素(sù)的(de)变化都不(bù)能忽视。当我们(men)讨(tǎo)论失业(yè)率(lǜ)时，经(jīng)常认为失业率上升一定是失业(yè)增加(jiā)的结果(guǒ)，这个(gè)判断对于全年龄(líng)段失业(yè)率来(lái)说并没有问(wèn)题，因为我(wǒ)国的(de)劳动(dòng)力(lì)总量（也称经济(jì)活(huó)动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不(bù)能忽视分母的变(biàn)动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。两次(cì)人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业率(lǜ)却从六(liù)普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就(jiù)是失业(yè)率(lǜ)的分母在(zài)下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是失业(yè)人(rén)口数量（分子(zi)），但决定青年失(shī)业率(lǜ)变动的(de)却是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青(qīng)年(nián)失业(yè)人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加(jiā)约(yuē)132万。国家统计(jì)局(jú)在3月就业数据解读时，披露了(le)当前青年就业(yè)和失业人数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失(shī)业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年(nián)4月青年失(shī)业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失业形势好于(yú)去(qù)年同(tóng)期。假设(shè)2022年(nián)以来青年劳(láo)动(dòng)力总量维持在(zài)3219万，青(qīng)年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增(zēng)失(shī)业人口。尽管(guǎn)今(jīn)年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新增青年失业人口(kǒu)来(lái)看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从(cóng)增量来(lái)看(kàn)，今年前四个月(yuè)青年失业形(xíng)势要好于去年，这与当前经济(jì)逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月青年失(shī)业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工作经验和技能相对(duì)不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据(jù)月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)数据，青年失(shī)业主(zhǔ)要原因是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)的(de)比例明显低(dī)于35岁(suì)以上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意愿但从未(wèi)工作(zuò)过的(de)失(shī)业群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部分(fēn)失业人群后，剩下(xià)的(de)青年失业人口中，第一大(dà)失业原因是主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次(cì)是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看(kàn)，三(sān)分之(zhī)二的青年失业人员接受(shòu)过(guò)大学教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄(líng)越低，平均受(shòu)教育(yù)程度越高。16-24岁失业人(rén)员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受过大(dà)学教育的(de)，这一比(bǐ)例在其他三(sān)个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的受教育程(chéng)度也(yě)大致(zhì)类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程(chéng)度大幅(fú)高于35岁(suì)以(yǐ)上。按(àn)照接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育的占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到(dào)服(fú)务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的行(xíng)业(yè)与青年就业分布基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在(zài)5个(gè)大类(lèi)行业，2020年占比(bǐ)分别为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理(lǐ)和(hé)其他服务业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业(yè)占(zhàn)全部(bù)青年失业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是(shì)青(qīng)年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看(kàn)，青年(nián)失业人口的(de)行业分(fēn)布是由(yóu)就(jiù)业(yè)分布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也(yě)贡(gòng)献(xiàn)了(le)较大规模的失(shī)业(yè)。因此，在挖掘青(qīng)年失(shī)业人口来自(zì)何(hé)处之前，需要研(yán)究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和(hé)电热燃水的生(shēng)产(chǎn)供应业(yè)，这四个(gè)行(xíng)业是国民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人(rén)口，到2020年该比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青年就业(yè)比例增加(jiā)超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就业的比例(lì)均增(zēng)超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业就(jiù)业人(rén)员(yuán)的受教育年限，来计算各行业的知识密集(jí)程(chéng)度(dù)。有5个行业的平均受教育(yù)年限在14年以(yǐ)上，依次(cì)是：科(kē)学研究与技(jì)术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四(sì)个行业是过(guò)去(qù)十年青年就业流(liú)入(rù)的(de)主(zhǔ)要行业(yè)，吸(xī)纳青年(nián)就业比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的(de)青年就业比例变动与行业平均受教育年(nián)限基(jī)本一致(zhì)，即青(qīng)年(nián)就业从知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流(liú)向较(jiào)高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人数(shù)/青(qīng)年失业总人数），除以各行业的青(qīng)年就(jiù)业比例（该行业的青(qīng)年就业人数/青(qīng)年(nián)就业总人数(shù)），来作为各(gè)行业失业率的近似替代指标。以这(zhè)个指(zhǐ)标(biāo)来看(kàn)，知识密集型行业的青年(nián)失业率大多高于全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育(yù)、科研(yán)服务、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位于(yú)右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业(yè)复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺(quē)口(kǒu)。分行业(yè)来看，批发零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而(ér)建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐(cān)饮业(yè)增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这(zhè)三个行业一(yī)季(jì)度复(fù)苏情况较好；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术服(fú)务业的缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏(sū)相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率的分子端来(lái)看(kàn)，当前(qián)青年失业(yè)人(rén)员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着受(shòu)教育水平的整(zhěng)体(tǐ)提(tí)高，青年就业大量流(liú)向(xiàng)知(zhī)识密(mì)集(jí)型服(fú)务业，如教育、信(xìn)息(xī)技(jì)术等行(xíng)业。另一方面，年(nián)初(chū)疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏的主力是知识密(mì)集程度较(jiào)低的生活(huó)性服务业(yè)，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性(xìng)服务业(yè)复苏较(jiào)慢。所以服务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年失(shī)业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等(děng)行业的(de)一季度(dù)就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学教育的青(qīng)年(nián)失(shī)业人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的分母端是(shì)城镇青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要(yào)由青年人(rén)口和劳(láo)动参(cān)与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长(zhǎng)期下(xià)降通道，这将(jiāng)从分母端推(tuī)升(shēng)青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动力首先(xiān)取(qǔ)决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后者来自(zì)于(yú)两(liǎng)部(bù)分(fēn)，一是16-24年(nián)前的出生人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)，这两(liǎng)部分增量未(wèi)来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出(chū)生人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年出生人(rén)口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，这两(liǎng)个时(shí)期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移(yí)也(yě)在减速。新增(zēng)城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有650万人。预计今年(nián)随着疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱，人(rén)员流动(dòng)恢复，新增城镇人口(kǒu)数(shù)量会较去(qù)年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回(huí)到十三五期(qī)间(jiān)超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长(zhǎng)空间(jiān)有限，从(cóng)乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人(rén)口数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与(yǔ)率有两(liǎng)个特点，一是(shì)低于其(qí)他年龄段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据今年3月统计局披(pī)露的青年就业和失业(yè)人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年(nián)两次(cì)人口普查时，青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，该指标已(yǐ)经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时(shí)间(jiān)里，该年龄(líng)段的在校生(shēng)增加(jiā)了(le)493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部(bù)分群(qún)体因(yīn)就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市场，在(zài)未(wèi)来经济和就业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计(jì)局曾(céng)在(zài)发布会指(zhǐ)出当(dāng)月“就业(yè)人员(yuán)规模(mó)比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以上”，说明(míng)就业形(xíng)势恶化(huà)时(shí)，也(yě)会影(yǐng)响(xiǎng)劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观(guān)上(shàng)会(huì)将部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁(suì)之(zhī)后(hòu)，从(cóng)而(ér)导致16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　失业人口的增加(jiā)不(bù)能(néng)完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失(shī)业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况下(xià)，对应(yīng)青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能解释(shì)当(dāng)前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年(nián)我(wǒ)国人口已(yǐ)经开始负增长，未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业(yè)率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来失(shī)业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但经济复苏(sū)难以改变失业(yè)率(lǜ)的(de)分母(mǔ)下(xià)降趋势。青(qīng)年(nián)劳动力的下降可(kě)能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要，这(zhè)也是(shì)人口长周(zhōu)期变化的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青(qīng)年失业率的两(liǎng)个前置概念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调查失(shī)业率(lǜ)时，有必要明晰这一概(gài)念(niàn)的两个要点：一是(shì)调查失业率是城(chéng)镇就业范围(wéi)，并(bìng)非针对全(quán)部就业人(rén)口，不(bù)包括乡村就业，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业(yè)人口(kǒu)并(bìng)未包含在内。因(yīn)此，许多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全(quán)国青年人口数(shù)量(liàng)为出发点，未区(qū)分(fēn)人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局(jú)的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参(cān)加社(shè)会经济活动的人员。包(bāo)括就业人员和(hé)失业人员(yuán)”，因此没有就业(yè)意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁(suì)以(yǐ)上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来(lái)自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制(zhì)度于2005年(nián)正式实施(shī)，每(měi)年进行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为(wèi)中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查(chá)对象为(wèi)16岁及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月(yuè)，为更(gèng)及(jí)时准确反映劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)变(biàn)化情况(kuàng)，建立了31个大(dà)城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查(chá)正(zhèng)式在全国(guó)范围内开展，调查(chá)范围覆盖全(quán)国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度(dù)调查(chá)的五分之一左右(yòu)。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户约为49415.7但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思万户，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我国(guó)年度人(rén)口调(diào)查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查(chá)样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长表部分(fēn)纳入就(jiù)业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普查(chá)的就(jiù)业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据进行修(xiū)正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年(nián)末全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴(jiàn)将这一数(shù)据(jù)修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差异(yì)仍然存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员(yuán)占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三(sān)因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股(gǔ)份有限公(gōng)司

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