近期(qī)交易商协会的监管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然(rán)债券市场参与主体愈(yù)发丰富(fù)多(duō)元，市场(chǎng)竞争程(chéng)度(dù)更趋激烈，但监管底线不能破戒(jiè)。

　　5月11日，交(jiāo)易(yì)商协(xié)会对建设银行启(qǐ)动自律调查，这(zhè)是(shì)两天内第二家被要求自律调查的大(dà)行。今年以来，交(jiāo)易商协(xié)会已对多家(jiā)金融机构启(qǐ)动自(zì)律(lǜ)调查，齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式监管(guǎn)力度在持续加大。

　　多家金融机(jī)构接连(lián)被通报

　　5月(yuè)11日，中(zhōng)国(guó)银行间市场(chǎng)交易商协会（下称“交易商协会”）网(wǎng)站(zhàn)显示，基(jī)于监管部门反馈线索(suǒ)，依据《银行间债券市场自律处分规则》，交易商协会已对(duì)中(zhōng)国建设银行股(gǔ)份(fèn)有限公(gōng)司(sī)债务(wù)融资工(gōng)具(jù)承销(xiāo)业务涉嫌违规行为开展自律调(diào)查(chá)。

　　根据建行(xíng)2022年年报，去年建行承销非金融企(qǐ)业(yè)债务融(róng)资工具744笔，为411家(jiā)实体企业承(chéng)销发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行支持(chí)优质(zhì)头部(bù)房地产企业债券(quàn)融资需求(qiú)，承销房地产企业323.35亿元债务融资工(gōng)具(jù)，房地产并购(gòu)票据(jù)22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度在近期(qī)持(chí)续加大(dà)。就在5月9日，交易商协(xié)会(huì)官网发布信息，针(zhēn)对中(zhōng)国进出口银行金融(róng)债券发行涉嫌违规行为，以及中国民生银(yín)行承销业务涉嫌违(wéi)规行为(wèi)已开展自(zì)律调查(chá)。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江西银行(xíng)、青岛银行和粤财信托共5家机(jī)构涉及债券业务(wù)违规被(bèi)点名。具体来说，交易商协会通(tōng)过深(shēn)入(rù)调查发现，大连(lián)银行等多家机(jī)构存在债券代持交易等违规行为。其(qí)中，大(dà)连银行通过(guò)做市业务方(fāng)式，每日(rì)滚动开展买卖方向相反、清(qīng)算速度不同的现券(quàn)交易，代持利率债活跃券(quàn)，且规模较大；郑州(zhōu)银行、江西银行和(hé)青(qīng)岛银(yín)行(xíng)，内控执行不严或流(liú)于形式，未有效评(píng)估交易(yì)合理性，作为中间(jiān)方以现券买卖或做(zuò)市等方式参与债(zhài)券代持交易链条(tiáo)，交易笔数和(hé)金额较(jiào)大。

　　今(jīn)年(nián)4月，工商(shāng)银行已被(bèi)启动自律调查。相关(guān)公告(gào)称，交(jiāo)易商协会在日常监测工作中发(fā)现(xiàn)，工商银(yín)行主承销的多期债务融资工具发行定价(jià)严重偏离市场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌(xián)违反银行间债(zhài)券(quàn)市场自(zì)律管理(lǐ)相关(guān)规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协会网站披(pī)露，近期在查(chá)处四平市(shì)城市发展投资控(kòng)股有(yǒu)限公(gōng)司案(àn)件时，发现吉林银行、吉林亿(yì)联(lián)银行因违规(guī)收(shōu)取发行人大额(é)财务(wù)资助，涉嫌违反银(yín)行间债券(quàn)市场自律管理规则，被交易商协(xié)会(huì)进行自律调(diào)查。一同(tóng)被开展自律调查(chá)的还有光大证券(quàn)、富国资产(chǎn)管理(lǐ)（上海）有(yǒu)限公司两家金融机(jī)构。

　　交易商协(xié)会监管处罚力度加强

　　根据(jù)交易商协(xié)会通报的数(shù)据，2022年全年(nián)，交易商协会共对68起涉嫌(xián)违规(guī)案件立案(àn)调查，开展自律调查和自律问询103次，作出(chū)各类自律(lǜ)处分99家(jiā)（人）次，涉及35家发行人和(hé)信用增进机构、4家主承销商、3家会计师(shī)事务所、1家律师(shī)事务所、2家其他类(lèi)型机构(gòu)和54名直接责任人。作出的处分(fēn)中，警告及以上占(zhàn)比超过五成，15家机(jī)构被暂停一定期(qī)限(xiàn)业(yè)务，12位责(zé)任(rèn)人被认定不适当人选(xuǎn)。

　　梳理(lǐ)通(tōng)报来(lái)看，被通报的原(yuán)因包括低价包销多期债务融(róng)资工具，影响了市场正常秩序；部(bù)分债务融(róng)资工具未按照发行(xíng)文件(jiàn)约(yuē)定开展余(yú)额包销，个别债务(wù)融资工(gōng)具挤(jǐ)占了其他投资人的正(zhèng)常投标，违背了公平公正(zhèng)原则，并(bìng)影响(xiǎng)了发行利(lì)率(lǜ)，对市场(chǎng)正常秩序造成(chéng)了一定不良(liáng)影响。

　　通报指出(chū)，银行(xíng)间债券市场(chǎng)参与(yǔ)机构在从事(shì)齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式相(xiāng)关业务过程中，务必牢固树(shù)立(lì)市场(chǎng)责任意识，严格遵守相(xiāng)关监管规(guī)定(dìng)和自(zì)律规则要(yào)求，合规展(zhǎn)业(yè)，自(zì)觉(jué)维护银(yín)行(xíng)间债券市场(chǎng)运行秩序。

　　交易商(shāng)协会表示，做市商作为银行间市场基石机(jī)构，承担着提高市(shì)场流动性、促进价格发现的重要作(zuò)用，应切(qiè)实(shí)提升(shēng)做市交易能力，加强内(nèi)部控制(zhì)和风(fēng)险管理，确保合规稳健展业，“真做市(shì)、做真(zhēn)市(shì)”。

　　可以(yǐ)看到，近期交(jiāo)易商协会的(de)监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然债券市场参与(yǔ)主体(tǐ)愈(yù)发(fā)丰富多(duō)元，市场竞争程度更(gèng)趋激(jī)烈，但监管底线(xiàn)不能破戒。

　　资深金融政策监(jiān)管专家周(zhōu)毅(yì)钦(qīn)对(duì)《国际(jì)金融报》记(jì)者表示，可(kě)以看到，银行间(jiān)交易商协会将(jiāng)继续贯彻(chè)落(luò)实监(jiān)管从严要(yào)求，以(yǐ)严(yán)格自律惩戒向市场传(chuán)递“零容忍”的清晰信号，引(yǐn)导(dǎo)市场各类主(zhǔ)体归位尽责，维护市场良(liáng)好秩序。债券承销机构作(zuò)为债(zhài)券(quàn)市(shì)场(chǎng)的“看门人(rén)”，对(duì)于商业银行(xíng)特别是国有大行来说，也需要肩负起(qǐ)相应的公(gōng)序责任(rèn)，切实维护(hù)好行(xíng)业的良性竞争(zhēng)生态。

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