券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以(yǐ)及去年较低(dī)的(de)基数，行业业绩全面爆发。券商板块(kuài)也在周五呈(chéng)现集体(tǐ)大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日(rì)，又有(yǒu)17家券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市主(zhǔ)体披露(lù)一季(jì)报(bào)，至(zhì)此51家上(shàng)市(shì)券商(shāng)或上市主体一季报悉数披(pī)露，券商整体一季度(dù)表(biǎo)现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较为(wèi)显著的有20家(jiā)，净利增1倍(bèi)乃至(zhì)数(shù)倍(bèi)之多(duō)，分别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母(mǔ)净(jìng)利排名(míng)，新的十(shí)大分别(bié)是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信(xìn)证券一(yī)季(jì)度(dù)“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股(gǔ)市对(duì)券商(shāng)一(yī)季报的优(yōu)秀(xiù)表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股(gǔ)收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银河盘(pán)一度涨停(tíng)，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个(gè)交易(yì)日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上(shàng)市券(quàn)商或上市(shì)主体中，50家归母(mǔ)净(jìng)利同比增速(sù)为(wèi)正(zhèng)，其中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超过10倍的有2家(jiā)券商及1家(jiā)上(shàng)市主体(tǐ)，分别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过(guò)3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分(fēn)别是山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭亏为盈的券商多达(dá)9家，分(fēn)别是天(tiān)风证券、华西证券、东(dōng)北证券(quàn)、西部证券、西(xī)南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家券商股净利润同比增速(sù)为负值，分别是东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证(zhèng)券净利与营收均出现下滑，公司一季(jì)报显示，报告期内公司实现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部(bù)券(quàn)商的增速不如中(zhōng)小券商(shāng)“夸张”，但头部券(quàn)商的(de)业绩(jì)表现同样具有可(kě)圈可点之处(chù)。

　　同比增速(sù)超过五成(chéng)的头部券商包括爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语(kuò)海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商(shāng)及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝(jué)对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报(bào)中透露，2023年一季度麦(mài)高证券(quàn)经纪业(yè)务开展取得一定(dìng)成绩，但营(yíng)业利(lì)润仍(réng)未(wèi)实现盈利，一定程度上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家(jiā)券商营收增一倍以上(shàng)

　　一(yī)季度营收规模(mó)增速方面(miàn)，51家券(quàn)商中44家同比增(zēng)速(sù)为正、7家增(zēng)速为负，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其今年(nián)一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这(zhè)与其去(qù)年同(tóng)期营收不足(zú)亿元的低基数有关，其今(jīn)年一季度营收规模(mó)为(wèi)7.38亿元，去年(nián)同(tóng)期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收(shōu)增速超(chāo)过2倍的有2家券商，分(fēn)别是(shì)天风证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接近(jìn)1倍，分别是华(huá)安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同比下滑(huá)幅度较(jiào)大(dà)，分(fēn)别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑(huá)的(de)券商(shāng)或上市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度(dù)营(yíng)收排(pái)名(míng)前十券(quàn)商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广发证(zhèng)券（64.77亿(yì)元(yuán)）、中金(jīn)公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通(tōng)证券营收同(tóng)比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高(gāo)的增速杀入营收排名前十，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出前十，招商证券(quàn)一(yī)季(jì)度(dù)营(yíng)收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投营收增幅(fú)显著较小，同比增幅分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行业业绩高增，这(zhè)一观(guān)点被卖方研(yán)究(jiū)普遍认可。

　　开(kāi)源证券(quàn)在解读(dú)东方证券一季报时称(chēng)，东方证(zhèng)券自营投(tóu)资收益(yì)11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期(qī)末(mò)金融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自(zì)营(yíng)驱动一(yī)季(jì)报高(gāo)增(zēng)，全年盈(yíng)利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信证券(quàn)加大(dà)杠杆(gān)经营投(tóu)资(zī)致使利息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿(yì)元(yuán)。凭借卓越的创新业务能力，看(kàn)好公司(sī)在政策(cè)放松(sōng)预(yù)期下实(shí)现估值(zhí)提升。

　　西部证券(quàn)在关于国金证券(quàn)的(de)研报(bào)中称，自营投资成为影响国金证(zhèng)券业绩核心因素，一季度(dù)自(zì)营业务收(shōu)入(rù)提(tí)升(shēng)至7.16亿元，自公司(sī)完(wán)成再融(róng)资后(hòu)，公司金融(róng)投资(zī)规模稳步提升(shēng)420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资成为影(yǐng)响券(quàn)商业绩(jì)的核心，预期将(jiāng)在一季(jì)度迎来反转。投资(zī)业务方面，下半(bàn)年重(zhòng)点关(guān)注差异化监管的措施落(luò)地(dì)，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期将是(shì)券商业绩大幅修复的(de)一(yī)年(nián)，尤(yóu)其是受到自(zì)营业务冲击大的公司预期将在年内实现(xiàn)较大(dà)幅度的改(gǎi)善。

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