衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度(dù)GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商务部(bù)经济分(fēn)析(xī)局公布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美(měi)国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主(zhǔ)要有消(xiāo)费者支出、出(chū)口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投资和住宅固(gù)定投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第(dì)四季(jì)度放缓的主要原(yuán)因是私人库存投(tóu)资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支出环比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为(wèi)连续第四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放(fàng)缓的(de)同时(shí)，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和(hé)能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核(hé)心(xīn)PCE连续第五次“击(jī)败”市(shì)场预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印(yìn)度洋北部发生事(shì)故，导致(zhì)伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为(wèi)违反了(le)国际法。在伊朗船只向海上监视和(hé)救援(yuán)中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截(jié)并识别(bié)该(gāi)未(wèi)知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的(de)拦(lán)截行动中(zhōng)，不明船只的(de)自动全球定位发送(sòng)系(xì)统被(bèi)关闭并频繁(fán)改变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司(sī)法(fǎ)当(dāng)局的许(xǔ)可下，海(hǎi)军(jūn)出动(dòng)直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运(yùn)至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指(zhǐ)出(chū)，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消(xiāo)息称(chēng)，美国海军(jūn过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处)表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮(lún)，美(měi)方要求立即(jí)释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的(de)第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮(lún)，在阿曼湾过境国(guó)际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝(pù)光的视(shì)频(pín)显示，美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国(guó)家电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话(huà)。鲍(bào)威尔误认(rèn)为(wèi)对(duì)方是(shì)泽连斯基(jī)，回答了(le)从通(tōng)胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的(de)一(yī)系列问题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发言人美东时间(jiān)4月27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认(rèn)存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报(bào)自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次(cì)友好的谈(tán)话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌(wū)克兰人(rén)民的(de)背景下(xià)进行。没有谈(tán)到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的(de)视(shì)频(pín)似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关(guān)执(zhí)法部门，出(chū)于对他(tā)们(men)工(gōng)作(zuò)的尊重，美联(lián)储(chǔ)不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言(yán)论(lùn)看似(shì)四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可(kě)能会导(dǎo)致美联储的安(ān)全性遭到质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联储作为(wèi)主要(yào)央行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行(xíng)高官的言论通常受到投资者和(hé)商(shāng)界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他人(rén)的私(sī)下会面时常引发争议，因为外界(jiè)认为，联(lián)储官(guān)员的言论可(kě)能让(ràng)在场的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国(guó)外政客(kè)和他们(men)通话，而且(qiě)通常将将(jiāng)通话(huà)视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默(mò)克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有在对(过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处duì)话(huà)中直接问他们是不是冒牌(pái)货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内(nèi)外(wài)油价(jià)出现大幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国(guó)际油(yóu)价出现大(dà)跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原(yuán)油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在(zài)74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记(jì)者采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原(yuán)油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘(pán)表(biǎo)现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货能源化工研究(jiū)中心负(fù)责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运(yùn)费回落(luò)，运(yùn)输(shū)成本下降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前国内即(jí)将迎来五一(yī)假期(qī)，而目前(qián)国际市(shì)场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很大不确定性(xìng)，恰逢(féng)油价(jià)大幅回调(diào)之际，市场避(bì)险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担忧情绪更为明(míng)显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原(yuán)油跌幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从(cóng)近(jìn)期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者，美国(guó)银(yín)行(xíng)业危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠(dié)加美国(guó)债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资(zī)产面(miàn)临较(jiào)大压力，从(cóng)而(ér)推(tuī)动本(běn)周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融(róng)属性最强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国(guó)银行业风险再(zài)次升温(wēn)继续(xù)引发市(shì)场(chǎng)恐慌(huāng)，原(yuán)油的下跌带(dài)有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分(fēn)析师(shī)杜(dù)冰沁也表示(shì)，近日(rì)宏(hóng)观情绪导致油价再(zài)度承(chéng)压。随着美联储(chǔ)加息会(huì)议的临近，美国第一共和银行(xíng)的财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业(yè)危(wēi)机(jī)仍未(wèi)结束，叠加欧美经(jīng)济数据(jù)表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平(píng)，市场(chǎng)对于美联(lián)储加息和海外(wài)经济衰(shuāi)退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主(zhǔ)导原油市(shì)场走势的(de)宏观(guān)风险何时会消散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来(lái)看，美国银行业危机风险在未(wèi)来一段时(shí)间(jiān)内仍将(jiāng)不时(shí)困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利(lì)率(lǜ)政策的变化，宏观(guān)层面的不确(què)定性成为影(yǐng)响整个金融(róng)市场的主要因素，这(zhè)是(shì)投资者(zhě)需要注(zhù)意(yì)的(de)风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即将公布加息决议，市场对美(měi)联储加息25个(gè)BP的概率预(yù)测在80％以上，并且(qiě)由于(yú)近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停(tíng)止加息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当前欧元区(qū)的(de)高通胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲央行和英(yīng)国央行(xíng)也(yě)将维持(chí)加息政策，因(yīn)此市场对于(yú)海外经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市(shì)场基本面(miàn)表现尚可(kě)，整体供需(xū)局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季(jì)预(yù)计对于需求(qiú)会有一定(dìng)支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也(yě)表示，后市原(yuán)油(yóu)供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来(lái)极大(dà)影响；此外美(měi)国原油活跃(yuè)钻(zuān)井平台已经(jīng)连续半年(nián)维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越(yuè)难以持续，后(hòu)续的减产(chǎn)将(jiāng)很快到(dào)来；此外在5月(yuè)美联储加(jiā)息后，宏(hóng)观(guān)面(miàn)的(de)悲观情绪(xù)或将逐步(bù)消(xiāo)退(tuì)，后期原油市(shì)场将(jiāng)转入对供(gōng)应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月(yuè)份油价上下区间将(jiāng)更为(wèi)模糊，在美国(guó)储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美(měi)国(guó)产(chǎn)量(liàng)的(de)下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即(jí)将(jiāng)维(wéi)持区(qū)间振荡(dàng)，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波(bō)动的影响(xiǎng)也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且(qiě)美国汽油(yóu)需求较上期(qī)大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预(yù)期管理(lǐ)下(xià)，预计今年年(nián)内剩余时段供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)将是(shì)原油(yóu)市场主基调，当(dāng)然全球经济面临(lín)衰(shuāi)退风(fēng)险及(jí)欧美市场需求(qiú)疲(pí)弱也(yě)会在一定程度上抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给(gěi)市场(chǎng)带来的担忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前油价处在宏(hóng)观利(lì)空与供应紧张局(jú)面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大幅下(xià)挫，成本(běn)下降导致相(xiāng)关性(xìng)较强的(de)高硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下(xià)午收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的(de)下挫主要(yào)还是(shì)受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季(jì)的(de)临近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高(gāo)硫燃(rán)料油降至历史低(dī)点，环比下降三分(fēn)之(zhī)二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)流入量(liàng)有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了一部分中东(dōng)出(chū)口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚(yà)公(gōng)用事业(yè)发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃料油市场形成良(liáng)好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特(tè)炼(liàn)厂(chǎng)计划(huà)外检修导致(zhì)部分(fēn)船货延(yán)期(qī)，目前5月的装船(chuán)已经延迟至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的(de)装置(zhì)正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间(jiān)会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃料(liào)油在基(jī)本面的支撑下(xià)，预计后市(shì)走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品(pǐn)种波动将主要受到原油价格的影响，不过(guò)基本(běn)面(miàn)差异还(hái)是会(huì)让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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