总市(shì)值超6万亿(yì)的科(kē)创板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作。同一(yī)天，上交所(suǒ)也(yě)发布消息，将在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科(kē)创板市场的(de)科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响，同时为科创板市(shì)场(chǎng)投资带(dài)来(lái)中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示(shì)，为健全(quán)多(duō)层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科(kē)创50ETF雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗期(qī)权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的(de)二十大精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务院关于推进(jìn)上海(hǎi)国(guó)际(jì)金(jīn)融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创(chuàng)板(bǎn)创新活(huó)力，满足多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继(jì)续发(fā)挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服(fú)务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易(yì)所官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善(shàn)金融(róng)支持创新体系”、支(zhī)持(chí)浦东新(xīn)区(qū)高(gāo)水平(píng)改革开放、支持创新驱动发(fā)展(zhǎn)战略(lüè)的重要举措，对促(cù)进科创板企(qǐ)业(yè)进一步发(fā)挥科创能效、支持(chí)科创板(bǎn)建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具(jù)，上交所根(gēn)据市(shì)场需求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市(shì)商制(zhì)度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥(huī)科创板改革先行先试示范引领作用的重要(yào)举措(cuò)雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于(yú)科(kē)创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于(yú)促进(jìn)科创板和股票期权(quán)市(shì)场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还(hái)积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证(zhèng)监(jiān)会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完善风险防控机(jī)制，并根据市(shì)场运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表示，上(shàng)交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发(fā)展(zhǎn)特点，实施了(le)投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限额制(zhì)度等一系列风控安(ān)排，保障了期权(quán)市场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ET雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗F期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险防(fáng)控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的(de)基(jī)础上，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导(dǎo)下(xià)，会(huì)同市场各(gè)方扎(zhā)实做好各项业务(wù)和(hé)技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交易(yì)所(suǒ)先后上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯(hāng)实(shí)了(le)基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的基础性(xìng)风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更(gèng)加丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投(tóu)资人士对此表示，目前我(wǒ)国(guó)已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应市场不(bù)同的市(shì)值(zhí)的公司和投资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的(de)宽基(jī)指数形成覆(fù)盖，科技创新风(fēng)格投(tóu)资有了风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者(zhě)做(zuò)好风险管理，满足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的(de)都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大(dà)，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基金旗(qí)下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的可能性较大，管理(lǐ)规模(mó)和产品流(liú)动性都(dōu)具备突出(chū)优势。”上述(shù)公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合(hé)约标的(de)纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投(tóu)资者可(kě)以借(jiè)助相应的风险管(guǎn)理工具进行方(fāng)向性投资、波动率(lǜ)投资(zī)等，在投资(zī)层面的配套(tào)策略也会丰富(fù)起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需求，流动性(xìng)进(jìn)一步提(tí)高，进而(ér)促进规模(mó)的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这也会(huì)让相应的(de)龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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