本周(zhōu)铁矿石期(qī)货(huò)价格(gé)大幅下(xià)挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿石期(qī)货主力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意(yì)到，本周后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁矿石期(qī)货一直(zhí)处(chù)于下跌(diē)的态(tài)势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数呈(chéng)现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下(xià)跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期货(huò)铁(tiě)矿石研(yán)究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下(xià)行，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进一步(bù)发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下(xià)游(yóu)需求(qiú)走弱开始对炉(lú)料端(duān)价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格(gé)跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同(tóng)期最(zuì)高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁(tiě)水产(chǎn)量的(de)刚性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约价(jià)格。而远月合约开始计价(jià)终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由于需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成本(běn)中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间(jiān)形成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明(míng)显好(hǎo)转，但(dàn)传导至(zhì)投资(zī)端尚需时间，一季(jì)度房(fáng)屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同期持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成(chéng)压力。”国(guó)投安信期货高级(jí)分析师何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君(jūn)安期(qī)货铁矿石分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市场(chǎng)对于国(guó)内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石(shí)出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高(gāo)位，铁矿石(shí)库存总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港口库(kù)存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库存明显低(dī)于历史(shǐ)平均水平，低库存有望(wàng)成为常(cháng)态(tài)，对补库(kù)不应有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度(dù)将逐(zhú)步进(jìn)入(rù)发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同期(qī)纪(jì)录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季度产量也(yě)同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽(《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗kuān)松，下半年这一趋势(shì)将更为(wèi)清晰，远月合(hé)约的估值有中长期的下调压力。”《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势(shì)，不过由于(yú)终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价(jià)格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢(gāng)联4月(yuè)21日(rì)调(diào)研247家钢厂的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库(kù)存(cún)止降转增(zēng)，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石(shí)研究员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价(jià)格中(zhōng)枢(shū)将面临下移(yí)。2309合约(yuē)当前整体估(gū)值水平偏高，旺(wàng)季后(hòu)面临回调压(yā)力，维持(chí)逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁研究中心(xīn)王国清认为(wèi)，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按需补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下(xià)周补(bǔ)库需(xū)求或有(yǒu)增(zēng)加。综合来看，预计下(xià)周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范围(wéi)扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补库对(duì)价格(gé)或形(xíng)成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前(qián)终端需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压(yā)力得到基本(běn)释放，下(xià)行节奏将(jiāng)会(huì)放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看，今年大(dà)基(jī)调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边际(jì)上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太(tài)突出，价(jià)格波动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位置不(bù)宜过(guò)分(fēn)悲观。预计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期(qī)关键仍是(shì)需(xū)求(qiú)复苏(sū)力(lì)度(dù)。

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