财联(lián)社5月17日讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场(chǎng)正在(zài)蓄(xù)力(lì)寻找下一个方向。

　　“我们现在对外(wài)输(shū)出市场观(guān)点(diǎn)会很(hěn)谨慎，不再对外提明确主线，今年接下(xià)来的市场大(dà)概率是不好(hǎo)做了。”有基金公(gōng)司人士向(xiàng)财联(lián)社记者表示，随着4月底上市公(gōng)司年报一季报的披露(lù)，炒作没(méi)有(yǒu)业绩的AI风险(xiǎn)变高(gāo)，而市场(chǎng)对有(yǒu)业(yè)绩支撑的新能(néng)源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如(rú)此，5月16日(rì)的市场亮色不多，沪指失守(shǒu)3300点，成(chéng)交(jiāo)额低于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来，市场成交(jiāo)额较(jiào)前期明显(xiǎn)萎缩(suō)，资金(jīn)观望的情绪有(yǒu)所加重。北向资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳水无疑打击(jī)了市场的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出(chū)版传(chuán)媒、引力传媒等(děng)多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能(néng)受难日(rì)，纪念人类(lèi)第四次工(gōng)业革命进程中(zhōng)，人工智能行情开启后(hòu)第一(yī)次全面(miàn)大(dà)溃败”。

　　今年另外一条主线中特估(gū)方(fāng)面，中字头个股震荡调(diào)整，中船科技跌(diē)停，中科信(xìn)息(xī)跌超(chāo)10睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面％。反观新能(néng)源方面，电力稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但(dàn)市场昙花一现，产业链上没有形成全面(miàn)的(de)行(xíng)情反弹。

　　在存量资(zī)金的搏(bó)杀之(zhī)下(xià)，从A股(gǔ)结构(gòu)上(shàng)看，AI、中特估和新能源形成(chéng)了“三(sān)国对立”格局，轮流做“输(shū)血包”。对于(yú)资金的轮番流动，有投资者(zhě)表示，对(duì)“魏(wèi)（中(zhōng)特估(gū)）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安(ān)基(jī)金经理刘(liú)杰(jié)表示，近期(qī)引领市场的两(liǎng)大主(zhǔ)题“中特估”及人(rén)工智能板块均出现(xiàn)调整，整体(tǐ)盘面主(zhǔ)线不够清晰。但可以判断，随(suí)着海外加息节奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳增长促内需政策及货币(bì)政策(cè)的推出(chū)，且(qiě)国内经(jīng)济温和(hé)复(fù)苏(sū)背景下，权益(yì)市场整体行情预计将(jiāng)继续向上修复。

　　对于(yú)市(shì)场风(fēng)格，他进一步(bù)指出，目前市场风格阶(jiē)段性(xìng)可能(néng)将更加(jiā)趋(qū)向(xiàng)均衡，中短期内，人工(gōng)智能、新能源、医药(yào)及(jí)中特估(gū)等板(bǎn)块均有阶段性的相对收益(yì)；而长期(qī)来看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消费等行业(yè)中的核心资产仍将是(shì)持续关注的(de)市场主线。

　　整个市场(chǎng)的亮(liàng)点在医(yī)药的反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创(chuàng)历史新(xīn)高，有(yǒu)网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好(hǎo)还是挂眼科好(hǎo)？

　　最强(qiáng)主(zhǔ)线“熄火”

　　年初以来，各(gè)大指数除创业板指外累(lèi)计均有上(shàng)涨(zhǎng)，大消费、大金融等板块(kuài)首先迎(yíng)来了基(jī)本面预期修复的改善，而通信(xìn)、计算机、传(chuán)媒等(děng)板块也在人工(gōng)智能等(děng)产业趋势变(biàn)化的(de)影响(xiǎng)下出现了连(lián)续大涨(zhǎng)。而低估值高股(gǔ)息为(wèi)代表的(de)“中特估(gū)”品种也走(zǒu)出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启(qǐ)动以来，成为市场最热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至(zhì)2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万(wàn)得(dé)AI指数则在(zài)4月(yuè)4日达到年(nián)内最高(gāo)点，年(nián)内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等相关基金年内(nèi)也短暂出现过(guò)翻倍。不过随着行(xíng)业(yè)交易(yì)拥(yōng)挤度升至40％，基金调仓(cāng)至高位后(hòu)，AI板(bǎn)块(kuài)在4月(yuè)开始(shǐ)回调(diào)，截至5月(yuè)16日，AI指数(shù)距离年内高点已经下跌超过13％，年(nián)内涨(zhǎng)幅也(yě)收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调(diào)整(zhěng)四个(gè)交易日，热门(mén)个股(gǔ)批(pī)量跳水让追高的投(tóu)资者(zhě)体验非常差(chà)，市(shì)场(chǎng)浮躁自(zì)然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表示，别人(rén)做量化学的(de)是巴菲特(tè)滚雪球(qiú)，我们学的(de)是“龙(lóng)头(tóu)战(zhàn)法”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)网友给出(chū)通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破血流，也不(bù)愿与(yǔ)弱者共(gòng)舞。这是整个(gè)龙(lóng)头战法体(tǐ)系里面的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱(bào)强势股，即使亏(kuī)钱也要亏给强势(shì)股，追(zhuī)求的是暴利(lì)。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅(xùn)速回撤，距离最高收益率已(yǐ)经(jīng)回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日(rì)，华夏中证动漫游戏ETF回报率(lǜ)依(yī)然最高，为81.31％，近一(yī)周回报(bào)率(lǜ)为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅超过10％的(de)还有(yǒu)华(huá)泰(tài)柏瑞、国(guó)泰中证动漫(màn)游戏(xì)ETF。此(cǐ)外国(guó)泰中证沪港(gǎng)深动漫(màn)游戏ETF、银华体(tǐ)育文化单周跌幅(fú)也超过9％，全市场单周跌幅超过(guò)8％的有(yǒu)27只(zhǐ)基金，集中在(zài)动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题(tí)上。

　　新能源基金(jīn)周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月(yuè)16日(rì)，新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块没(méi)有(yǒu)能延续周一的强势。从多家公(gōng)募(mù)基金(jīn)观点反馈来(lái)看，不论是从基本面(miàn)、还是估值，新能源的暗黑时刻已经过去(qù)。新(xīn)能源产业自2022年(nián)7月开始长达11个月的调整周期，板(bǎn)块龙头(tóu)公司(sī)去年下跌超过40％，调整幅(fú)度与时间都已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备(bèi)，但是面(miàn)对(duì)中特(tè)估的政(zhèng)策(cè)红利与(yǔ)AI的无(wú)限想象(xiàng)空间，新能源距离真正的(de)反弹似乎总是缺乏“临门(mén)一(yī)脚(jiǎo)”。

　　从基(jī)金表现(xiàn)来看，这一趋势正在慢(màn)慢聚力(lì)。从(cóng)近(jìn)一周基金回(huí)报率来(lái)看，排名靠前的均为重仓新能源，比如(rú)国投(tóu)瑞银先(xiān)进制(zhì)造、长安裕盛(shèng)、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧(xǐ)涨幅(fú)超(chāo)过10％。从(cóng)近一周(zhōu)回报率首尾基金来看，华(huá)夏(xià)中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银先进制造之间收益差额(é)超过20％。

　　机构直(zhí)言(yán)市场处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪要在市场上流出，直言(yán)经济缓慢复苏(sū)中，还没有主线出(chū)现(xiàn)，当前市场(chǎng)更(gèng)需要(yào)信心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六(liù)穷七(qī)翻身”的说法，在5月政策、业绩处于相(xiāng)对真空(kōng)期，市场(chǎng)很难有好的表现。当下A股(gǔ)同样如此。创金合(hé)信首席经济学家魏凤春表(biǎo)示，对市场(chǎng)的(de)整体观点是(shì)大(dà)概率市(shì)场处(chù)于“战略僵(jiāng)持阶段(duàn)的乱(luàn)战(zhàn)”，5月交易机会(huì)可能更均衡、但也更脆弱(ruò)，当(dāng)前(qián)可能是(shì)一个(gè)布(bù)局(jú)的(de)好阶(jiē)段(duàn)，而未必会(huì)是收获的(de)阶段(duàn)，投(tóu)资(zī)者需要多(duō)一(yī)点耐(nài)心。市场(chǎng)可能继(jì)续对一季报定价，短期市场的(de)核心(xīn)矛盾(dùn)在于缺(quē)乏特(tè)别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽然(rán)看好(hǎo)TMT和中特估全年(nián)的投资(zī)机会，但是短期游(yóu)戏传媒和中特估与其他板块(kuài)分(fēn)化较为极致，也(yě)是不争(zhēng)的(de)事(shì)实，提(tí)醒投资(zī)者(zhě)这两个板块短期(qī)可(kě)能的风(fēng)险。从策略角度看，魏(wèi)凤春(chūn)表示(shì)，投资者需(xū)要高度重视交易的灵(líng)活性。策略的整体包括趋势、结构与节奏，反弹带(dài)来(lái)的是节(jié)奏的变化，不是趋势(shì)和(hé)结构的(de)变化。

　　此外(wài)，博时基(jī)金表示，16日发(fā)布的4月(yuè)经(jīng)济指标显示，4月(yuè)份国睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面(guó)内服务业(yè)和消费恢复(fù)相(xiāng)对较快，我国经(jīng)济运行(xíng)总体(tǐ)延续(xù)修复的态势、但修(xiū)复的(de)基础仍需继续巩固。货(huò)币政策依(yī)然延续前期稳健偏(piān)宽(kuān)松的基(jī)调，流动性也维持(chí)合理充裕的态势。当(dāng)前市场对央(yāng)行后(hòu)续采取降息操作仍有一定的预期。今年仍是(shì)“稳增长”之(zhī)年，或可适(shì)当关注受益“一(yī)带一(yī)路”政(zhèng)策的概(gài)念板块的机会(huì)。

　　不过亦有市(shì)场人(rén)士表示(shì)不必过分(fēn)悲观，随(suí)着股指交割日临近，盘面波动剧烈(liè)一点(diǎn)，算是正(zhèng)常的行为，不(bù)必(bì)放大恐慌。在(zài)储蓄(xù)资金大搬(bān)家和经(jīng)济复苏的大趋(qū)势下，纠结于几十个点(diǎn)的起(qǐ)伏(fú)可能会误判方向。边(biān)走边看，行情(qíng)会在犹豫(yù)中展开。

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