金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来(lái)的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来，日经22朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁5指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能正接(jiē)近十年(nián)一遇的(de)牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金(jīn)是(shì)不可(kě)或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资(zī)者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资(zī)者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最(zuì)大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特(tè)的出手，成为日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸(mào)易公司分别(bié)是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了(le)对日本五(wǔ)大商(shāng)社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近(jìn)期(qī)数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其(qí)他国家都(dōu)多。今(jīn)年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本(běn)股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在(zài)5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能(néng)和(hé)这五家公(gōng)司都有过(guò)业务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，这些公司能(néng)够支(zhī)付(fù)不错的分红，在(zài)某(mǒu)些情(qíng)况下也会回(huí)购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥(yōng)有的(de)一(yī)大堆业务(wù)，同时我们(men)还能通过(guò)融资解(jiě)决汇(huì)率风(fēng)险问题。所以我(wǒ)们就开始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件事情一开(kāi)始我(wǒ)都(dōu)没有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的(de)接(jiē)班(bān)人(rén)），因为(wèi)接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告诉大(dà)家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东(dōng)京的还有美(měi)国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citad朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁el在今(jīn)年早些时候决定重新在(zài)东京开(kāi)设(shè)办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经(jīng)中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日(rì)本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资家沃(wò)伦·巴(bā)菲特开始大量(liàng)持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净(jìng)利润在短(duǎn)短2年时间里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和(hé)美国可口可乐(lè)股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格(gé)局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报(bào)中指(zhǐ)出(chū)在过去的三十(shí)年中，日本经历了漫(màn)长而(ér)痛(tòng)苦(kǔ)的通缩，也被认为(wèi)将会(huì)撤离(lí)世界舞(wǔ)台的(de)中心(xīn)。但其并没(méi)有完全失去竞争优势，与此(cǐ)同(tóng)时，在国际格局大(dà)变化的背(bèi)景下，日(rì)本经济的边际变(biàn)化值(zhí)得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在新的地(dì)缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在亚太格局(jú)中扮(bàn)演(yǎn)了更加重(zhòng)要的(de)角色，同时日本(běn)在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的(de)重(zhòng)要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入加速(sù)期，这背后有产业自身发展的原因(yīn)，也(yě)暗(àn)合(hé)地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化(huà)的政(zhèng)治(zhì)格(gé)局，在全球动荡(dàng)的大背(bèi)景下反而成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的下滑趋势固然(rán)不(bù)可避免，但良好的(de)医疗体系以及人(rén)工(gōng)智(zhì)能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一定(dìng)程度(dù)上出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续(xù)推动企业经(jīng)营能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了(le)改变(biàn)大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现(xiàn)关注(zhù)资金成本和股价经营要(yào)求》要(yào)求上市公司提高企业价值和资本效率从(cóng)而(ér)提升(shēng)股价后，日本股市(shì)开始掀(xiān)起一波(bō)回购(gòu)热潮(cháo)。

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