在锂价初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何(hé)看(kàn)待(dài)？行(xíng)业(yè)去(qù)库(kù)存进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂电巨(jù)头国轩(xuān)高科4月28日举办(bàn)媒(méi)体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理(lǐ)层对中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意(yì)的(de)是(shì)，在(zài)国轩高科方面看来，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间预计(jì)将高于动(dòng)力电池(chí)。换言之，从(cóng)增速方面看，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出货(huò)持续增长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)大起大落在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨(jù)大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经(jīng)开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁(cái)王(wáng)启岁笑称。这也在一(yī)定(dìng)程度(dù)上反映(yìng)了(le)锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过(guò)，今年(nián)以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速(sù)击(jī)穿20万元(yuán)关口，在(zài)近期才有明(míng)显企(qǐ)稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据(jù)上海钢联(lián)数据最(zuì)新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过一(yī)季度(dù)观(guān)察来看，新(xīn)能源行(xíng)业处于(yú)稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在(zài)一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交(jiāo)付，而(ér)储能大规(guī)模交(jiāo)付(fù)会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提升(shēng)已经(jīng)有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面(miàn)来看(kàn)，国(guó)轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情况也发生在(zài)宁德(dé)时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不(bù)如前(qián)两者明显，但(dàn)也(yě)提(tí)升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为，在碳(tàn)酸(suān)锂回归理(lǐ)性价格之后(hòu)，新(xīn)能源汽车市场会(huì)趋于较(jiào)为合理(lǐ)增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判(pàn)断(duàn)今年(nián)新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科(kē)也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地(dì)智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产。据(jù)规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报告(gào)期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资产二婚和剩女哪个干净，女性生理需求比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整体状况(kuàng)看(kàn)，国轩高科(kē)存货(huò)水(shuǐ)平保持了(le)较(jiào)低位(wèi)置。国(guó)轩高科(kē)高级副(fù)总裁蔡毅(yì)也表示(shì)，由(yóu)于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原(yuán)材料(liào)有自产能力，因此其外(wài)购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反映了(le)行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季(jì)度报(bào)告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平(píng)，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期在一份(fèn)研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产材料均维持极低库存(cún)，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外(wài)在(zài)中游(yóu)材料方面，正极和电解液库存(cún)周期大幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极因石墨(mò)化需要一个月时间(jiān)，库存周(zhōu)期(qī)较长，而隔膜约为一(yī)个月(yuè)正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料(liào)库(kù)存极(jí)低，基本保(bǎo)持7天的最低安全(quán)库存(cún)。若下游需(xū)求恢复，将带来(lái)强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科也(yě)在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年(nián)加速(sù)全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始(shǐ)改造(zào)并已顺(shùn)利二婚和剩女哪个干净，女性生理需求投产，开始欧洲(zhōu)本地(dì)化运营(二婚和剩女哪个干净，女性生理需求yíng)。其年(nián)报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货增长。近日，宁(níng)德(dé)时代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速将会(huì)比动力电(diàn)池(chí)更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一观点。他预计(jì)，储能行业今年上升空间(jiān)预计(jì)会高于(yú)动(dòng)力电池，其中国外家(jiā)储市场需求预计会在下半(bàn)年(nián)放量(liàng)，而(ér)国内大储市场(chǎng)方(fāng)面(miàn)，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二季度(dù)开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显示(shì)，其(qí)储能业(yè)务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的(de)增速(sù)。按照(zhào)这一(yī)数据计(jì)算，储(chǔ)能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力(lì)电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域(yù)，不存在需(xū)求疲软或(huò)者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了第二(èr)季度(dù)开(kāi)始后才爆(bào)发(fā)。而在(zài)大储环节(jié)，国内下游招(zhāo)标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是在二(èr)季(jì)度以(yǐ)后，目前(qián)订单(dān)状况看来是供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中(zhōng)国(guó)的标准化集装箱产品(pǐn)。

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