昨夜(yè)，美国银行股持续暴跌，内外盘(pán)商品期(qī)货全线下跌(diē)。

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)周二，美股三大指数(shù)集(jí)体(tǐ)低开，道(dào)指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了，第(dì)一(yī)共和银行股价重挫，盘(pán)中一度(dù)跌(diē)近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史新低(dī)。硅谷银行母公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌(diē)超(chāo)9.2％，西太平洋银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由(yóu)于美国地区(qū)性银行(xíng)股(gǔ)再(zài)次大跌，导致美国国债价格(gé)飙(biāo)升(shēng)，短期市场利(lì)率(lǜ)大幅(fú)下跌，债券交(jiāo)易(yì)员不再完全押注美(měi)联储会(huì)再加息25个基点。6月的美联储(chǔ)利率掉(diào)期合约目前反(fǎn)映出，央行基准(zhǔn)利(lì)率仅比当前(qián)有效联(lián)邦(bāng)基金利率高出20个基(jī)点，这暗(àn)示未来两(liǎng)次FOMC会议(yì)中有一次加息(xī)的可能性(xìng)约为80％。而本(běn)周早些时候，交(jiāo)易员认为(wèi)美联储(chǔ)在5月份加息(xī)几乎是肯(kěn)定的，且6月份(fèn)有可能进一(yī)步加息。除了(le)大幅降(jiàng)低加息的可(kě)能(néng)性外(wài)，掉期交易还显示，市场(chǎng)对(duì)利率见(jiàn)顶后美联(lián)储降息的押注有所增加，他们预计(jì)到年底联(lián)邦基金利率预计在4.3％左右。

　　商(shāng)品(pǐn)方面(miàn)，美股时(shí)段，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期货05合约跌破100美元/吨(dūn)，日内跌幅近4％，为(wèi)去年12月(yuè)以来首(shǒu)次。WTI原油日内走低2％，报(bào)77.07美元/桶(tǒng)；布伦特(tè)原(yuán)油跌(diē)1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘方面，截至昨日23时收盘(pán)，国内期货主力合约几乎全线下跌(diē)。玻璃(lí)、焦(jiāo)煤、菜油(yóu)、PTA、燃料油跌超2％，焦炭(tàn)、铁矿(kuàng)石(shí)跌(diē)近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货(huò)收跌(diē)2.15％，报77.07美元/桶。布(bù)伦特6月原油期(qī)货收跌2.37％，报(bào)80.77美元/桶。外盘有色金(jīn)属全线下(xià)跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦(lún)镍跌(diē)5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称，美国(guó)总(zǒng)统拜登(dēng)将否决众议院(yuàn)议(yì)长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债务上(shàng)限(xiàn)方案。白宫(gōng)称：众议院共和党人必须在没有任何要求和条件的(de)情(qíng)况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题(tí)。

　　上周，麦(mài)卡锡公布(bù)了一项将债务上限问题和削减(jiǎn)支出捆绑的计(jì)划，要将债务上限上调1.5万亿美元，但同时还要削减4.5万亿美元(yuán)的政府支(zhī)出(chū)。

　　同在(zài)周二，美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦警告称，如(rú)果美国国会不提高政(zhèng)府的债务上限(xiàn)，由此产(chǎn)生的债务违约将在美国引发一(yī)场“经济灾(zāi)难”，使未来几年的(de)利率(lǜ)上(shàng)升。

　　耶伦当天表示，债务违约将导致失(shī)业率上(shàng)升，同(tóng)时使美(měi)国(guó)家庭(tíng)在抵押贷(dài)款(kuǎn)、汽车贷款(kuǎn)和(hé)信用卡(kǎ)上的(de)支出(chū)增加(jiā)。耶伦称，提(tí)高或暂(zàn)停(tíng)31.4万亿美(měi)元的债务(wù)上限是国会的一项“基本责任”，如果违约将产生一(yī)场(chǎng)经济和(hé)金(jīn)融(róng)灾难(nán)，使借贷成本永久提高，增加(jiā)未来的投资成本。如果不提高债务上限(xiàn)，美国企业将面临信贷市场(chǎng)的恶化，政府将(jiāng)可能无法向(xiàng)军人家庭和(hé)依(yī)赖社会(huì)保(bǎo)障的老年人发放(fàng)款项。

　　拜登正式宣布竞(jìng)选(xuǎn)连任美国总(zǒng)统

　　北(běi)京时间4月25日傍(bàng)晚，美国总统拜登正(zhèng)式宣布，他(tā)将参加2024年(nián)的连任竞选。法新(xīn)社称，拜(bài)登将“以(yǐ)创纪录的(de)80岁(suì)高龄”投入到(dào)一场新的激烈竞选中。

　　拜(bài)登在推特(tè)上写道：“每(měi)一代人(rén)都要(yào)经历为了民主挺身而出的时刻，为了(le)他们的基本自由(yóu)挺身而出。我相信这是我们的时刻。这就是我竞选连任美国总统的原因。加入我们，让我们完成这项(xiàng)任务。”拜登还附上了一段视频。

　　法(fǎ)新社分析称，目前拜登在(zài)民主(zhǔ)党内部没有真正(zhèng)的(de)挑战(zhàn)者，但他的年(nián)龄可能(néng)受到“持(chí)续(xù)而(ér)激烈”的审(shěn)视。拜(bài)登已经80岁，到(dào)第二任期(qī)结束时(shí)，这(zhè)位资(zī)深民(mín)主(zhǔ)党人将年(nián)满86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上周末发布的(de)一项民(mín)调(diào)显示，70％的美国(guó)人包括51％的民主党(dǎng)人，认(rèn)为拜登(dēng)不应该参选。不支持他参选的人中(zhōng)，69％的人认为年龄是一(yī)个主要或次要原因。

　　国内期交所公(gōng)布劳动(dòng)节(jié)期间风(fēng)控工(gōng)作安排

　　昨日(rì)，国(guó)内各家期货交易所公布劳动节(jié)期间有关工作安(ān)排，调整相关期(qī)货合约涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度(dù)和交易保证金水平。

　　上(shàng)期所通知(zhī)称，自4月27日起第(dì)一个未出现单边市的交(jiāo)易日(rì)收盘结(jié)算时，铜、铝、锌、铅期(qī)货(huò)合约的交易保证金比例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为9％；不锈钢、纸浆期货合(hé)约(yuē)的交易保证金比例调整为12％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为(wèi)10％；白银期货合约的(de)交易(yì)保证金比(bǐ)例调整为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石油沥青(qīng)期货合约的(de)交易保证金比例调(diào)整为14％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调(diào)整为12％；锡期货(huò)合约的(de)交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)比例(lì)调整为16％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为(wèi)14％。5月(yuè)4日交易(yì)后(hòu)，自第一个未出现单(dān)边市的交易日(rì)收盘(pán)结(jié)算时，黄金期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金(jīn)比例调整为9％，涨跌停(tíng)板幅度调整为7％；其他品种期(qī)货合约的交易保证金比(bǐ)例和涨跌停板幅度恢复至(zhì)原有水平。

　　上(shàng)期能源方面，自(zì)4月27日起第一个未(wèi)出现单边市(shì)的(de)交易日收盘结算时，国际铜期货合(hé)约的(de)交易保证金比例调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫(liú)燃料油期货(huò)合约的交(jiāo)易保证金比例调(diào)整为(wèi)14％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为12％。5月4日(rì)交易后，自第(dì)一个(gè)未出现单边(biān)市的交易日收(shōu)盘(pán)结算时，所有(yǒu)品种期货合约的(de)交易保证金(jīn)比(bǐ)例和涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度恢复至原(yuán)有水平。

　　郑商所方(fāng)面，自4月27日结算(suàn)时起，菜粕、菜油、玻(bō)璃、纯碱期货合约的交易保证金标(biāo)准调(diào)整为(wèi)10％，涨跌停板幅度调整为9％，其中纯碱2305合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金标准(zhǔn)仍为12％；白糖、棉花、棉纱(shā)、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤(xiān)期(qī)货合约的(de)交易保证金标(biāo)准调(diào)整(zhěng)为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为8％，其中PTA2305合(hé)约的交易保证金标准(zhǔn)仍为13％。5月4日(rì)恢(huī)复交易(yì)后，自品种持仓量最大的合(hé)约未(wèi)出现涨(zhǎng)跌停(tíng)板单边市的为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹(de)第一个交(jiāo)易(yì)日结(jié)算时起，上述(shù)品种期货合约的(de)交易保证金标准和涨跌停板幅度(dù)恢(huī)复至调整前水(shuǐ)平(píng)。

　　大商(shāng)所通(tōng)知称，自4月27日结算(suàn)时起，豆粕、豆油(yóu)、聚乙(yǐ)烯、聚丙(bǐng)烯和聚氯乙(yǐ)烯期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度调整为7％，交易保(bǎo)证金水平调整为8％；棕榈(lǘ)油、乙二醇、苯乙烯和液化石(shí)油气期货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为8％，交易保证金水平(píng)调(diào)整为9％；其他期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水(shuǐ)平(píng)维持(chí)不变。5月4日恢复交易(yì)后，在各期货持仓量(liàng)最大的(de)合约(yuē)未出现涨跌停板(bǎn)单边(biān)无连续报价(jià)的(de)第一个交易日结算时(shí)起，黄大豆1号、黄大(dà)豆2号、玉米和(hé)鸡蛋期货(huò)合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)调整为6％，套期保值交易保证(zhèng)金(jīn)水平调整为7％，投机交易保证金水(shuǐ)平(píng)调整为8％；豆粕、豆(dòu)油、棕榈(lǘ)油、聚(jù)乙烯、聚(jù)丙(bǐng)烯(xī)、聚氯乙(yǐ)烯、乙二醇、苯(běn)乙(yǐ)烯和液化石(shí)油气期货(huò)合(hé)约涨跌(diē)停板幅度(dù)和(hé)交易(yì)保证金水平恢复至节前标准；其他期货合(hé)约涨跌停板幅度(dù)和(hé)交易保证金水平维持(chí)不变。

　　中金所公(gōng)告称，自4月27日结算时起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500股指期货各合约的交(jiāo)易保证金标准分别(bié)调(diào)整为13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后，自相关品(pǐn)种持仓量最(zuì)大的(de)合(hé)约未出现单边市的第一个交易日(rì)结算时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约的交易(yì)保证金标准调整(zhěng)为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期(qī)权各合约(yuē)的(de)保证金调整系数根据相应股指期货的交易保证金标准进行调整(zhěng)。

　　广(guǎng)期所公告称(chēng)，自4月27日(rì)结算时(shí)起(qǐ)，工业硅期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证(zhèng)金标(biāo)准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业硅品种(zhǒng)持仓量最大的合(hé)约未出现涨(zhǎng)跌停板单边(biān)无连续(xù)报价(jià)的第一个交易日结算时起，工业硅期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易保证金标准调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期(qī)价大跌

　　昨(zuó)日，生猪(zhū)期(qī)现货价格走势背离，期货主力LH2307合(hé)约收盘至(zhì)16345元/吨(dūn)，日内跌(diē)4.11％。现货价(jià)格继续上涨，截至4月25日，全国(guó)均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛期货分析师(shī)孙一鸣表示，近(jìn)期生猪现货偏强的主(zhǔ)要原因有四点：一(yī)是短期二次育肥造成(chéng)货源有所(suǒ)收紧；二是来自(zì)政策面(miàn)的(de)支撑；三(sān)是近期(qī)降雨(yǔ)导致调运不便；四(sì)是“五一”假期需求支(zhī)撑。不过，盘面主要以预期为(wèi)主，昨日盘面下跌的(de)主(zhǔ)要逻辑依(yī)旧在于产(chǎn)业(yè)基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多(duō)地(dì)猪(zhū)价‘破7’，猪价阶(jiē)段(duàn)性触底。中小养户惜售推涨情绪较浓(nóng)，且南北部分区(qū)域二次育肥采(cǎi)购量增加，政策消息(xī)稳市信号(hào)相对强(qiáng)烈，期现(xiàn)货价格同时上涨。然(rán)而，生猪期货2307、2309合(hé)约虽有乐(lè)观预期，但已(yǐ)注(zhù)入升水(shuǐ)，反弹至养(yǎng)殖(zhí)成(chéng)本(běn)附近明显承(chéng)压。同时，套保资金介入。因此周(zhōu)二期(qī)货(huò)盘面减仓大跌(diē)。”华联期货生猪分析师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供(gōng)应端来看，截至3月末，全国能繁母猪存栏相当于正常(cháng)保(bǎo)有(yǒu)量的105％，一季度猪(zhū)肉(ròu)产量1590万(wàn)吨，同比增长1.9％。孙(sūn)一鸣分析称，能繁(fán)母(mǔ)猪存栏(lán)以及生猪(zhū)存(cún)栏依旧处于(yú)高位，意(yì)味着今年(nián)一季度去产能(néng)不及预期，供应偏宽松是事(shì)实。从目前(qián)的(de)存(cún)栏以及(jí)屠宰企业库(kù)存来看，今年下半年市场不会出现(xiàn)生猪(zhū)货源紧(jǐn)张或(huò)猪(zhū)肉(ròu)紧张(zhāng)的状态(tài)，供应宽松大概率延长至今年(nián)下半(bàn)年。

　　格(gé)林大(dà)华期货生猪分析师张晓(xiǎo)君介绍，从月度初(chū)生(shēng)仔猪来看，农业部监测数(shù)据显示(shì)，去(qù)年9月到今年2月全国(guó)新生仔猪数量各月环比增(zēng)幅逐月增加，至少对应到今(jīn)年7月生猪出栏(lán)供给相(xiāng)对(duì)充足。从出(chū)栏体重来看，当前生猪(zhū)出(chū)栏(lán)均重仍接(jiē)近123公斤，同比(bǐ)去年(nián)增加约3％，预计二育猪源仍(réng)将支撑出栏(lán)体(tǐ)重。

　　值得一提的是，目前生猪养殖逐步向规模化、集(jí)团化方向发(fā)展(zhǎn)，而且规(guī)模化占比得到明显提升(shēng)。蒋(jiǎng)琴(qín)表示(shì)，今年猪(zhū)场(chǎng)中大(dà)猪存栏量明显高于(yú)去(qù)年同期(qī)，产能较为充裕。同时(shí)，2023年中央一号文件将“稳定生猪基础(chǔ)产能”目标细化为“强(qiáng)化(huà)以能繁母猪为主的生猪产(chǎn)能调控”，将全(quán)国能繁母猪数量(liàng)稳定在4100万头(tóu)的正(zhèng)常保有量(liàng)，可见国(guó)家稳(wěn)猪价的决(jué)心。

　　“此外，从冻品库存(cún)来看，随着屠宰(zǎi)场持续入冻，冻品库存持续攀(pān)升。卓创资讯数据显示，截至4月20日，全国冻品库容率为31.9％，明显高于去年最高点(diǎn)28.24％。当(dāng)前冻鲜价差(chà)倒挂，冻品(pǐn)销售(shòu)不畅，待冻鲜(xiān)价差恢复，冻(dòng)品持续出(chū)库，目前冻(dòng)品(pǐn)的高库存水平将抑制猪(zhū)价上涨(zhǎng)空间。”张(zhāng)晓君说。

　　“虽然(rán)今年生猪消费总结为持续向(xiàng)好发展态势，政策引导及(jí)市(shì)场预期向好，加上(shàng)居民收入(rù)增(zēng)加、消(xiāo)费(fèi)意愿增(zēng)强(qiáng)等利(lì)好因(yīn)素(sù)，都是猪(zhū)肉消费的(de)助力。但是，实际(jì)需求却一直不(bù)温不火。目前看(kàn)，今年(nián)生猪的需求大概率(lǜ)将回归到正常(cháng)年(nián)份水平(píng)。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙一鸣也表示，此次(cì)需求好转主要在于冻品(pǐn)入(rù)库以及二(èr)育支(zhī)撑，终端需(xū)求(qiú)无实(shí)质性好转。目(mù)前“五一”备货基本收尾(wěi)，从走量看(kàn)并未出(chū)现明(míng)显提升，随(suí)着二季度(dù)气温升(shēng)高(gāo)，需求逐(zhú)步降低，预计(jì)需求(qiú)再(zài)次回(huí)归(guī)至(zhì)低迷状态。4月底到5月预计集团企业出(chū)栏计(jì)划或继续增加(jiā)，市场整(zhěng)体处于供大(dà)于求状态，现货价格“五一”后或继续回落为(wèi)主(zhǔ)，盘(pán)面升水状态下短期(qī)缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪(zhū)整体供(gōng)给相对充足(zú)，限(xiàn)制(zhì)猪价大幅上涨。短期来看，“五一”小长假前，终端(duān)备货启动，集团(tuán)场缩(suō)量挺价，支(zhī)撑猪价短线反弹。然而，假期效(xiào)应(yīng)过后，市场情绪逐渐褪去(qù)，猪价将(jiāng)重回供需基本面。当前距“五一”小长假仅剩3个(gè)交(jiāo)易日，期货(huò)盘面(miàn)资(zī)金已经(jīng)提前反映了市场情绪。建议投(tóu)资者控制(zhì)仓(cāng)位，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价颓(tuí)势不改(gǎi)，大(dà)概率仍将保持低位盘整运行状(zhuàng)态。不过，市场(chǎng)预期二季度二次育肥缓慢入场，行情或好于一(yī)季度(dù)。按照官方能(néng)繁存栏数据推(tuī)算，今(jīn)年3到10月，生猪理论出栏(lán)量(liàng)处于逐(zhú)步增加的阶段(duàn)，并于10月(yuè)份达(dá)到理(lǐ)论出(chū)栏峰值，11月生猪(zhū)理论出栏(lán)量大概率环比(bǐ)下降。而11月份正值猪肉消费旺季，供减需增(zēng)预期(qī)下，相对支撑(chēng)当期(qī)生猪(zhū)价格，故目前盘面11月价格相(xiāng)对坚挺(tǐng)。不(bù)过在国(guó)家良(liáng)好调控之(zhī)下，能繁母(mǔ)猪产能并未过度(dù)去化(huà)，生猪(zhū)存出(chū)栏量保持稳定，猪价不具备持续大幅上(shàng)涨的基础条件。在(zài)国家(jiā)政策端(duān)稳定猪价(jià)意(yì)愿强(qiáng)烈的背景下，期价上行压力恐加(jiā)大，追涨(zhǎng)风险(xiǎn)积聚，操作上，建议养(yǎng)殖端锚定成本，择机(jī)卖出套保锁定利润为主。

　　棕(zōng)榈油长(zhǎng)期需求不容乐观

　　昨日，马来西亚(yà)BMD毛棕榈油期货盘中大幅下跌，连(lián)续第三个交易日下滑，并触(chù)及约一(yī)个月低点(diǎn)。

　　“近期棕榈油行(xíng)情变化多集中在需求(qiú)端的扰(rǎo)动，一(yī)方(fāng)面，印度(dù)洗船事件为(w为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹èi)盘面带来(lái)了压力；另一方面，市场对于第二波新冠疫情可能到来(lái)从而降低国内需求的担忧则进一步加速(sù)了盘(pán)面下滑(huá)。”国联期(qī)货农(nóng)产品事业部分(fēn)析师姜颖告诉期货日报记者，根据(jù)新(xīn)加坡、日本等(děng)海外(wài)经验，第(dì)二(èr)波疫情(qíng)的波及(jí)范(fàn)围预计很(hěn)大概率将小(xiǎo)于(yú)第一波，短期情绪(xù)释放后，棕榈油将回归基(jī)本面(miàn)。从相关(guān)因素的梳理来看，目前(qián)处于(yú)短(duǎn)多(duō)长(zhǎng)空(kōng)的局面(miàn)。

　　据国海(hǎi)良时(shí)期货(huò)油脂分析师(shī)孙啸介绍，开斋节(jié)后市场(chǎng)延续了产地未来供需转宽松(sōng)的交易逻辑。马(mǎ)来西亚(yà)午市24℃棕榈油5、6、7月船(chuán)期现货(huò)报价分(fēn)别为995美元/吨(dūn)、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相(xiāng)比上一个(gè)交易日均有(yǒu)20美元(yuán)/吨左(zuǒ)右(yòu)的(de)下跌。巨大的(de)back结构也显示出市场对东(dōng)南亚地区棕榈油食用需求转入淡季以及印尼(ní)可能放松DMO出口限制的担忧。产地供(gōng)需偏宽(kuān)松的预期在印尼GAPKI公布2月份产量后(hòu)得到强(qiáng)化。数据显(xiǎn)示，印尼2月份棕榈油产量(liàng)高达425.2万吨，为历(lì)史(shǐ)同期最高水平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远低(dī)于平(píng)均季节性(xìng)减(jiǎn)量(liàng)。目前产地已步入增(zēng)产季，在(zài)马(mǎ)来西亚(yà)摆脱洪水(shuǐ)扰动(dòng)后，产区未来整体产量可能非常可观。

　　“3月份马来西亚出(chū)口(kǒu)大增，库存超预(yù)期(qī)下(xià)降(jiàng)至(zhì)167万吨(dūn)，不过，4月份马来(lái)西亚出口骤(zhòu)降，斋月(yuè)节备货结束、主要进口国植(zhí)物油供应充(chōng)足，印度3月棕榈油(yóu)库存仍有59万(wàn)吨，植(zhí)物油库存(cún)则(zé)继(jì)续增高至345万吨(dūn)，充足的(de)库存和竞争油脂的影响或将冲击(jī)印度(dù)对棕(zōng)榈油(yóu)进口(kǒu)。”徽商期货油脂油料分析师郭文(wén)伟表示，检验机构AmSpec数据(jù)显示，马来西(xī)亚4月1—25日棕榈油出口量为92.7万吨，环比(bǐ)下降18.4％。然而棕榈(lǘ)油已经步入季节(jié)性增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马(mǎ)来西亚棕榈油产量(liàng)环比(bǐ)增加22.5％，产需结构(gòu)呈宽(kuān)松趋势。不过(guò)，4月份处在复产初期(qī)，且今年4月份工作日较少，产量预(yù)计在150万(wàn)吨以(yǐ)下，4月(yuè)底马(mǎ)来西亚棕榈油库存预计开始(shǐ)小幅度累库，且随着复产利多增(zēng)强和出口前景不(bù)佳持续，后期马棕继(jì)续面临累库(kù)压力，棕榈油行情或维持(chí)承压回调走势。

　　需求方面，孙啸(xiào)称，印度SEA数据显示，3月份(fèn)印度食用油(yóu)进(jìn)口113.56万吨，处于季(jì)节性中性(xìng)位置(zhì)，其中棕榈油进口量高达72.8万(wàn)吨，占比突出(chū)。但是其国(guó)内食用油峰值库存问题仍未解决。截至3月末，其食用油总库存依旧(jiù)在(zài)344.7万吨(dūn)，未(wèi)见回(huí)落。根据目前已经走负的国际豆棕差，预计4—6月国(guó)际棕榈油进口(kǒu)需(xū)求大概率出现萎缩。

　　此外(wài)，国内方(fāng)面，郭文伟表示(shì)，国(guó)内棕榈油近月进口严(yán)重倒挂，远(yuǎn)月(yuè)有所修(xiū)复，近月进口偏低，远月(yuè)买船有所(suǒ)增加。海关数据(jù)显示，3月进(jìn)口39万吨，国内(nèi)棕榈油4—6月进(jìn)口量预估分别在35万(wàn)、45万、40万(wàn)吨。目前(qián)国内(nèi)棕榈油(yóu)港口库存仍(réng)处在历史同期高点(diǎn)，截至4月25日(rì)，库存为85万吨，连续4周下降，随着(zhe)气温升(shēng)高(gāo)及棕榈油消费进一步好转，需求有(yǒu)望回(huí)升(shēng)，国(guó)内棕榈油(yóu)继续呈现去库走(zǒu)势。

　　展望后(hòu)市(shì)，孙(sūn)啸认为，短期(qī)连盘棕榈(lǘ)油仍将随油脂整体弱势运行，有下破可能。5月份东南亚(yà)天气值得关注，目前已(yǐ)有少雨迹象，泰国最为明(míng)显，印尼(ní)次之(zhī)。如(rú)果出现持续(xù)干燥天(tiān)气，产区增产节奏将被(bèi)打(dǎ)破(pò)，届时，棕榈油有望相对抗(kàng)跌。

　　不过，在姜(jiāng)颖看来，短期棕榈油尚存利多(duō)因素(sù)支撑。国内贸易商进(jìn)口(kǒu)利润深度亏损，5月船期频现洗船，进(jìn)口到港数量将明显减少。在此基础上(shàng)，随着天(tiān)气升温，棕(zōng)榈油消(xiāo)费季(jì)节性回暖。第二轮(lún)疫情虽可能有影响(xiǎng)，但无法改变消费逐步恢复的(de)大(dà)势(shì)，国内库存短期内仍(réng)可(kě)能加速去(qù)化。长期市场(chǎng)对(duì)于未(wèi)来供应充裕的预期基本一致。天气情况有(yǒu)所好转，马来西亚与印尼步入增产(chǎn)周期，供应增加而出口需求较差(chà)，未来(lái)产地(dì)存在(zài)累库预期(qī)。与此同时，国际豆(dòu)粽(zòng)FOB价差(chà)处于历史极低负值，棕榈油价格(gé)丧失竞争优势，在(zài)豆油(yóu)、菜油未来存(cún)在集中供应压力(lì)的情况下，棕榈油长期需(xū)求不容乐观。

　　“综合来看，短期利多因素对盘面有一定支撑，价格或以区间调整为主。长期来看，棕榈油将逐渐演变为供强(qiáng)需弱格局(jú)，叠(dié)加(jiā)全球宏观经济环境偏弱，价(jià)格重心或(huò)逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹