硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子

　　一度被称为“机构投资者风向标(biāo)”的(de)股票(piào)ETF市(shì)场(chǎng)，迎来重(zhòng)大变局，个人(rén)投资者(zhě)不(bù)仅在(zài)新发基金中占据主流(liú)，存量产品也(yě)超过了机构投(tóu)资者(zhě)占比。

　　多(duō)位业内人士(shì)对此表(biǎo)示(shì)，在基金(jīn)行业ETF投教工作成效显(xiǎn)著(zhù)，ETF交易工具优势被(bèi)投资者逐渐认(rèn)知，以及投(tóu)资热(rè)点轮动加快、主题和行业(yè)ETF跟踪效率较高(gāo)等背景下，国内(nèi)资(zī)本市场正在经历(lì)股民转(zhuǎn)基民，由“投个(gè)股”到(dào)“投ETF”的(de)转变。长期来看(kàn)，个人在股票ETF占比抬升，有(yǒu)利于投(tóu)资者分散风(fēng)险，提高市场(chǎng)交(jiāo)易活跃度，长远可提高A股市场稳(wěn)定(dìng)性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人投资者(zhě)成为(wèi)“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年(nián)新(xīn)成立的37只股票(piào)ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前一周披露的(de)个人投资(zī)者平均(jūn)占比83.9％，个人(rén)投资(zī)者俨然成为新发(fā)权益ETF的主力军。

　　而从全市场数据(jù)看，2022年个人投资者比例为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然(rán)在(zài)股票ETF市场占(zhàn)比超(chāo)过(guò)了机构资金(jīn)。

　　针(zhēn)对个硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子人(rén)投(tóu)资者(zhě)占比(bǐ)的变化，华泰柏瑞指(zhǐ)数(shù)投资部(bù)总监助理、基金经理李沐阳表示(shì)，2018年以前，权益(yì)类ETF的规模(mó)主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)在几(jǐ)大宽基ETF，一般(bān)都是机构投资者(zhě)做配(pèi)置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般(bān)出现，叠(dié)加全行业指数(shù)相关业务(wù)同(tóng)仁(rén)在ETF投教工(gōng)作上的共(gòng)同努(nǔ)力，ETF作为交易工(gōng)具的优势，越来越被普通个(gè)人投资者认知，从而使个人股票占比的大幅提升。

　　具体到(dào)今年新(xīn)发ETF个人占(zhàn)比较高的现象，国泰(tài)基(jī)金(jīn)也分(fēn)析，今(jīn)年(nián)以来A股(gǔ)市场持(chí)续回暖，投资者情(qíng)绪比较积(jī)极，新发产品募(mù)资环境(jìng)比较(jiào)好，也越来越受到个人投(tóu)资者的青睐。此外，ETF投资者大部分由股民转化而(ér)来，这些个(gè)人投资者(zhě)也认识到ETF持(chí)有(yǒu)一篮子股票(piào)，胜率大(dà)概率(lǜ)更高，相对于(yú)个股(gǔ)来说，也能(néng)更好(hǎo)地分散(sàn)风险(xiǎn)。

　　基煜研究也(yě)补充道，个人投资者“买新不买旧”的理念(niàn)扎根(gēn)较深，更(gèng)倾向于交易新上(shàng)市的(de)ETF，而机(jī)构(gòu)投资者对于时(shí)间成本的把(bǎ)控较严格，在(zài)看准投资机会后，更(gèng)倾向于去(qù)申购老产品。

　　近五年个人(rén)占比呈攀升势头

　　个人增持宽基ETF，机(jī)构(硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子gòu)增持行业或主(zhǔ)题(tí)ETF

　　从近(jìn)五(wǔ)年数据看，个人在股票ETF占比也呈(chéng)现明(míng)显(xiǎn)的震荡攀升势头。

　　在(zài)2018年，个人在股(gǔ)票ETF产品中平均占(zhàn)比为(wèi)38％，2019年-2020年个(gè)人持有比例平均分别为36％、42％，2021年一度占(zhàn)比达到(dào)54.52％的高点，超(chāo)过(guò)了机构资金，股(gǔ)票(piào)ETF作(zuò)为“机(jī)构投资者风向标(biāo)”成为过去(qù)式。

　　到2022年，个(gè)人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机(jī)构占比。

　　分结构来看(kàn)，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至(zhì)39.76％，同比(bǐ)上升1.5个百分点(diǎn)；而个人(rén)投(tóu)资(zī)者占(zhàn)比较高的行业或主题ETF，同期则(zé)从(cóng)60.6％的(de)高点回落只55.23％，下降(jiàng)5.38个百分(fēn)点。

　　但由(yóu)于国内ETF整体仍在扩张态势中(zhōng)，个人投资者在行业或主题ETF产(chǎn)品中占比下降，但(dàn)绝对份额也是在增长的，这一数据更代(dài)表(biǎo)了机构(gòu)投(tóu)资者对行业或主题(tí)ETF的认可度也在不(bù)断抬升。

　　“我(wǒ)个人认为(wèi)是(shì)ETF投教工(gōng)作在发挥作用。”李沐阳(yáng)表(biǎo)示，在(zài)下沉调研(yán)的过程中，我们发现大部(bù)分投资者都(dōu)会(huì)将较(jiào)为低风险的(de)宽基(jī)ETF，比如沪(hù)深(shēn)300ETF等产品作为尝试。潜移默化中(zhōng)，宽基ETF扮(bàn)演了(le)资产组合配置(zhì)中的一个(gè)重要的(de)台阶。

　　国泰基金也补充(chōng)道，由(yóu)于近年来行业(yè)轮动加快，而宽(kuān)基ETF可以帮助投资(zī)者(zhě)把握比较均衡的投资机会，受到资金关(guān)注。早在(zài)2018年和(hé)2022年，市场(chǎng)震(zhèn)荡下行，投资者的(de)风险偏好有所降低，宽基ETF会比(bǐ)较受欢迎；而在(zài)市(shì)场上行时(shí)，行业和主题异(yì)彩纷呈，机(jī)会又多(duō)上涨空间(jiān)又大，风险偏好也随之上升，所以(yǐ)行业和主题ETF占比则会(huì)提升(shēng)。

　　基煜研究(jiū)也表示，近(jìn)五年市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)热情(qíng)的提升带(dài)来了(le)A股市场的大幅发展(zhǎn)，个人投资者入市规模激(jī)增，而在经历了多种行情风格(gé)的锤(chuí)炼(liàn)后，尤(yóu)其(qí)是(shì)操(cāo)作(zuò)难度较高的2022年之后，投资者们对(duì)于跑赢基准的(de)难(nán)度有了更清晰的(de)认知(zhī)，而ETF能够有效的跟上基(jī)准的步伐；另一方面，近几年投资热点轮动较(jiào)快，新的投资领域(yù)带来(lái)了(le)大量的(de)学习(xí)成本，而ETF的投资(zī)门(mén)槛较低(dī)，运作透明度(dù)较高，因而逐步(bù)获得个人(rén)投资(zī)者的认可。

　　具体来看，基煜研究分析(xī)，一(yī)是(shì)随着A股(gǔ)市场愈(yù)发成(chéng)熟、有效(xiào)性(xìng)提升，个人(rén)投资者对(duì)于β收益(yì)的(de)认知将越(yuè)来越深入，近几年(nián)可以看到(dào)更多投资者会(huì)基(jī)于大势选择宽基投资工具(jù)；另一方面，2019年至(zhì)2021年(nián)，市场的投资主线较(jiào)为清晰，如消费、新能源(yuán)、医药等，因此行业(yè)主(zhǔ)题(tí)基金ETF更(gèng)容易受到追捧。

　　提升交易活跃(yuè)度

　　长远可(kě)提(tí)高(gāo)A股市场的稳定性

　　随着个人占比的抬升，股票ETF市(shì)场(chǎng)的交投活跃度也呈现(xiàn)明显(xiǎn)的(de)提升。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年股票ETF市场总成交(jiāo)额12.67万亿(yì)元，同比增(zēng)长43％；年平均换(huàn)手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业(yè)内人(rén)士表示，长期来看(kàn)，股票ETF市(shì)场个人(rén)占比超过机构，有利于股民(mín)转为基民，为投资者分散风(fēng)险，提升交(jiāo)易活跃度，长远可提(tí)高A股市(shì)场的稳定(dìng)性。

　　国(guó)泰基金表(biǎo)示(shì)，ETF的(de)个(gè)人投资(zī)者(zhě)大都由股民转(zhuǎn)化而来(lái)，个人投资(zī)者发现ETF快捷、透明(míng)、成(chéng)本(běn)低廉且相比个股可以更好(hǎo)地(dì)平(píng)滑风险，也能够(gòu)获得(dé)交易(yì)的参(cān)与感，于是更多选择通(tōng)过(guò)ETF来(lái)参与市场(chǎng)。相比个(gè)股来(lái)说，ETF的风(fēng)险(xiǎn)更分(fēn)散波动也更小，因此个(gè)人投资(zī)者选择ETF而非股票(piào)，长远来看可(kě)提高A股(gǔ)市场的稳(wěn)定(dìng)性。

　　“个(gè)人投资者在ETF投资上(shàng)可能交易频率更高，也更(gèng)容易受(shòu)到市场消息的影响，这对于我们(men)基金管理(lǐ)人的持续运营(yíng)和投(tóu)资者陪(péi)伴都提出了更高(gāo)的要求。”国泰基金相关人士称。

　　“更(gèng)高的(de)个人占比可能(néng)会带(dài)来(lái)更活跃(yuè)的交易，并带来更(gèng)有吸引力的市场。”李沐阳也(yě)称(chēng)。

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